中报业绩向好共享军工盛宴 航空航天产业链板块强势领涨

原創

今年以来，航天军工行业迎来多个里程碑事件：5月22日，中国祝融号火星车驶离着陆平台达到火星表面进行探测，中国国家航天局发布祝融号发回的火星照片。6月18日，中国空军发布消息称国产新一代战歼-20已列阵，预示着“十四五”期间中国新一代战机的快速列装。同日，神舟十二号飞船将三名中国航天员送入中国空间站。此外，2021年上半年，中国航天发射次数达19 次左右。上述事件均预示着今年我国航空航天目前进入高景气状态。

近期，2021上半年业绩预告的纷纷出炉，各大主机厂产品交付陆续收到军方大比例预付款，业绩同期大幅增长，军工行业景气度再度凸显。在“2027年实现建军百年奋斗目标”、“2035年基本实现国防和军队现代化”等战略目标设定背景下，航天军工行业进入发展快车道，有望迎来中长期上行周期。

军工核心标的中报业绩整体强劲

近日美军动作频频，大国博弈持续升温。千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面，近期核心军工标的中报陆续出炉，业绩向好也印证了行业板块受疫情影响较小的逻辑。

截至7月15日，A股板块军工分类中共有28家公司发布了半年报业绩预告，其中23家公司预喜，占比82.14%。以归母净利润增长上限统计，涨幅超过100%的公司有9家，涨幅超过50%的则达到19家；涨幅排在前两名的分别是新光光电、中科海讯，两者均为扭亏为盈。

其中，处于行业中上游细分赛道的相关公司增幅显著，尤以航天航空产业链整体呈现出景气行情。主机厂方面，中直股份半年报归母净利润预计同比增长20%至40%，航天彩虹则预计半年报业绩同比增长93%至149%。航空零部件领域业绩表现更为亮眼，生产制动产品的北摩高科半年度实现归母净利润1.94-2.27亿元，预计同比增长80%至110%;爱乐达实现归母净利润1.05-1.09亿元，同比+85%-93%;中航机电净利润4.83-5.52亿元，同比+40%-60%。此外，军工景气行情还进一步延伸到材料领域，如航空发动机产业链的抚顺特钢上半年业绩预增126%至146%、生产钛合金的宝钛股份上半年净利则预增94%等。

除了航空、航天等大的产业链，其他细分行业如红外、北斗、电子信息化、航天制造、防务装备制造、新材料等细分领域也表现出强劲的增长态势。其中，红外领域的龙头高德红外，半年报预计归母净利润为6.22亿元至7.77亿元，同比增长20%至50%;今年前两个季度，高德红外对外公告的大额订单就超过了12亿元，超过其2020年营业收入的36%。此外，北斗领域的龙头北斗星通，半年报预计归母净利润1亿元至1.2亿元，同比增长55.7%至86.8%。多家产业链上下游公司共同快速成长，一方面交叉印证了行业高景气态势不改业绩持续兑现，另一方面体现出细分赛道龙头股具备更高业绩弹性和配置价值。

产业趋势向好 航天军工板块逆势大涨

中信建投表示，军工行业至少“十四五”末仍具备订单支撑，长期发展确定性高，在明确向好的产业趋势下，板块上涨只是时间问题。半年度业绩实现高速增长为全年零部件与大部件产业层级内上市公司业绩高增长奠定良好基础。自半年报开始，预计核心个股业绩高增长将逐渐兑现，同时会有更多数据验证长期合同落地，行业的估值体系会随之发生重大变化。所以该机构认为2021Q3将会成为验证军工行业逻辑切换的重要节点，推荐行业龙头及拐点清晰的产业方向，重点关注先进航空装备、导弹武器装备、信息化/军工电子等领域。

市场表现方面，7月16日，沪深两市低位震荡，航天军工板块大幅走强，板块指数涨超5%逆势领涨。截至午间，航发动力(600893.CN)、中航重机(600765.CN)、洪都航空(600316.CN)、航亚科技(688510.CN)强势拉升封涨停板，晨曦航空(300581.CN)大涨逾13%，航发科技(600391.CN)、中航西飞(000768.CN)涨超8%，新余国科(300722.CN)、炼石航空(000697.CN)、航新科技(300424.CN)、航发控制(000738.CN)、天和防务(300397.CN)、中航沈飞(600760.CN)、中航高科(600862.CN)等多股盘中均上涨超6%。