市场需求扩张行业中期盈利大幅提升 有色金属、锂等概念强势领涨

原創

自2020年以来，新冠肺炎疫情使全球流动性持续处于宽松状态，随着疫情逐步得到控制，经济稳步复苏，需求快速扩张，全球通胀预期提升。以铜为首的工业金属，迎来近年罕见的超级周期，铜价创下2021年上半年可以说是有色金属板块的高光时刻，多数有色产品价格上涨，行业盈利大幅提升。同时，叠加控制二氧化碳排放量，目标“在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和”，清洁能源长期需求前景乐观，光伏、风电、储能及新能源汽车的快速发展，都将带动铜、锂等有色金属需求长期增长。2021年下半年，随着全球疫苗接种持续推进，包括中国在内的全球经济复苏态势良好，全球主要国家的PMI一直处于荣枯线以上。有色金属作为基础性原材料，与全球铜需求和GDP增长正相关，持续的经济复苏将推动有色金属需求增长。

有色行业中期业绩“红火”大增

据中国有色金属工业协会数据，2021年1-5月，国内铜现货平均价为65982元/吨，同比上涨49.1%;铝现货平均价为17166元/吨，同比上涨30.8%;铅现货平均价为15205元/吨，同比上涨5.8%;锌现货平均价为21713元/吨，同比上涨28.4%。另据生意社数据监测显示：6月钴市行情一改前期疲软走势，自6月中旬起钴价连续上涨。截至6月30日钴价365000元/吨，较6月17日钴价342666.66元/吨上涨，涨幅6.52%。此外，受新能源汽车热销的提振，上游锂电材料景气度显著走高。在供给刚性的背景下，自2020年下半年以来，六氟磷酸锂价格持续上涨。数据显示，7月1日国内六氟磷酸锂均价为33万元/吨，较前一日价格上涨5000元/吨。国内磷酸铁锂电解液均价8.4万元/吨，较前一日价格上涨1000元/吨。

另外，为了防范全球大宗商品疯狂涨价带来的通胀风险，今年6月下旬，俄罗斯政府正式宣布，从今年8月1日开始到12月末，该国将对欧亚经济联盟以外的国家加征有色金属最低15%的临时出口费用。按照俄罗斯有关部门的规划，通过对有色以及黑色金属收取额外的出口费用，预计该国将能够增加至少1630亿卢比(折合约141亿元人民币)的国家预算。就在决定提高税收之际，俄罗斯内部人士还透露，该国接下来可能设置一个专门的机制来抵御全球商品的通胀风险，不仅仅有钢铁金属行业，就连农产品、石油、天然气等大宗商品也要包含在其中。

值得注意的是，随着全球经济复苏、大宗商品价格高企，有色行业可谓是“一片红火”。从已公布的今年上半年业绩预告看，不少有色金属上市企业净利润都有可观的增量。其中，紫金矿业、铜陵有色、金钼股份等业绩大增，半年业绩碾压去年全年。

2021年以来，受经济复苏以及流动性依然宽松的支撑，工业金属的价格大幅走高，其中铜和铝价格创近十年新高。在价格上扬以及需求复苏下，有色行业盈利改善显著。

7月2日，紫金矿业披露业绩预告，预计上半年实现归母净利润62亿元-66亿元，同比大幅增长156.09%到172.61%。对于业绩增长，紫金矿业表示，上半年受全球资本流动性大幅增加及疫情影响，主要金属矿产品价格不断上行，铜、锌等金属价格同比大幅上涨。与此同时，业绩增幅较大的还有铜陵有色，该公司发布2021年半年度业绩预告，预计半年度归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元，同比增长232.73%，上半年净利润远超去年全年8.66亿元的净利润。楚江新材在此前的一季报中透露，预计今年上半年净利润为2.2亿元至2.7亿元，上年同期为6110万元，同比增长260%至342%。此外，天山铝业6月24日披露半年度业绩预告，预估公司上半年净利润为19.6亿元，同比增长200%;受益于钼价上涨，金钼股份此前亦预计今年上半年净利润2.25亿元至2.55亿元，同比增长78%至101%。

行业景气度提升 有色板块再度领涨

有色景气度快速提升，2021年3月有色行业景气指数已创近年新高。同时，有色金属二级市场表现突出。Wind数据显示，中证申万有色金属指数年内涨幅超7%，大幅跑赢沪深300、中证500，与科创50持平。上述还是基于进入6月后抛储恐慌回调后的业绩表现。

6月份以来，受到美联储加息预期及鲍威尔泼冷水的影响，有色金属多头方向不定，陷入平衡震荡区。时间进入7月，下半年开启，在市场暴跌之际，周期股却再度逆势而动。

市场表现方面，7月2日，沪深两市大幅回调下跌，但有色板块逆市上涨超3%。7月5日，有色板块涨幅居前，板块指数再度大涨逾2%，中矿资源(002738.CN)、大中矿业(001203.CN)涨停，洛阳钼业(603993.CN)涨超9%触及涨停，北方稀土(600111.CN)、华友钴业(603799.CN)涨超8%，盛屯矿业(600711.CN)、寒锐钴业(300618.CN)、盛新锂能(002240.CN)等涨超6%，锡业股份(000960.CN)、中国铝业(601600.CN)等跟涨超5%。此外，细分概念锂电池板块掀涨停潮，久吾高科(300631.CN)、赣锋锂业(002460.CN)、永兴材料(002756.CN)、西藏城投(600773.CN)等近15股涨停，中科电气(300035.CN)、天齐锂业(002466.CN)、西藏珠峰(600338.CN)等大幅跟涨。市场分析，由于6月以来的下跌回调，目前有色金属二级市场已低于机会值，处于价值洼地，正是全面布局有色板块的绝佳机会。