信安观点：环球经济前景持续改善 世界各地的经济复苏时间及步伐不一

信安资金管理(亚洲)高级投资策略师陈晓蓉发布报告，今年以来，受惠环球经济复苏、疫苗的进度及大规模财政货币政策的延续，环球经济前景持续改善，国际货币基金组织(IMF)早前将今明两年全球增长预测上调。不过，世界各地的经济复苏时间及步伐不一，增长力度亦存在明显差异。当中，中国及美国是环球增长动力火车头，美国GDP预期可在今年超越疫情前水平； 而中国经济的增长步伐领先。其它发达及新兴市场国家经济要恢复到疫情前水平，或仍需等待明年才能实现。

财政政策是带动环球经济复苏的重要因素。疫情爆发以来，不同国家推出大规模财政措施支持经济，令2020年全球公共债务达到接近GDP 100%的创纪录水平，比例较疫情前大幅上升超过一成。纵使大规模财政刺激令通胀压力显着升温，债市孳息率上升令金融状况收紧，不过，在疫情得到有效控制前，财政或货币政策或仍需维持适度宽鬆，以确保利率维持低企，支持相当的赤字水平。

不过，财政政策空间造成部分成熟与新兴市场复苏速度不一的现象。截至今年三月，根据IMF数据，美国已推出的财政措施规模相当于2020年GDP的25%;早前美国总统拜登向国会提出首份财政预算案，寻求6万亿美元预算，可见部分成熟市场有能力继续增加政府支出。然而，其它较低收入国家则面临财政政策空间不足的问题。截至叁月，新兴市场整体已推出的财政措施规模只有4%，拖慢区内经济复苏进程。

疫苗普及程度亦是影响经济复苏速度的关键因素。整体而言，新冠肺炎疫苗接种规模愈来愈广泛，截至五月底，全球已接种接近20亿剂疫苗，以全球人口推算，接种比率超过12%，数字稳步增长。不过，我们正面对疫苗分配不均的问题，高收入国家疫苗接种速度比低收入国家快超过30倍。例如在美国，疫苗数量足够覆盖46%的人口；但在人口较多的亚太区，情况并不一样。

亚洲接种率偏低，全区平均仅5%左右。除了中国及香港外，多个主要地区包括南韩、印尼、泰国、中国台湾等国家疫苗覆盖率仍然偏低，有个别地方甚至低于1%。区内疫情走势仍存在高度不确定性。