大摩降美团(03690.HK)目标价至380港元 维持增持

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【财华社讯】大摩降美团(03690.HK)目标价至380港元，维持增持。

美团近日公布，截至2021年3月31日止三个月(第一季度)，收入约为370.16亿元(人民币，下同)，按年增长120.94%。经营亏损约为47.67亿元，按年增加177.87%。期内亏损约为48.46亿元，按年增加206.87%。

2021年第一季度，餐饮外卖收入同比增长116.8%至人民币206亿元。餐饮外卖业务由2020年第一季度亏损人民币7090万元增加至2021年第一季度的经营溢利人民币11亿元，而经营利润率则由负值0.7%升至正值5.4%。公司在2021年第一季度的强劲业务表现证明了公司提供的价值及强劲的执行能力。

在此季度，公司的餐饮外卖业务交易金额同比增长99.6%至人民币1,427亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长113.5%至3230万笔。餐饮外卖业务的平均订单价值同比减少5.5%。餐饮外卖业务变现率于2021年第一季度由13.3%同比增加至14.4%。

得益于新冠肺炎疫情在中国得到有效遏制，公司的到店、酒店及旅游分部于2021年第一季度全面复苏。于2021年第一季度，此分部的收入同比增长112.7%至人民币66亿元。经营溢利由2020年第一季度的人民币6.8亿元增加304.0%至2021年第一季度的人民币27亿元，经营利润率由22.0%升至41.7%。

一季度新业务及其他分部的收入同比增加136.5%至人民币99亿元，主要受零售业务、B2B餐饮供应链服务及共享骑行业务的增长所推动。于2021年第一季度，该分部的经营亏损同比及环比扩大至人民币80亿元，而经营利润率降低至负值81.6%。