景顺投资：全球仍处经济复兴早期，下半年留意工业、资源、金融板块

引言：后疫情时代，在全球经济复苏之际，各国复苏速度仍存在不平衡状态，且同时面临着通货膨胀等不利因素。2021下半年，全球在经济週期中处于什么位置？各地区有哪些财政和货币对策？投资者如何预测全球经济的增长？对此，景顺首席全球市场策略师对2021年下半年做出市场展望。

景顺认为，目前正处于经济週期的早期阶段，虽然GDP正迅速恢复到疫情前的峰值，但这轮增长可能远远超越之前的峰值。

景顺预期，未来疫情继续减退、各国重开，同时疫苗接㮔率提高，全球经济会继续上升，随后温和增长。景顺认为，直到2022年初，财政和货币政策会继续刺激全球经济加速增长。同一时期，通货膨胀也会随之上升，但只是暂时和可控的。

留意疫情复燃及通货膨胀

景顺认为目前主要存在2大风险：疫情复燃以及通货膨胀。景顺强调，目前疫苗无法保护的变种病毒是关键风险因素，疫情复燃可能导致经济的再度封锁。不过景顺预计，即使疫情反弹，对经济的打击也会大大小于2020年。

另外，快速的货币增长可能导致强劲通胀，投资者需留意央行对此作出的反应。同时提醒，中国內地可能面对流动性收紧问题，但认为科技股仍具有吸引力。

三大未来投资方向

该行对未来三个情景做出投资建议，包括疫情反弹、通胀温和、及高通胀三个情景：

在疫情反弹下，建议投资者留意科技、食品、健康等板块；优先选择黄金、现金、主权债务等投资标的，可首选中国、日本和美国作为投资地区。

而在通胀温和的经济增长下，投资者可留意工业、资源、金融等板块，优先选择新兴市场及欧洲市场，可对股票、房地产等资产投资。

对于高通胀环境，建议投资者留意欧洲、美国及日本市场的工业、资源、金融等板块。

而对于近期商品价格上升，景顺认为主要来自基建需求，对于商品超级週期说法感到犹豫，预计商品价格仍有上升空间，但过程将为波动。

文：黄靖茜