【排雷】25连板妖股遭炒作！披星戴帽的*ST天成该何去何从？

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近期的A股市场中，酱香热一度引领热潮，任何公司但凡与白酒闹点“绯闻”,股价便进入猛涨模式。从水井坊、海南椰岛、众兴菌业、中恒集团到*ST天成等多家上市公司都出现股价飙升，部分公司市盈率动辄上千倍。

其中，*ST天成 “沾酒就醉”，仅仅是因为被传闻有酒企将借壳上市而连续涨停，自今年5月24日起计，*ST天成股价上涨超过2倍。

然而股价异常振幅也引来了监管关注。7月8日晚间，*ST天成发布停牌核查公告，股价近期累计涨幅较大，为维护投资者利益，公司就股票交易波动情况进行核查，股票自7月9日开市起停牌。

深陷“酒企借壳”传闻  股价猛拉25连板

*ST天成原名“天成控股”，是一家来自贵州省的电气设备民营企业。公司以电器、汽车配件为主要业务，其产品包括高压产品、中压产品、低压产品、成套产品、汽车连杆等。

表面看，公司仅是一家电气设备制造上市公司，那为何会陷入酒企借壳风波？

事实上，*ST天成与白酒并不无关系。2016年，公司曾与茅台集团、贵阳银行共同成立贵银金融租赁有限公司。据企查查资料显示，贵阳银行占67%的股权、茅台集团占20%的股权，而天成控股占股权的13%为其第三大股东。

另外，还曾经由于“审计师审掉上亿利润”这样的异常事件，天成投资者纷纷维权索赔，公司提出以酒抵债。

2017年1月26日，天成控股披露业绩预告，预计2016年度扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1000万~1500万元。当年4月24日，*ST天成发布业绩预告更正公告，称预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损9700万元。

从盈利到亏损的业绩变脸，公司业绩预告与实际情况严重不符，因此于2018年10月被证监会处以警告并罚款的处罚措施。紧接着，*ST天成还被受损投资者们告上法庭。

2020年3月，*ST天成在向投资者索赔时提出了以酒抵债的赔偿方案，称赔款一半用酒付账。同年6月，有股民在投资者交易平台就公司以酒抵债提出询问，并咨询公司董秘，公司是否和遵义的酒业公司重组？彼时，公司董秘回复表示，具体消息以公司公告为准。

随后，*ST天成股价开始第一波暴涨，五一节假日后，*ST天成在十个交易日录得六次涨停。

直至2021年4月，*ST天成发布2020年度营业收入扣除情况的专项核查意见公告，公告显示，2020年公司营业收入为1.39亿元，其中，白酒销售收入为151.95万元。

此公告一出，股民们对*ST天成或成为部分白酒企业借壳上市的“优质标的”传闻更加确信。在二级市场掀起了第二波涨停潮，自今年5月24日以来，*ST天成接连收获25个涨停板，股价累计上涨240.81%。

尽管6月初公司便一再澄清所谓酒企借壳传闻子虚乌有，但依然挡不住股价连连涨停的步伐。

这疯狂的暴涨之后带给*ST天成的又是什么呢?

“三进宫”停牌自查  谁在炒作？

*ST天成凭其连涨势头，穿越多轮行情，最终也引来了监管关注。

6月11日，因股价波动较大,已连续15个交易日涨停的*ST天成宣布将于6月15日停牌，核查无披露后于18开始复牌，但是复牌后的走势依旧凶猛。6月24日，在监管之下*ST天成再度宣布停牌核查。当月内一连两次停牌，股价涨幅之大，*ST天成坐实妖股之称，多次登上热搜。

同时，公司也频繁发布澄清公告并提示风险，但也无法阻挡股民的投资热情。7月8日，*ST天成仍旧一字板涨停，8.5万手封单。截至目前该股市值为25.5亿元，报5.01元。

也正应如此， *ST天成“三进宫”停牌自查开启。7月8日晚间，*ST天成第三次发布停牌核查公告，将于7月9日开市起停牌。

同日，上交所亦发布通报，有个别投资者在交易*ST天成过程中存在拉抬开盘价、维持涨幅限制价格等影响市场正常交易秩序、误导中小投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

*ST天成因何上涨，个别投资者拉抬股价是其一，游资炒作或许才是最大的主力。根据龙虎榜显示，*ST天成近期多次上榜，近两个月来，公司共有三次上榜，分别为6月3日、8日及7月6日。交易席位均为营业部资金，未有机构身影。

详细看7月6日龙虎榜数据，当日前五买入2551.34万元，前五卖出9342.69万元，卖出大于买入，从一定层面看存在较大获利离场的可能性。

在二级市场的疯狂式炒作中，股民已然失去了理性判断，投资者们用脚投票的结果即完全背离了公司的基本面。

 业绩不给力 *ST天成何去何从？

消息面上，*ST天成自戴帽以来负面风波便没停过，先是因2015年、2016年连续两个会计年度经审计净利润为负，公司股票自2017年4月戴帽；2019年，因向大股东银河集团违规担保及资金占用事项，ST天成披星戴帽。此后，*ST天成股价持续低迷，今年2月公司还在“面值退市”的边缘徘徊。

值得一提的是，公司的大股东银河集团是潘琦一手打造的资本派系“银河系”，银河集团旗下有两家A股上市公司——*ST天成和ST银河。

早在*ST天成的暴雷之前，银河集团的魔抓也伸向过ST银河。2019年4月26日，ST银河公告称，银河生物及控股股东银河集团因涉嫌信息披露违法违规，已导致该公司因相同原因被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST银河”。

擅长资本运作的银河系，先后因无法偿还不足亿元的占用资金，而导致旗下上市公司全都被实施其他风险警示。银河集团的不靠谱亦直接造成了*ST天成近几年业绩的亏损。

业绩方面，公司已是连续两年亏损。年报显示，2019年实现营收2.66亿元，亏损达8.46亿元；2020年公司营收为1.39亿元，亏损约为1.96亿元。

继2015、2016年以来，公司再次连续两个年度亏损，会计报告均被出具无法表示意见的审计报告，根据上交所相关规定，公司股票已于2021年5月6日起实施退市风险警示。

今年一季度，*ST天成的经营业绩延续亏损局面，实现营业收入0.29亿元，净利亏损0.1亿元。报告期内，公司每股净资产亏损0.14元，资产负债率高达106.69%，其中负债总额为11.79亿元。

盈利能力持续下滑，亏损不断增加，债务压力巨大的*ST天成的基本面已不容乐观，未来公司发展或许步履艰难，接下来公司又会面临怎样的难题呢？让我们持续关注！