黄德几：敏华控股(01999.HK)加快越南工厂产能 宜候低18港元以下吸纳

敏华控股(01999.HK)主要从生产和零售功能沙发为主的沙发产品，主要原材料包括原材料真皮、钢材、木夹板和化学品等。自2020年下半年起，原材料价格上扬，为业务带来短暂压力，惟集团议价能力相对较高，透过产品涨价，以及有效控制成本，有助消化原材料涨价的问题。截至2021年3月底止年度，集团的收入164.34亿港元，按年增加35.3%，纯利上升17.5%至19.25亿港元。整体毛利率轻微收窄0.3个百分点，至36.1%;净利率则由2020财政年度13.5%，下降1.8个百分点至11.7%。

集团过往收入以北美市场为主，惟面对中美贸易战持续，在面临出口受阻的挑战下，集团加快越南工厂产能，同时逐步增加对中国的发展。截至2021年3月底止年度， 来自中国市场的市场销售收入107.15亿港元，其中主营业务收入(不包含房地产、商场物业等其他业务收入)为99.76亿港元，按年增加61.9%，占总收入的比重超过60%。去年度，于中国实现专卖店店铺数目净增长1,125间(另有123家店铺为乐德飞翼智能床及意斯特原有门店);于今年3月底，集团总共拥有4,122间品牌专卖店。

期内，北美市场的主营销售收入按年增加30.5%至45.79亿港元。至于Home集团，分别于波兰、波罗的海诸国及乌克兰拥有五间沙发制造工厂，主要从事设计并生产固定沙发及沙发床，产品销售到多个欧洲家具零售商，分部的主营销售收入按年增加2.7%。走势上，自5月中起股价见反弹，目前处于各主要平均线之上，惟STC%K线跌穿%D线，MACD牛差距收窄，宜候低18港元以下吸纳，反弹阻力22.75港元，不跌穿16.3港元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份