【热点零距离】扩产电解液！今年以来股价涨幅约7成，天赐材料频获大额订单

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随着“碳中和”远期发展目标的提出，电动汽车和锂电池进入高速放量期。供给需求大增，锂电池摇身一变新能源赛道的耀眼之星，2021年上半年锂电池装车量达52.5GWh，同比上升200.3%。其中，6月份的锂电池装车量更是创半年新高达11.1GWh。

与此同时，各大锂电池厂商也在紧锣密鼓加快布局电池板块，纷纷与上游供应链签订长期协议。继比亚迪与多家上市公司签订长协后，锂电池龙头们的长协订单还在加速演绎。

7月22日晚间，天赐材料发布公告称，公司全资子公司九江天赐与LG新能源签订协议，约定2021年下半年-2023年底，LG新能源向九江天赐采购预计总数量为5.5万吨的电解液产品。

另外，公告显示电解液之原材料六氟磷酸锂价格按协议锁定的价格执行，如果由于特殊情况（市场波动等），六氟磷酸锂的价格变动幅度在±10%或以上的，则电解液的价格将重新协商。

值得注意的是，天赐材料的最新市值已经约1000亿元，今年以来涨幅逾7成。

频获大额订单  公司加快扩张步伐

事实上，追溯过往，这并非公司签订的第一个大订单。

2020年11月，公司全资子公司九江天赐与特斯拉签订协议，由九江天赐向特斯拉供应锂离子电池电解液产品，截至目前，该协议正常履行中。

2021年5月，公司全资子公司宁德凯欣与全球锂电池龙头宁德时代签订《物料供货框架协议》，协议约定向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为1.5万吨的对应数量电解液产品。据悉，宁德时代预付产品货款为6.75亿元。

此次，天赐材料又与全球锂电池三头巨头之一的LG新能源达成合作，公司手握订单之充沛。在频获大额订单的同时，天赐材料也在加快扩产步伐。

2021年6月17日，公司连发多则公告加快电解液及其原材料产能建设进程，分别为同意公司全资孙公司池州天赐使用自筹资金投资建设年产15.2万吨锂电新材料项目、同意公司全资子公司天赐新动力使用自筹资金投资建设年产6.2万吨电解质基础材料项目、拟通过设立合资子公司投资建设年产30万吨磷酸铁项目(一期)。

同步扩张，公司亦积极部署“硫酸—氢氟酸—氟化锂/五氟化磷—六氟磷酸锂—电解液”产业链一体化产能升级。

目前，公司电解液已建成产能15万吨，另外溧阳基地设计产能20万吨，福鼎基地规划20万吨产能，九江基地再加上捷克基地新建产能，预计2023年公司电解液产能将达到近60万吨。

此外，公司当前已建成六氟磷酸锂1.2万吨，自供比例约80%，项目投产后预计至2023年公司新增折固的六氟磷酸锂产能4.7万吨，总产能将超过9万吨。

值得一提的是，公司上市之初是以生产个人护理品材料为主的精细化工企业，目前拥有个人护理品材料、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料三大业务板块。

天赐材料于2014年在深交所上市。财报数据显示，2014年公司营业总收入为7.06亿元,其中个人护理品材料业务、锂离子电池材料业务、有机硅橡胶材料业务收入分别为4.19亿、1.98亿、0.86亿元，营收占比为60%、28%、12%。公司个人护理品材料业务占大头，相较2013年同比增长20.4%。

同年，公司将IPO阶段募资资金发力于锂电池项目的布局。

据招股书披露，公司募集资金2.65亿元用于发展锂离子电池材料业务，募投项目包括6000吨/年锂电池和动力电池材料（二期）、1000吨/年锂离子电池电解质材料以及3000吨/年水溶性聚合物树脂材料。

随着锂电池项目建成投产，锂离子电池材料产品收入逐步增长，于2014-2020年间，锂离子电池材料产品收入由1.98亿元增长至26.60亿元，6年增长超12倍。

如果说公司锂电材料业务是无限加速赛道的话，那么公司收入的另一核心支柱个人护理品则是稳健增长的基石。2014-2020年间，个人护理品材料产品收入稳步增长，复合年增长率度为19.38%。

此外，2020年受疫情影响，公司卡波姆（下游为洗手液等）销量大增，产能利用率达 95%，由于供给侧产能不足导致价格上扬，2020 年公司日化系列产品毛利率达 57%。

行业新一轮增长期？

在电解液这条黄金赛道上，天赐拥有目前国内最大的六氟磷酸锂产能并挤占了29.3%的电解液市场份额，同领域的新宙邦也是“根正苗红”，2003年便开始做电解液业务，享有国内外200多个专利授权，占据17.6%的市场份额，两者可谓“电解液双雄”。

在电解液项目的布局，电解液双雄各有各的优势。天赐材料2005年开始切入电解液生产领域，并于2011年开始实现自产六氟磷酸锂，六氟磷酸锂是生产锂离子电池电解液的核心成分，约占到电解液总成本的35%至40%。

天赐材料拥有1.2万吨六氟磷酸锂产能，其中包括液体六氟磷酸锂产能1万吨，固体六氟磷酸锂产能0.2万吨。

值得一提的是，目前两家公司在六氟磷酸锂一款潜在替代品新型锂盐LIFSI上的研究均有所有进展。

新宙邦子公司博氟科技2016年投资2000万元建设200吨LiFSI产能，并已于2016年开始生产。2018年该公司孙公司湖南福邦计划投资4.9亿元建设2400吨 LiFSI 产能，其中一期800吨计划已经处于建设当中，预计2021年底投产。

7月26日，A股三大指数全线下挫，收盘均跌逾2%。值得注意的是，新宙邦股价仍然上涨0.71%，天赐材料股价下跌1.81%。