钢铁业顶层设计指导意见即将发布 低估值高业绩钢铁股大幅走强

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我国发展高端制造业，钢铁作为最为广泛的工业原料，不可或缺。相关部委此前开展钢铁行业碳达峰及降碳行动方案研究，在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下，钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025年前，实现碳排放达峰；到2030年，碳排放量较峰值降低30%，预计实现碳减排量4.2亿吨。方案比国家整体达峰战略提早5年，对于钢铁行业来说压力巨大，为继续深化钢铁行业供给侧结构性改革，切实推动钢铁工业由大到强转变，因此这一轮改革的力度或要强于以往。

钢铁行业顶层设计指导意见即将发布

中国钢铁产量已20多年蝉联全球第一。数据显示，2020年中国钢材产量达到13.25亿吨，同比增长7.7%，然而产销量全球第一的中国钢铁行业，却十分依赖铁矿石原材料的进口。据海关总署数据显示，2020年中国铁矿石进口量为11.7亿吨，创历史新高。不过，在国家大力提倡碳中和、工信部压缩钢产能的背景下，统计局近期数据显示，7月份国内粗钢日均产量279.97万吨，为2020年4月份以来的最低值，环比下降10.53%;生铁日均产量235万吨，环比下降7%;钢材日均产量358.1万吨，环比下降11%。

当前中国钢铁市场接近饱和，产业发展规模接近峰值，行业兼并重组速度明显加快，越来越多企业正由数量扩张向质量提升转型。此前国家相关部门多次提及要坚决压降钢铁产量。自2020年12月以来，工信部多次在重要会议上提及，钢铁行业压减产量是落实我国碳达峰、碳中和目标的重要举措，将钢铁行业列为2030年实现碳达峰的重点行业。工信部在去年年底发布了《关于推动钢铁工业高质量发展的指导意见(征求意见稿)》，提出将从四个方面促进钢铁产量的压减，包括严禁新增钢铁产能、完善相关的政策措施、推进钢铁行业的兼并重组、坚决压缩钢铁产量。

在经过近8个月的反复论证修订后，市场最新传闻被视为钢铁行业“十四五”发展顶层设计的《指导意见》即将于近日发布实施。业内认为，该《指导意见》对于钢铁行业会带来非常重大的影响。首先，大型钢铁集团会不断兼并重组，产业集中度不断提升；如鞍钢重组本钢大会20日在辽宁鞍山召开，两家各有着百年历史的钢铁企业——鞍钢和本钢宣告合二为一。重组后的鞍钢集团产能将达6300万吨，将成为全球第三大钢铁“航母”。其次，超大型钢铁集团通过内部资源调配，更容易促进钢铁产品创新，逐步冲破技术壁垒，最终使我国从钢铁大国真正成为钢铁强国。

受益铁矿石等原材料大涨 钢企业绩大幅增长

疫情后的铁矿石、焦炭等价格一路飞涨，作为钢铁冶炼中必不可少的两种原料同时出现上涨，这使得钢企的原材料成本明显上升。数据显示，今年上半年，我国进口铁矿石均价165.9美元/吨，较上年同期上涨75.8美元/吨，一吨铁矿石相当于多付出至少485元人民币。此外，唐山二级冶金焦上半年均价为2523元/吨，去年同期是1793元/吨，上涨了730元/吨。

不过，虽然铁矿石、焦炭等原材料推升了生产成本，但受益于上半年钢价的疯狂走势，让钢铁企业也普遍收获盈利。在大宗商品价格上涨、钢铁行业供需两旺的背景下，钢企普遍交出了可喜的半年报答卷，不少钢企盈利增长幅度甚至远超全行业的平均增幅。

在已经发布上半年业绩预告或半年报上市钢企中，有17家上半年净利同比增幅超过100%。增幅排在前五位的分别是包钢股份、重庆钢铁、八一钢铁、鞍钢股份和本钢板材。半年报显示，今年上半年，包钢股份预计盈利20亿元到28亿元，同比增长2281%到3233%；重庆钢铁预计上半年盈利26.97亿元，同比增长2122.70%；八一钢铁预计盈利12.76亿元，同比增长1744.00%；鞍钢股份预计盈利48亿元，同比增长约860%；本钢板材实现归属于上市公司股东的净利润22.09亿元，同比增长约767.41%，拟10派5元。此外，安阳钢铁今年上半年实现营业收入241.94亿元较去年上半年同比增长75.37%，净利润7.7亿元较上年同期净亏损3.41亿元扭亏为盈。

对于业绩大幅增长的原因，多家上市公司表示，今年上半年，受宏观经济复苏影响，钢铁产品下游行业需求增加，钢材市场价格大幅上涨，公司产品盈利水平大幅上升，业绩同比大幅增长。

低估值高业绩机构看好 钢铁板块大幅走强

碳中和背景下，2021年钢铁行业或出现供需缺口。国泰君安认为，钢铁行业二十年产能扩张大周期基本结束，钢铁行业正站在新繁荣的起点，钢铁板块迎来重要投资机会。得益于下游需求行业的良好复苏情况，部分特钢企业或将在国产替代、产品升级刺激下获得利好。此外，华安证券也指，在钢价稍有回调的同时，铁矿石原材料的价格持续大幅下跌，因此钢厂仍然保持着较高的盈利水平，从而稳定了钢铁板块上市公司的股价表现。展望后市，限产逻辑仍然是近期的主流，供给收缩的同时来到传统的需求淡旺季转换时点，钢价预计仍将维持高位，钢厂盈利水平也将得以延续；超预期的业绩提振信心，低估值、高业绩的钢铁板块迎来投资机遇。

市场表现方面，8月26日，钢铁板块大幅走强领涨。截止午间收盘，本钢板材(000761.CN)、马钢股份(600608.CN)涨停，鞍钢股份(000898.CN)涨逾9%触及涨停，包钢股份(600010.CN)、海南矿业(601969.CN)涨超7%，西宁特钢(600117.CN)、宝钢股份(600019.CN)、山东钢铁(600022.CN)、八一钢铁(600581.CN)等均逆市上涨超5%。值得一提的是，钢铁ETF(515210)今日上午亦大涨超4%，成交额达1.21亿元。