牧原股份：招商证券、汇添富基金等15家机构于9月1日调研我司

2021-09-02日牧原股份（002714）发布公告称：招商证券熊承慧、汇添富基金雷鸣,胡昕炜、华泰柏瑞吕慧建、国泰基金姜英,赵大震、高毅资产袁越、万家基金邱庚韬、汇丰晋信傅煜清、诺安基金曾广坤、国投瑞银冯新月、同犇投资宁浮洁,龚小平、勤远投资文琦、美的控股吴昊、递归资产陈曦、重阳资产王晓华、趣时投资刘志超于2021-09-01日调研我司，本次调研由公司董事会秘书 秦军负责接待。

本次调研主要内容：
一、公司目前母猪群情况?预计三季度末能繁母猪情况?公司能繁母猪数量近期开始小幅回升,预计三季度末能繁母猪数量将略低于6月末水平。公司后备母猪数量维持在100-110万头水平。
二、公司近期仔猪出生情况与销售情况?公司仔猪出生量呈现逐月上升趋势,近期单月仔猪出生数量600万头左右。由于近期生猪价格下跌,仔猪需求较弱,公司仔猪销售占比较去年同期有所下降。
三、公司目前的组织架构,相关考核机制?公司生猪养殖业务的组织架构为总部—大区—子公司三级架构,公司结合产能分布与地域划分大区。公司对于养殖板块实施垂直管理,由总部统一管理发展建设、原料采购、生产管理、兽医与人力资源等,根据不同区域特点进行灵活调整。公司考核以利润为导向,从利润创造的维度对员工进行绩效考核。
四、公司原材料的库存周期?公司按照生产规划进行合理的原材料储备,原材料库存通常保障公司不低于一个月的饲料使用量,正常情况下公司的原材料库存周期在2-3个月。
五、公司养殖场如何选址?公司养殖场的正常规模?公司楼房猪舍产能占比?公司综合考虑区域整体情况进行养殖场选址,宏观因素考虑粮食产量、土地资源、当地人口、市场规模等;具体到单个养殖场,还要考虑地形地貌、水电配套、生物安全防护要求等因素。目前公司大多数养殖场年出栏能力在十万头及以上,在地形地势受限区域,也布局了一部分规模较小的养殖场。目前已投产的养殖产能中,楼房猪舍养殖产能占比较低。
六、屠宰产能规划?未来屠宰业务的盈利预期?下游拓展规划?公司目前已投产内乡、正阳两家屠宰厂,共计投产产能400万头/年,公司预计今年年底投产的屠宰产能将超过2,000万头/年,具体投产计划将根据厂区建设、设备调试进度确定。屠宰板块起步较晚,目前将通过开拓销售渠道、优化生产效率、降低头均屠宰成本等措施,致力于实现头均20-30元的盈利目标;未来随着销售渠道的持续拓展、产品结构的优化升级,头均盈利水平有望进一步提升。目前公司没有继续向下游零售拓展的规划。
七、公司成本目标?实现成本下降的措施?公司之前提出了2021年底时点或阶段性达到14元/kg的成本目标,近几个月公司观察到一些过程技术指标的改善,养殖成本有所下降。公司目前生猪养殖的生长速度、成活率、料肉比等指标与历史正常水平相比均有一定差距,主要原因包括管理问题、人员能力与经验问题及部分生猪疫病影响等。公司通过对落后区域分析原因,提出针对性改进措施、加强关键岗位人员匹配等措施,期望达成公司整体生产成绩改善、成本降低的目标。
八、公司目前的人员数量?人员能否支撑未来出栏?人员优化的措施?截至6月30日,公司员工数量14.2万人左右,是公司基于未来产能增长的提前储备。根据以往的标准人员配置,目前员工数量可以支撑8,000万头左右的出栏规模,人员结构、能力则需持续优化与提升。2021年上半年公司员工增长速度有所放缓,预计未来人员增长速度会比前两年有所下降。公司通过对于人员配置明显超编的区域与子公司进行优化与调整,根据业务需求调整人员组织架构,设定有效的岗位工作指导与目标愿景管理,对员工进行合理的绩效激励等措施优化人员结构、提升人员能力。

牧原股份主营业务：畜禽养殖、购销,粮食购销,良种繁育,饲料加工销售,畜产品加工销售,猪粪处理,经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。

牧原股份2021中报显示，公司主营收入415.38亿元，同比上升97.49%；归母净利润95.26亿元，同比下降11.67%；扣非净利润94.36亿元，同比下降12.72%；负债率53.09%，投资收益2093.92万元，财务费用9.81亿元，毛利率32.83%。