【热点速递】磷酸铁锂价格反弹迎风口！哪些磷化工企业将随风舞动？

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近日，特斯拉中国官网正式上线Model Y标准续航版，据报道，Model Y标准续航版最大的变化之一是采用了磷酸铁锂电池。

此前亦有消息传出，苹果公司将为其电动汽车选择配套磷酸铁锂体系电池。大众集团在电池日上曾透露将为其入门级车型搭载磷酸铁锂电池体系。

各大新能源车企纷纷转向磷酸铁锂电池，磷酸铁锂电池在新能源行业的优势逐步显现，且于近期的产量看，磷酸铁锂电池增长速度加快，产量已经反超三元锂电池。据中汽协的数据显示，2021年6月份我国动力电池厂量同比增长184.3%，其中磷酸铁锂电池产量占总产量的51.2%，同比增长256.4%。

原料价格涨幅大于产品价格涨幅

磷酸铁锂电池是指用磷酸铁锂作为正极材料的锂离子电池，由于磷酸铁锂的属性良好、高安全性等而被广泛运用于商用车领域，同时随着近几年新能源汽车行业的快速发展，磷酸铁锂的供需偏紧，价格呈增长趋势。

据百川盈孚统计数据显示，从去年第二季度开始，磷酸铁锂价格开始持续走低，直至年底开始回升并延续至今。目前，国内动力型磷酸铁锂均价为 5.4 万元/吨，较年初价格上涨超30%。

与此同时，磷酸铁锂量价齐升进一步带动了磷化工产业链原料价格的大幅上涨，从传导链条来看，磷酸铁作为磷酸铁锂的前驱体最先受益，而且其涨幅远大于磷酸铁锂价格的涨幅。从去年11月份开始，磷酸锂的价格便开始全面回升，截止今年3月份，电池级磷酸锂的价格约8.3万元/吨，较年初价格涨幅超过60%。

中游产业链——黄磷。黄磷是磷化工关键材料，亦是高耗能材料，单吨黄磷电耗约1.50万度，近期由于云南（国内黄磷产能60%位于云南）水电严重不足，加着下游需求旺盛，当前国内黄磷供给严重不足。黄磷报价已由5月初约1.75-1.80万元/吨快速上涨至2.30-2.50万元/吨。

上游产业链——磷矿石。磷化工以磷矿石为起点，可提出生产磷酸、黄磷等原料。我国是世界最大磷矿石生产国，但平均品位低、开采难度大，95%开采于湖北、四川、贵州、云南四省。由于供给持续收缩及需求向好，今年春节后国内磷矿石价格止跌回稳，湖北地区30%品位磷矿石船板价约500元/吨，涨幅超过30%；28%品位磷矿石船板价约至450元/吨，涨幅逾21%。

目前，磷化工产能扩张受政策及环保限制，生产均受到了一定程度的影响，且不同原料之间的置换需要一定的时间周期，因此磷化工产业链原料价格未来仍值得关注！

磷化工产业链龙头将大幅受益

中上游需求旺盛以及产能不足，刺激了原料价格的大幅上涨，磷化工产业链的龙头企业由于拥有较好的技术规模优势，将大幅受益。

1.川发龙蟒（002312.SZ）是国内工业磷酸一铵规模最大的生产企业，其粉状磷酸一铵的产销量居国内前列。目前，公司拥有磷酸一铵100万吨/年，其中工业级磷酸一铵产能40万吨/年，据公司2020年年报显示，报告期内公司工业一铵销量为36万吨，同时已向磷酸铁锂核心企业湖北万润供货。

此外，公司引入川发矿业大股东定增公告显示，川发矿业旗下有磷矿、锂矿资源，未来有大股东川发矿业在资源方面的支持，公司成长空间巨大，有望成为磷化工乃至新能源材料行业的优势龙头企业。

2.川金诺（300505.SZ）的主营业务是湿法磷酸的研究、生产及分级利用。目前公司产品的主要原料为磷矿石、硫铁矿、硫酸，公司所在地方圆200公里范围内，磷矿储量有10.99亿吨，占云南省磷资源总量的25.91%，硫铁矿储量为1.04亿吨。此外，公司预计2022年投产10万吨/年湿法净化磷酸，公司计划建设5000吨磷酸铁项目，预计2021-2022年净利润将达到1.27亿元、5.61亿元。

3.川恒股份（002895.SZ）生产的磷酸二氢钙市场占有率已多年稳居行业首位，同时具备17万吨工业级磷酸一铵产能，目前公司新建磷酸铁项目已进军新材料，投产后有望年产10万吨磷酸铁。其次，公司磷矿保有量1.6亿吨，参股公司保有量3.7亿吨，已有磷矿产能300万吨，未来有望率先受益于磷酸铁锂电池的快速增长，预计2021-2022年净利润分别为5亿元及8亿元。

4.云天化（600096.SH）为是磷肥龙头企业，已打造“矿肥一体化”产业链，公司拥有1,450万吨磷矿原矿产能和3万吨黄磷产能，2020年共生产131.62万吨黄磷矿和3.2万吨黄磷，部分黄磷自用磷酸、精细磷酸盐。目前，公司规模化和一体化优势明显，产品自给率达80%以上，经测算，如果价格每涨100元/吨，公司将增厚税前利润4.05亿元。

磷酸铁锂企业纷纷加速扩张产能

磷酸铁锂价格的上涨，一方面来自于上游原材料碳酸锂价格上涨的传导；另一方面则来自于下游动力电池厂、整车厂重拾对于磷酸铁锂电池安全、成本低的认识，带来的产品需求大幅提升。

在供需格局偏紧刺激下，预计全年磷酸铁锂需求同比增长80%，以生产磷酸铁锂为主的企业扩产步伐正在加快。

1.丰元股份（002805.SZ）已建成投入运营的磷酸铁锂正极材料产能为5000吨/年，公司5000吨/年产能的磷酸铁锂二期项目正进行相关配套建设工作。2021年7月初，公司已公告丰元锂能拟在安庆投资设立控股子公司并规划建设年产能不超过2.5万吨的磷酸铁锂正极材料生产基地事项，该项目尚处于前期筹备阶段。

2.德方纳米（300769.SZ）是目前国内最大的磷酸铁锂正极材料企业,磷酸铁锂产能约8万吨/年。2021年3月下旬，公司发布公告称，拟在曲靖经济技术开发区投资建设年产15万吨磷酸铁锂生产基地，该基地项目包含公司与亿纬锂能合资建设的年产10万吨磷酸铁锂项目，其余5吨产能规划由公司独立负责实施，项目投资约29亿元。

3.湘潭电化（002125.SZ）的参股公司湖南裕能的磷酸铁锂产能为5万吨/年，将于近期分别在贵州省福泉市、云南省安宁市进行项目投资。项目一：年产30万吨磷酸铁和30万吨磷酸铁锂，项目预计总投资70亿元；项目二：年产35万吨磷酸铁和35万吨磷酸铁锂，项目预计总投资100亿元。

4.光华科技（002741.SZ）拥有磷酸铁锂的产能为1.4万吨/年。2021年4月初，公司在互动平台表示公司1.4万吨磷酸铁锂项目已投产。