阿拉丁：中欧基金、睿远基金等140家机构于8月24日调研我司

2021-09-02日阿拉丁（688179）发布公告称：中欧基金、睿远基金、汇添富基金、中信证券、中信建投证券、申万宏源、光大证券、海通证券、嘉实基金、上投摩根基金、中加基金、中英人寿、中银三星人寿、中意资产、中亿科技投资集团有限公司、中信保诚基金、中泰资管、正心谷资本、浙商证券、浙江巽升资管、肇万资产、招商资管、招商理财、长盛基金、长城基金、长城财富资管、源乘投资、圆信永丰、元葵资产、永赢基金、银河基金、易米基金、野村东方自营、兴证全球基金、信达资管、信达澳银、新华基金、相聚资本、汐泰投资、西南自营、西部利得基金、未来资产、万家基金、同泰基金、通晟资产、天治基金、天弘基金、泰旸资管、泰康资产、太平基金、少薮派投资、尚雅投资、上银基金、润晖投资、瑞新(北京)资管、瑞华控股、融通基金、人保养老、群益投信、青榕资产、前海瑞园资管、瀑布资管、谱润投资、浦银安盛基金、平安证券、平安基金、鹏扬基金、诺德基金、农银汇理基金、南京证券、南方基金、摩汇投资、摩根士丹利华鑫基金、聆泽投资、凯丰投资、君联资本、玖鹏资产、九泰基金、景泰利丰投资、进化论资产、交银施罗德基金、坚果投资、慧琛资管、华夏基金、华泰证券、华商基金、华创证券、华宸未来、华宝信托、泓澄投资、红年资产、弘毅投资、恒生前海基金、好奇投资、瀚川投资、海通资管、国新投资、国投瑞银、国泰基金、国寿养老、国寿安保基金、国联安基金、国君资管、国金证券、广发基金、光大保德信基金、观合资产、观富(北京)资管、工银瑞信、格林基金、富安达基金、伏明资管、沣沛投资、丰和正勤、敦和资管、东兴基金、东吴证券、东方证券资管、东方证券、东方红基金、东方阿尔法基金、鼎萨投资、顶天投资、德邦证券、德邦基金、淡水泉(北京)投资、丹羿投资、大家资产、大成基金、淳厚基金、澄怀投资、乘安资管、成泉资管、博远基金、博道基金、贝莱德资管、宝盈基金、白犀资管、爱建证券、OctoRivers于2021-08-24日调研我司，本次调研由董事、副总经理、董事会秘书 赵新安,董事、副总经理、财务总监 顾玮彧负责接待。

本次调研主要内容：
一、管理层介绍2021年半年度经营情况报告期内,公司实现营业收入130,236,941.28元,同比增加42.40%,实现净利润41,290,260.17元,同比增加70.69%。毛利率64.19%,净利率31.70%,应收账款占收入的比重18.10%,同比有所下降。由于公司高新技术企业资质到期,2021年正在组织进行复审工作,公司按25%企业所得税率预缴,对净利润有所影响,目前高新技术企业的复审已获得通过,上海科委网站上有公示,如果按15%的所得税税率还原,今年上半年公司净利润应该是4582万元。上半年公司处于扩张期,采购量快速增长,存货同比增长,因此应付预付账款同比增长较多。公司第二季度收入增长低于预期,主要原因是公司在第二季度上线了新ERP系统,对于公司的销售及发货流程有一定的影响,造成了部分订单的流失。
二、Q&AQ:公司重新获得高新技术企业以后今年已缴的税款能否退回?A:公司已经开展了复审工作,目前结果正在科委网站进行公示。对于这种情况,在一般有两种处理方式,一种是在获得高新技术企业资质后,在后期申报所得税时进行调整,另一种是在第二年进行汇总退税。实际操作中,税务局倾向于第一种方式。总之,在利润表上,获得高新技术企业资质后对利润的影响会消除。Q:经营性现金流下降的原因?A:主要是公司在努力进行品种添加,采购量增加较多,另外,公司扩大了研发人员的招聘,公司在全国布局仓储,也加大了相关人员招聘工作,目前公司处于快速扩张期,因此支出金额较大,造成经营性现金流同比下降,但这也为公司后期业务发展打下基础。Q:仓库带来的地区增速是什么样的?A:公司上半年在全国的仓库开始逐渐投入使用,主要是提高发货速度,提升服务质量,对地区收入增速的效应正在陆续显现出来。Q:公司生物试剂方面研发人员的规划如何?A:生物试剂的要求比较高,我们计划招聘相关专业的硕士、博士学历等高端人才,尽快组建团队,加快研发投入及品种添加速度。Q:公司的生物试剂方向的布局如何?A:目前公司生命科学的占比较小,未来是公司重点发展的方向,公司已在张江购置研发大楼,用于生物试剂的研发,预计将在下半年投入使用,同时,公司也在积极招聘生物方向的高端人才,组建研发团队。Q:公司的销售策略?A:公司将继续采用电商平台为主,经销商销售模式为辅。公司的电商平台是公司的优势,以追求盈利为目的,不会大规模铺开线下销售,这样财务费用太高了。Q:阿拉丁自上市以来的扩张,对现金流导致一定影响,包括存货及应收账款预付账款的增长,是否是一个长期的现象?A:是的,公司将进入一个扩张期,为了实现品种添加的目标,公司的采购及存货都会保持一个增长,包括公司正在进行扩张性的人员招聘,投入会持续增加,这有利于公司未来业务的发展。Q:公司的预付账款增长较大,主要是什么原因?A:公司在报告期内原辅材料采购量增长较快,期末金额较上年末增长较大。主要原因是公司一贯严把质量关,对于原辅材料质检流程较长,使得原辅料处于检测环节而未结算,形成“已到货未到票”等暂估应付状态,在会计上反映为预付账款增长较快。Q:公司对未来的生物试剂的预期如何?A:目前公司的产品目录中有生物试剂部分,去年公司的生物试剂的销量已经达到22%以上的销售占比了。未来公司在这个基础上添加产品,应该很快就有增量收入产生。Q:公司毛利率同比有所下降的原因?A:根据会计上新的收入确认准则要求,今年将运费从销售费用转到主营业务成本中,科目之间的变化,表面上会导致毛利率降低,但公司的总体盈利能力变化不大,净利率依旧保持稳定。经过调整后,上半年的毛利率实际上较去年有所增长,原因是去年由于疫情影响,产品结构发生一定变化,毛利率较低的耗材产品销售量较高。今年以来,耗材的销量恢复到平常水平,因此实际毛利率有所回升。Q:应收账款为什么同比的增长?A:应收账款的增长没有超过营业收入的增长速度,今年应收账款较去年有一定的增长,但是占营业收入的比率是下降的。Q:公司人员招聘的情况如何?A:公司目前正在进行大规模的人员招聘过程中,上半年研发人员增长20人左右,未来生物试剂计划将再招聘30至50人。Q:公司新仓库的建设运营情况如何?有没有对收入带来明显的增长?A:公司上半年在全国的仓库开始逐渐投入使用,主要是提升服务质量,对地区收入增速的效应需要经过一个过程才能显现出来。Q:客户如何了解到公司已经可以从其他仓库发货?A:通过公司的公众号宣传、展会宣传、销售人员宣传及经销商宣传、群发短信及邮件等方式宣传。Q:从半年报来看,公司的研发人员工资较去年有所增长的原因?A:研发人员薪资包括工资薪金、社保公积金、职工福利等,由于人员的增加导致工资支出的上涨。同时,公司一贯重视研发人员的发展及投入,对于研发人员的薪资也有增加。Q:人员增长与收入增长的预期如何?A:公司没有进行盲目地扩张,收入与费用的增加是相辅相成的关系,相对来看,收入的增长速度会想对高一点。Q:公司上半年在增强竞争力和竞争优势方面,有哪些成果?A:主要是品种添加的成果,目前公司的存货超过200万瓶,较去年有较大的增长。其次,公司在全国的仓储布局已经完成,目前全国四大仓储布局已经形成,马上准备四地同时发货。第三,公司在张江购置了大楼作为生物实验室,准备作为生物试剂的研发使用。第四,公司在人员补充方面取得了很大的进展,研发人员增长较多。Q:新增加的品种在当期实现销售的情况?A:目前还没有进行数据统计,我们的品种添加都是通过公司专门的产品开发部门进行大数据分析,研判市场热点产品及未来发展方向,决定产品品质的添加。品种添加是一个多年积累的结果,这些新添加的品种都是市场上有需求的,而不是为了完成品种添加的目标而盲目添加的。Q:药物研发企业及高校科研院所的分别占比,毛利率分别如何?A:企业占比60%-70%,高校占比30%-40%,占比在整体上没有变动。企业客户的毛利率可能想对低一些,因为我们给予大客户有一定的折扣。Q:有哪些类似新系统上线的不利因素会对公司的经营情况造成不利影响?A:公司新的ERP系统上线及布局仓储,都是对于公司长期发展有利的基础建设,它们在布局过程中带来的不利影响都是短期的,长期来看是提升发货效率、缩短发货时间,是有利于公司业绩增长的。Q:公司在上市后,有没有感受到借助资本市场的影响,公司发展有加速?A:首先公司上市后,资金瓶颈已经打破了,实验室、仓储、人才、采购等等各方面的资金需求都得到了满足,资金到位后相关工作更好开展。其次,资金到位后有利于产品品种添加,有利于开展研发业务。公司在科创板上市有利于促进业务的发展。Q:近三年每年计划新增一万多个品种,当前进展如何?A:研发人员、研发费用在增加,存货、原材料增加都很多,都是为了增加新产品做准备的。Q:公司并购情况进展如何,尤其是生物领域的并购。A:还没有开始做并购方面的准备,目前还是关注在产品添加方面。Q:公司后面有哪些重点规划可以使得业务发展持续增长?A:公司规划比较清晰,还是要做产品添加,未来要添加3万多个品种。公司要做的事情还有很多,相对外资企业来说我们的品种还比较少,所以未来公司还是以添加品种为重心。品种多了覆盖客户也会增加,销量也会上升。Q:如果按照当前行业发展状况包括当前公司能做的品种来说,公司短期能够冲到的品种数是多少?A:科研本身就是在不断发展的,科研的需求也多种多样。科研服务公司也在不断涌现。当前公司集中在中高端科研试剂,毛利率比较高的领域,未来公司还有很大的提升空间。Q:增加品类的主要的瓶颈在哪里?A:瓶颈还是比较多的。因为品类不能盲目添加,首先要评估国内的市场需求,产品开发部首先在国内需求比较旺盛的,市场比较广的产品中进行选择。第二步还是要做一些质量控制,产品的质量控制和检测方法需要自己开发的。还有采购方面,有些原材料找不到,在供应商、供应链方面也需要加强。Q:新的增量是基于原有城市的渗透加深还是新开的城市?A:都有。Q:上半年的销售费用有所下降,您怎么看这个未来的趋势?A:销售费用下降是因为今年的销售收入增长的比较快,费用是在增长的,因为口径改变了,运费包装放到成本里面去了。Q:刚刚提到了三年内品种添加翻一倍的目标,对于收入和利润,即业绩相关的指引大概是什么水平?A:我们现在没有指引,我们品种添加是根据市场需求来的。Q:分子砌块的产品情况?它的盈利情况相比其他产品如何?它未来的发展方向是什么?主要客户是哪些?A:分子砌块现在有占到30%,我们的客户主要是科研客户,比较分散一些。Q:实验耗材这块的毛利率还不是很高,现在大概到什么程度?后面会继续做还是会剥离?A:耗材是试剂的一个补充。新的客户可能会用到耗材。这只是作为一个推广的补充。剥离的话,还没有这样的规划。Q:大客户给的价格会比一般客户低吗?A:大客户要给更多优惠的。优惠多少没有一个统一的数。Q:刚研发出来的产品的价格后面会不会有下降的趋势?A:不会,要根据市场状况,相对来说价格都很稳定。Q:新增的化学试剂客户要怎么拓展呢?通过经销商还是说生物试剂这块占的比例会大一些?因为涉及到生物试剂运输方面没有化学试剂方便?A:生物试剂可能客服方面会加强一下,技术服务方面,因为生物试剂的使用比较复杂,需要专门的人来指导。Q:高校的市场占比较低,占20%左右,是不是高校这一块的客户不太容易突破,这一块将来会有什么规划吗?或者重点倾向?A:高校客户有30~40%,也是属于传统客户。一个高校客户后面有好多个课题组,所以不可能每个人都用我们的试剂。我们经销商也在扩大,我们也在扩大宣传,内采平台我们也在对接。现在客户在逐渐增加,因为我们最初的客户就是从高校客户出来的。

阿拉丁主营业务：化学试剂、生物试剂、生物工程产品领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让,仪器仪表、玻璃制品、化学试剂(含药物中间体、添加剂、生物试剂、电子化学品)的分装和批发、零售(除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品),批发危险化学品(许可范围详见许可证附页),从事货物进出口及技术进出口业务,医疗器械经营。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】

阿拉丁2021中报显示，公司主营收入1.3亿元，同比上升42.4%；归母净利润4129.03万元，同比上升70.69%；扣非净利润3979.13万元，同比上升75.19%；负债率8.84%，投资收益312.4万元，财务费用-306.66万元，毛利率64.59%。