交银国际：陌陌核心业务将在今年下半年恢复同比增长 维持买入

交银国际发布报告，陌陌(MOMO.US)1季度收入为35亿元(人民币，下同)，同比/环比下降3%/9%，略高于该行/市场预期2%。调整后净利润为6.33亿元，比该行/市场预期高20%。报告指，陌陌核心直播业务复苏，尽管1季度为淡季，但收入同比降幅收窄，月活用户数创历史新高(1.15亿)。视频直播收入同比/环比下降26%/11%，而增值服务保持同比/环比45%/7%的稳健增长，受益于创新产品和支付场景拓展。

探探收入为5.68亿元，符合预期，同比增49%/环比降23%，主要因付费用户减少导致会员收入下降，及直播业务处于淡季。

该行预计1)陌陌核心将在今年下半年恢复同比增长，受益于长尾内容占比提升；2)探探2021年收入为22亿元，同比下降6%。但管理层表示将提升战略以改善营销效率，指引全年用户增长20-35%。该行下调2021年收入/利润预测，并将目标价从19美元下调至18美元，维持买入。