中集车辆创业板IPO获注册批文 全球半挂车和专用车高端制造龙头A+H上市在即

中集车辆IPO获注册批文 创业板迎全球高端制造龙头

5月【19】日，证监会公告中集车辆创业板IPO获准注册。中集车辆是全球半挂车和专用车高端制造领导者，2019年7月在香港联交所上市。2020年上半年，随着创业板注册制改革深化落地，中集车辆（01839.HK）启动创业板上市征程，并于同年12月25日过会。

招股书披露，本次中集车辆拟发行股份不超过3.1亿股，拟募资20亿元，募集资金主要投向高端制造体系建设。本次获准注册，也意味着中集车辆将正式成为“A+H”的全球半挂车和专用车高端制造第一股。

上半年收入增长或超四成 中国市场基本盘韧性十足

2020年，虽然面对疫情等复杂环境，中集车辆仍然实现营业收入265.0亿元，同比增长达13.3%，收入规模创历史新高。

在2020年营业收入创历史新高的基础上，中集车辆招股书披露，2021年上半年营业收入预计将达到145.1亿元-162.0亿元，同比增长29.1%-44.1%。依然处于高速增长状态。

中集车辆预计，得益于中国市场的卓越表现，中集车辆三大主要业务均处于长景气周期。

半挂车业务方面，得益于GB7258等国家标准、政策法规的实施，以及物流运输市场的高速增长，中集车辆中国半挂车业务增长稳定。

以快递业务为例，2020年，中国快递业务量超过830亿件，2015年至今年复合增长率达32.2%。而今年1-4月，全国快递服务企业业务量已累计完成304.3亿件，同比增长59.9%。今年四个月的业务量已经逼近2016年全年。

专用车上装业务方面，随着基建投资规模稳步推进，重卡销量已经实现“十三连增”。同时，中集车辆采取与上汽红岩、陕汽等重要主机厂展开战略合作，推动与重点客户的深度绑定，取得了良好的效果。

2020年，中集车辆专用车上装业务收入达到101.6亿元，同比增长达37.8%，成为中集车辆又一个百亿级业务。

冷藏厢式车厢体业务方面，得益于中国生鲜冷链物流市场的发展，增长更加显著。

中国科学院院士周远曾介绍说，发达国家冷链流通率基本达到85%以上，而我国只有19%；我国预冷果蔬占比一般为10%，而发达国家高达95%至100%。

伴随生鲜电商这一巨大发展空间的开启，冷链物流的需求正在激增。数据显示，仅2020年上半年我国冷链物流相关的企业注册量同比增长52%。而在上游车辆设备供应方面，中集车辆不仅技术全面领先，市场占有同样行业领先。

“高端制造体系”全面落地 行业领导者地位稳固

2013年，中集车辆半挂车业务首次达到全球第一，此后至今，一直稳居全球半挂车业务冠军宝座，成为中国制造品牌在全球的代表之一。

成为世界冠军的第二年，也就是2014年，中集车辆就开始打造“高端制造体系”，并在东莞建设了行业首个“灯塔工厂”。

“高端制造体系”是对传统制造体系的革新，改变行业技术水平低，劳动力密集、劳动强度大的现状，转为利用高新技术和高端装备进行自动化、智能化的生产，达到高质量、高利用率、高效率、低污染的生产目标。

到目前为止，中集车辆已经在全球范围内建成13家半挂车“灯塔工厂”、6家专用车上装“灯塔工厂”、2家冷藏厢式车厢体“灯塔工厂”。

在海外，公司在2019年已初步完成集装箱骨架车、厢式半挂车和冷藏半挂车在北美的制造产线建设与升级，2020年按计划完成集装箱骨架车和冷藏半挂车在欧洲的制造产线建设与升级。

在2021年初，美国和加拿大冷藏半挂车工厂也已经分别投产，采用的均为中集车辆高端制造体系工作方式。借助“跨洋经营，当地制造”的经营模式，中集车辆海外工厂正积极发挥全球布局的优势，在竞争对手受制于本地供应链等导致的开工、生产困难时，不断扩大竞争优势。

在高端制造体系的加持下，近年来，中集车辆营业收入创历史新高的同时，但主要污染物排放几乎没有增长，甚至在大幅下降。

招股书显示，2018-2020年，中集车辆生产过程中废气（VOCs）排放减少了33.6%，废漆渣排放减少了14.7%，其他危险废弃物排放86.1%。

2020年，中集车辆制订了2020-2022全面打造中集车辆高端制造体系的工作计划。中集车辆将通过持续保持对灯塔工厂建设和升级的投入，以推动实现全面的生产自动化、智能化和数字化。以此使行业从传统的劳动密集型生产，转向自动化程度更高的模块化、标准化及环保化生产，带领全行业的高端制造转型。