精工钢构：高盛高华证券、Point72等6家机构于9月1日调研我司

2021-09-03日精工钢构（600496）发布公告称：高盛高华证券李薇,徐时、Point72、惠理基金、千禧年对冲基金、宏利投资管理、广发基金于2021-09-01日调研我司，本次调研由副总裁兼董事会秘书 沈月华女士负责接待。

本次调研主要内容：
1.上半年经营性现金流为负的原因是?拆解现金流指标可知,公司收现良好;经营性现金流为负系主要系提前采购钢材、预定钢材所致。
2.开发商拖欠公司账款的情况多吗?请介绍公司的业务及下游客户的类型。不多。首先,公司的项目以政府投资的公建项目、企业客户投建的工厂或其自用的办公楼为主,地产类项目非常少。第二,若承接地产商业项目,公司一般精挑细选类如当地的地标项目来做,因为对于这类地标项目,投资方所给与的资金保障较好。总体来说公司的收款情况较好。
3.钢结构市场的增长驱动力在哪里?市场机会在哪里?主要驱动要素包括环保、劳动力和政策。首先,环保要求。混凝土建筑由于难以回收、对石灰石等矿产资源消耗巨大,而钢结构建筑在建筑废弃后,钢材仍能回收、减少对铁矿的新开采的需求、并在全生命周期内可做到减碳减排,因此未来环保趋严的形势利好钢结构。第二,劳动力。在人工成本高昂的发达国家,钢结构建筑相比于现浇由于更节省人工因此总体成本更有优势。国内建筑产业劳工短缺的局面已经显露,建筑工人工资不断攀升,未来随着人工成本进一步上升,钢结构与现浇的成本差距会进一步缩小甚至逆转。第三,政策引导。基于上述2个社会性的原因,国家已经推出了不少政策来鼓励钢结构,包括在去年发布的《绿色建筑创建行动方案》要求“新建公建原则上采用钢结构”。钢结构的新增市场赛道来自于对混凝土的替代,具体替代场景在于学校、医院、酒店办公以及住宅。上述场景中,目前钢结构的渗透率不足5%;我们认为在上述场景中,由政府投资的项目如学校、医院等项目会最先释放订单机遇,以作对全社会的示范。
4.请介绍公司未来快速发展的成长路径。基于装配式建筑,凭借数字化手段,向客户提供标准化的产品和服务,实现可复制地规模化扩张;在这过程中,公司输出核心技术产品、品牌以及高附加值的部分构件,加盟合作伙伴负责渠道销售、部分加工以及安装。
35.新业务(集成EPC及装配式)是独立于传统业务运作的吗?是的,我司有单独的事业部独立运作,该事业部下有单独的团队负责销售、项目管理、生产制造,以及工厂也是单独的、不同于传统钢结构工厂。
6.为了推动装配式,除了鼓励性的政策,政府还采取了哪些具有实际意义的举措?首先,有装配式建筑的指标,即要求新建建面中装配式的占比要达到一定的百分比,如,到2025年全国装配式建筑占新建建筑的比例达到30%,这个全国性的指标会拆解到各个省市,如,对于浙江省,到2025年上述指标要达到35%、高于全国水平。第二,基于上述工作目标,各地还会有更为具体的举措,包括且不限于,项目拿地投标时便要求项目采用装配式建设、要求一定的装配率等等。

精工钢构主营业务：许可经营项目:承包境外钢结构工程和境内国际招标工程以及上述工程的勘测、咨询、设计、监理项目和项目所需的设备、材料出口,对外派遣实施上述项目所需的劳务人员。一般经营项目:生产销售轻型、高层用钢结构产品及新型墙体材料,钢结构设计、施工、安装。

精工钢构2021中报显示，公司主营收入64.36亿元，同比上升36.55%；归母净利润3.3亿元，同比上升22.51%；扣非净利润3.08亿元，同比上升33.06%；负债率55.74%，投资收益3373.12万元，财务费用6153.13万元，毛利率14.2%。