黄德几：料航空业需求将逐步恢复 中银航空租赁(02588.HK)有望率先受惠行业复苏

面对新冠肺炎疫情影响，打击全球航空业。中银航空租赁(02588.HK)主要从事飞机租赁，惟集团规模较大，而且集团的租赁租金收入，以长期租约为基础订立，有助长远业务稳定。另外，随着各国推进接种疫苗，预料将有助抑制疫情，届时航空业的需求将逐步恢复，憧憬将有望率先受惠行业复苏。

于2021年3月底，自有、代管及已订购的飞机共计549架，其中自有和代管飞机数量首次超过400架。自有机队共有366架飞机，经账面净值加权后的平均机龄为3.6年、平均剩余租期为8.5年，维持机队年轻化。截至2021年3月31日止季度，自有飞机利用率达99.8%。2021年第一季度，集团共执行45笔交易，当中包括交付17架飞机、出售六架自有飞机和一架代管飞机。

2020年度，集团的经营收入及其他收入总额20.54亿美元，按年增加4%，税前利润5.63亿美元，税后净利润为5.10亿美元，均录得按年跌幅27%。集团自有组合中80%以上的租约预定到期日期为2026年或其后，2%以下的租约将于2021年到期。虽然集团有一架单通道飞机于2020年12月31日脱租，但已于今年1月交付并租予一家航空公司。

集团的现金流稳定，去年度经营现金流量(扣除利息)按年增加13%至13.55亿美元。虽然盈利倒退，但股息政策保持不变。走势上，目前在70港元水平反覆上落，MACD维持牛差距，惟STC%K线跌穿%D线，可考虑67港元吸纳，反弹阻力77港元，不跌穿62港元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份