广发证券：科创板成交额占全部A股比例4月起回升 流动性边际回暖

广发证券发布报告，按月度统计，科创板日均成交额低于5000万元公司占比从去年8月的12.12%升至今年2月54.58%触顶，3月起开始回落，5月至今为48.75%，比例仍然较高。按月度统计，日均换手率自20年7月高点14.12%后大幅回落，至今年2月触底4.65%，5月至今日均换手率5.66%，较年初增加0.39pct，边际回暖。小市值公司(后50名)与大市值公司(前50名)月成交额比值自今年1月的5.75%持续增加至5月至今的10.30%，分化有所缓和。

今年1-3月科创50指数日均成交额持续下跌，4月开始回调，5月至今日均成交额为277.70亿元，较年初下降了22.44%。今年1-3月科创板成交额占全部A股比例持续下降至2.69%，4月起开始回升，5月至今恢复至3.31%，科创股流动性边际回暖。

20年初至今，共有178家出现过低流动性(月度的日均成交额小于5000万元)情况，共性特征包括：(1)业绩表现不佳。20Q2至21Q1，低流动性股票营业收入及归母净利润均值均弱于科创板整体。(2)市值较小。5月至今低流动性股票平均市值为47.62亿元，科创板整体为143.26亿元。(3)机构持股占比低。20Q2至21Q1，低流动性股票机构投资配比始终不及均线。(4)非科创主流行业更容易出现低流动性情况。

科创板主流行业包括电子/医药/机械/计算机，从各行业中低流动性公司占比来看，钢铁和食品饮料为100%(各有1家，分别出现过4次和8次低流动性)、公用事业(88.89%，共有9家)、通信(87.5%，共有8家)。