黄德几：建滔集团(00148.HK)财务状况稳定及净负债比率下降 可考虑39港元吸纳

建滔集团(00148.HK)为全球规模最大的覆铜面板生产商，具有规模效益。集团早前发盈利预喜，预计截至2021年3月31日止三个月的纯利，将较2020年6月30日止六个月增长超过100%;预计纯利的增长主要由于多个部门的产品销售单价增长，即覆铜面板部门、印刷线路板部门，及化工产品部门。事实上，面对新冠病毒疫情，惟电子产品需求持续，集团的覆铜面板和印刷线路板部门的产品，去年订单录得不俗的增幅，加上集团自身产品组合的优化提升，推动产品平均售价稳步上扬。

覆铜面板部门上游物料均可自给自足，因此其价格的升幅顺利地转化为利润，2020年度分部EBITDA按年增加4成，至39.14亿元。期内，印刷线路板和化工部门的EBITDA，分别按年升53%和13%。集团的财务状况稳定，净负债比率由2019年底的31%，收窄至2020年底的18%。

今年4月，集团主席张国荣为董事的主要股东Hallgain Management Limited，配售2,700万股旧股，每股配股价介乎42.9至43.75元，较前收市价46.3元折让5.5%至7.3%;并按情况，可额外配售900万股。Hallgain目前持有建滔集团的股权，由41.26%下降至38.82%，并承诺90日内不再减持。

另外，现价计息率约5.4厘，具有一定吸引力。走势上，4月22日裂口低开，期后股价横行整固，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑39港元吸纳，反弹阻力46港元，不跌穿36港元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份