【热点零距离】暂别资本江湖，神州租车下一站在哪里？

原創

7月8日，曾让陆正耀最得意资本运作平台神州租车将正式挥别资本市场。这也意味着续一嗨租车私有化退市之后，另一大型上市租车平台宣布退出二级市场。然而，对于神州租车长远发展而言，失去上市融资平台的“庇护”，能否在海外私募基金MBK Partners（安博凯）调教下，重现昔日辉煌，还有待时间检验。

没有双赢，只有安博凯一个赢家

瑞幸咖啡自曝财务造假之日起，陆正耀在资本市场引以为傲三大“神州城池”陆续土崩瓦解，瑞幸咖啡及神州租车相继易主，剩下唯一资产神州优车新三板终止挂牌后，7月6日公司52亿股权又被司法冻结。

7月8日，曾让陆正耀最得意港股上市平台神州租车将正式挥别资本市场，意味着港股资本市场再无陆正耀“神州系”商业神话。

近日，神州租车在港交所发布公告称，神州租车完成私有化，成为安博凯全资附属公司，并将自2021年7月8日上午9时起从香港联交所退市。

实际上，投入北亚地区最大的私募股权投资公司安博凯的怀抱，神州租车并不容易，是经过Amber Gem、上汽集团、北汽集团三次“流局”后，才被海外私募公司安博凯以85亿港元高价吃下。

据了解，安博凯由凯雷投资集团的前合伙人韩国人金秉奏创立，所有创始合伙人均曾就职于凯雷亚洲投资基金和凯雷日本投资基金。

目前，安博凯是亚洲最大的私募股权基金之一，管理的资金超过220亿美元，涉及领域包括消费及零售、电讯及媒体、金融服务、医疗保健、物流及工业。

了解完安博凯背景之后，不禁让人感到些许的可惜，互联网租车巨头既然没被国企集团拿下，以后恐怕难有人能与海外私募公司安博凯在租车市场抗衡了。

要知道，在吃下神州租车之前，安博凯就是国内第二大租车平台一嗨租车的股东。如此一来，神州租车与一嗨租车一旦合并，车队规模将达23.4万辆，是行业老三的悟空租车车队规模的近3倍，将成为中国租车平台车队市场寡头，国内企业短时间内想超越甚至是追上的难度将非常之大。

因此，神州租车以私有化退市方式走出瑞幸咖啡造假风口浪尖，并投入安博凯的怀抱，看似一切是美好的结局，是一个双赢的局面，实则成就了海外私募公司安博凯在国内互联网租车市场的绝对话语权。

退市之后，神州租车挑战依旧严峻

从短期来看，“嫁”给安博凯不仅可摆脱瑞幸造假市场带来信誉等负面影响，改善融资渠道，还可以提升偿债能力。

在年初敲定与安博凯“联姻”之后，神州租车信用评级得到了较大的改善。

2021年1月，标普将神州租车由CCC上调为CCC+(展望稳定);3月23日, 从“CCC+”长期发行人信用评级和公司未偿债务“CCC+”长期发行评级,列入正面影响评级观察名单；3月31日,标普再次对神州租车由B-展望稳定预备评级调整为正式评级。

2021年5月，另一大国际信用评级机构，穆迪将神州租车主体信用评级由原来的Caa1上调至B3,即“展望稳定”。

随着信用评级逐步回归正面，神州租车的债务结构得到一点改善，悉数偿还3月到期的3亿美元优先票据以及4月到期的7.5亿元人民币优先票据。

但从长远发展来看，在神州租车深陷瑞幸造假漩涡及信誉度受到不小影响的期间里，出行领域不断涌现新业态，继互联网租车之后，网约车、共享单车、共享电单车、共享汽车接踵而来，租车新业态正不断冲击着传统的租车市场。

不仅如此，在神州租车“停滞”及租车加速洗牌的这段时间里，宝能旗下的联动云租车、携程旗下的携程租车、凹凸租车、大方租车、悟空租车等新势力，通过OTA、加盟、直营及P2P等租赁模式，疯狂加大建设自身的城市出行网络。

以宝能联动云租车为例，目前已实现全国360多座城市出行网络覆盖，超600个高铁站及60余个机场的布局，自主用车网点逾3万个，服务用户超3,500万。

在竞争对手崛起的时间里，神州租车的经营业绩表现差强人意，下滑趋势远高于行业。2020年，净利润亏损41.6亿元，营收同比下滑20.37%至61.24亿，下滑幅度远高于行业规模下滑速度的14.6%。

步入2021年，随着债务结构的优化以及来自疫情影响减弱，租车市场逐步回暖，神州租车净利润虽能在一季度实现扭亏为盈，录得566.8万元，但营收依旧趋于下滑态势，仅有12.02亿元收入，较2020年一季度下滑9.33%。

为了摆脱业绩、债务、融资等困境，神州租车急需找人高位接盘。神州租车管理层曾在私有化公告中解释：“为了使公司在竞争激烈的汽车租赁行业及面对上述挑战中保持竞争力，其必须继续革新技术及探索创新的业务模式，以确保持续提供优质的汽车相关服务，这将需要在未来数年内做出大量投资。”

诚然，面临自身困境及行业异常激烈竞争新业态，神州租车已经无能为力，只能希望通过大财主入驻而寻求解局之策。

向前看，虽然神州租车退出了二级市场资本江湖，但租车江湖的战事远未到终局，反垄断、滴滴APP下架、共享汽车平台违约等事件正不断给互联网租车市场带来前所未有的挑战，同时给行业增添了不少不明朗因素。而失去上市融资平台“庇护”的神州租车，在重返昔日辉煌的大道上，所面临的挑战将不言而喻。

文：无为