【热点零距离】 斩获60亿元大单！半年净利约6亿元，晶盛机电成“资本新宠”？

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8月31日，晶盛机电（300316.SZ）发布公告称获得宁夏中环60.8亿元全自动晶体生长炉设备订单，该订单金额占晶盛机电去年营收比例高达159.62%。

前不久，晶盛机电业绩报喜，上半年营收净利双增，此时又拿下中环股份大单，无疑给资本市场注了一剂强心针。

在二级市场，近一年晶盛机电备受资本追捧，股价屡创新高，累计涨幅已达193%。截至9月1日，晶盛机电收盘价为76.86元，跌幅1.04%，最新市值为988.1亿元。

晶盛机电因何受市场青睐？背后的成长逻辑是什么？

01斩获超60亿大单

8月31日，晶盛机电发布公告称，获得宁夏中环60.8亿元全自动晶体生长炉设备订单，于2021年11月开始设备交付。

晶盛机电在公告称，该订单金额占去年营收比例高达159.62%，而2020年晶盛机电的营业收入仅38.11亿元，这对于晶盛机电而言，无疑是一大重磅利好。

中环股份是全球光伏和半导体单晶硅片的头部企业。据中环股份近期公告披露，中环股份拟投资建设“50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂项目”，建设周期约15个月，该项目的实施主体就是子公司宁夏中环。

而晶盛机电主要从事硅、碳化硅、蓝宝石三大主要半导体材料设备，是中环股份的主要设备供应商。

也就是说，上述合同的履行，至少在2021年-2022年内对晶盛机电有着积极的意义，将进一步巩固晶盛机电产品的市场地位。

02下游硅片扩产带来新机遇

值得关注的是，在双碳背景下，2021年以来，国内光伏行业快速发展，光伏硅片领域掀起了扩产大潮。隆基股份、中环股份、晶科科技等光伏企业相继启动硅片扩产项目。

与此同时，大尺寸硅片成为未来发展方向，目前发电效率较高的210大硅片渗透率不断提高。晶盛机电的成长逻辑正是自于硅片大尺寸工艺普及带来的设备换代机会。

根据中国光伏协会的数据，2020年我国硅片产量为161GW，2015-2020年复合平均增长率为27.43%。协会预测，2021年、2023年和2025年，210大硅片的市场占比分别为30%、40%和50%。

东吴证券预计，伴随着行业对大硅片达成共识，未来3-5年存量市场有1万多台单晶长晶炉需要淘汰，国内年均存量更新硅片产能超50GW，对应2020-2022年存量设备需求超100亿元。

基于中环股份在光伏硅片领域的寡头地位，且率先在210硅片发力，作为中环股份的主要设备供应商，晶盛机电有望迎来高速增长。

03业绩报喜 龙头企业迎来收获期

在行业高景气的助推下，身处上游的晶盛机电成了在硅片高速发展中率先受益的公司，业绩上取得进一步突破。

2021年上半年，实现营业收入22.88亿元，同比增长55.55%；归属于上市公司股东的净利润6亿元，同比增长117.23%；毛利率36.54%，同比增加6.45个百分点；净利率26.45%，同比增加8.01个百分点。

而2018-2020年晶盛机电的营业收入分别为25.36亿元、31.1亿元、38.11亿元，本次获得的中环股份的60.8亿元大单对晶盛机电的意义不言而喻。

对于业绩的增长，晶盛机电表示，2021年以来，晶盛机电紧抓行业发展趋势，加强大尺寸单晶炉及智能化加工设备市场拓展，实现订单量、营业收入规模同比大幅增长。

充沛订单保障了业绩增长。报告期内，晶盛机电的晶体生长设备营收11.69亿元，同比增长14.58%，占营收51.1%，是业绩增长主力。

其次，智能化加工设备营收4.09亿元，同比增长101.74%，占比17.9%；设备改造服务营收3.62亿元，同比增长359%，占比15.83%。

蓝宝石产品营收1.64亿元，同比增长145.07%，占比7.18%；其他业务营收1.83亿元，占比7.18%。

毛利率方面，2021年上半年，晶盛机电晶体生长设备、智能化加工设备、设备改造服务的毛利率分别为39.98%、37.14%、34.81%，同比分别增加6、6.58、20.94个百分点。在获得订单体量较大时，规模效应使得晶盛机电的盈利能力明显提升。

头部阵营中，除了晶盛机电，京运通（601908.SH）、连城数控（835368.NQ）等均实现业绩大增。今年上半年，京运通实现营收23.51亿元，同比增长36.7%，净利4.55亿元，同比增长98.7%；连城数控实现营收8.16亿元，同比增长67.7%，净利1.69亿元，同比增长62.9%。

结语：

毫无疑问，下游硅片需求大涨给设备厂商带来了新的增量空间。目前，在光伏单晶炉和加工设备领域，晶盛机电是龙头企业，占据了70%的市场份额。

截至2021年6月30日，晶盛机电未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计114.5亿元，其中未完成半导体设备合同6.44亿元（均含增值税）。经估算，2021年上半年新签订单已超过2020全年新签体量。

可以预见，晶盛机电2021年业绩有望超出预期。