中控技术：有知名基金经理杨飞，王克玉参与的，共151家机构于8月25日调研我司，

2021年9月8日中控技术（688777）发布公告称：APS(毕盛)资产龚昌盛、AZinvestment刘伟亭、PAGEnchi、爱建证券余先生,章孝林、安信证券冷星星、巴沃资产戚丽雅、毕盛投资张清、彬元资本陈之璩、博时基金杨鹏、财通基金金立、财通证券郭琦、诚盛投资吴畏、澄怀投资赵文、创金合信基金李晗、顶天投资张超、东财基金包戈然、东方证券李威、东方证券资管蛟龙、东莞证券张强、东海证券刘俊、东吴基金朱冰兵,江耀堃、东吴人寿资产管理部徐玲玲、东吴证券谢哲栋,柴嘉辉、东证自营张开元、敦和资管诸文洁、方正富邦基金王晓强、高毅资产张阳、工银安盛范彦君、工银资管(全球)KevinZhou周振立、光大保德信基金林晓枫,安鹏、光大证券王燕、光大证券资管王杭、光大证券自营肖意生、广发基金张芊、广发银行资管朱际冬、广发证券真怡、广发资管王先伟、国华人寿安子超、国金基金边广洁、国融基金汪华春、国寿安保祁善斌、国寿养老于蕾、国寿资产赵花荣、国泰基金杨飞、国投瑞银刘伟,马柯、海通证券郭新宇,刘蓬勃、翰潭投资吴志锋、合众易晟张友彬、和谐汇一凌晨、恒生前海基金邢程,李维康、弘毅远方樊可、红骅投资陈杰、红土创新黄雪雨,李子扬,黄雪雨、泓德基金赵永健,王克玉,王远鸿、华安证券杨楠,吴雨萌、华宝信托顾宝成、华宝兴业基金李慧勇、华福证券章锋,章锋、华富基金邓翔、华商基金金曦,蔡峰、华泰柏瑞基金陆从珍、华泰证券资管耿耘,徐紫薇,刘瑞、华泰证券自营李艳光、华夏基金董阳阳、汇利资产朱远峰、汇添富基金袁建军,谭志强,杨义灿,黄耀锋,赵鹏程,张朋,陈苏桥,李彪,丁巍,蔡志文,张丽杰,顾耀强,温琪,吕先进,赵鹏飞、嘉实基金何晓鸣,包丽华,刘晔,谢泽林,吴悠、建信基金许杰、江信基金王伟、交银国际信托谢伟玉、交银施罗德基金刘庆祥、金域投资魏宏伟、景林资产钱炳、景顺长城江磊、景泰利丰吕伟志、开源证券应瑛、凯丰投资刘建、凯石基金朱亮、康曼德资本张一帆、聆泽投资翟云龙、民生通惠黄岑安、名禹资产张晓华、南方基金郭东谋、宁泉研究朱正尧、农银理财李立、诺安基金杨靖康、诺德基金孟霭禾,黄伟、朋元资产秦健丽、鹏华基金丁冯佳,董威,林嵩、平安养老邵进明、平安资产万淑珊、前海联合基金张磊、人保基金郁琦、人保资产吴清宇、融通基金丁婉贝、瑞元资本王艺国、睿远基金黄云昊、三星资产管理徐平、上投摩根基金翟旭、上银基金陆帆,卢扬、申万宏源集团汪自兵,汪元刚,卢尧之,陈昱,庄严、申万研究所刘洋,刘建伟,施鑫展,宁柯瑜、盛盈资本李朝峰、石锋资产郭晨杰、拾贝投资杨立、世诚投资陈家琳、太平洋资产恽敏、太平资产赵洋,曹燕萍、泰达宏利基金李更、泰康资产陈怡、天虫资本胡纪相、天势基金郭晨杰、万家基金傅一特、西部利得刘荟,温震宇,吴桐、汐泰投资李妤、相生资产张涛、新华基金周晓东、新华养老袁海宇、新华资产朱战宇,惠宇翔,陈朝阳,林建臻,曹平璘、新泉投资庞道满、鑫元基金陈令朝、兴全基金吴菊,陆士杰、兴业基金廖欢欢、兴业银行邹刚、兴银理财郝彪、阳光保险陈拓、易方达基金倪春尧、益民基金郭琦侠,赵若琼、银河基金神玉飞,钱睿南,王海华、永安国富李行杰、永瑞财富赵旭杨、元泓投资林洲平、跃马资本江锡九、长城财富资管胡纪元、长城基金杨维维、长江养老保险钱诗翔,钱诗翔、招商基金苏燕青、浙商证券马斌博、中工联创控股龙海敏、中略投资张祖良、中天证券李响、中信产业投资基金翁林开,卢婷、中信证券刘雯蜀,卢华权、中意资产臧怡,柴若琪、中银基金王嘉琦、中邮基金于淼、中域投资袁鹏涛、中域资产韩雪,袁鹏涛、中原英石赵梓峰、中再资产程振江,姜通晓,赵勇,程振江、重庆德睿恒丰江昕于2021年8月25日调研我司，本次调研由高级副总裁、董事会秘书 莫威,副总裁、财务负责人 房永生,证券事务代表 钟菲负责接待。

本次调研主要内容：
公司概述:浙江中控技术股份有限公司(简称“中控技术”或“公司”,
688777.SH)成立于1999年,始终秉承“让工作与生活更轻松”的使命,致力于面向以流程工业为主的工业企业提供以自动化控制系统为核心,涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的智能制4造产品及解决方案,赋能用户提升自动化、数字化、智能化水平,实现工业生产自动化、数字化和智能化管理。公司拥有较为完善的营销网络和服务体系,通过建立覆盖全国的西北、东北、华中、华东、华南、西南六个大区总店及100多家地方区域5S店,以总部赋能、一线作战的运营管理模式,用更加灵活和高效的资源调配和协作机制为客户提供更为及时和更加贴近需求的可持续服务,并在新加坡、迪拜、印度等海外地区设立分公司、办事处等常驻机构,服务全球用户。目前,公司人员总数超过四千多人,核心产品已应用至50多个国家。公司主要产品包括集散控制系统(DCS)、安全仪表系统(SIS)、可编程逻辑控制器(PLC)、回路评估与整定(PID)、高级报警管理(AAS)、先进控制与优化软件(APC)、实时优化软件(RTO)、实时数据库(RTDB)、仿真培训系统(OTS)、安全栅、压力变送器、智能控制阀等,主要应用于化工、石化、电力、制药、冶金、建材、造纸等流程工业领域。经过20余年的发展,公司的产品、解决方案和服务在超过两万多家工业用户现场均有实践应用,已成为国内流程工业自动化行业技术领先的自主创新型企业,并持续发力海外市场,与哈萨克斯坦石化工业KPI公司、泰国Indorama公司、巴基斯坦Chiniot、印度私营工业集团Reliance等国际企业建立了良好的合作关系,并在2020年与沙特阿美签署谅解备忘录,是公司国际化战略以及打造高端路线道路上的重要里程碑。公司目前已拥有了雄厚的研发及产业化实施能力,逐渐形成了较为完善的智能制造产品及解决方案架构体系,具备了帮助以流程工业为主的工业企业实现智能制造转型升级的能力。根据睿工业统计,2020年度,公司核心产品DCS在国内的市场占有率达到28.5%,连续十年蝉联国内DCS市场占有率第一,其中在化工领域的市场占有率达到44.2%,在可靠性、稳定性、可用性等方面均已达到国际先进水平。根据ARC统计,2020年度,公司5核心产品SIS在国内的市场占有率为22.4%,保持第二;核心工业软件产品APC在国内的市场占有率为27%,持续第一。到2020年底,中控技术已形成了以实时数据库(RTDB)为基础、先进过程控制(APC)、制造执行系统(MES)和仿真培训软件(OTS)为主体的四大类软件产品体系,完成包括设备管理、能源管理、生产管控、供应链管理、质量管理、安全管理等各领域共计200余个APP应用开发。同时,我们正在实施国内外一系列具有业内影响力、有标志性意义的项目:中石油广东石化炼化一体化工程MAC系统项目;6个百万吨乙烯项目;陕西煤业集团煤制乙二醇装置控制系统及智能工厂项目;内蒙古久泰集团煤制乙二醇控制系统、调节阀和智能工厂项目;日本大金旗下氟化工(中国)有限公司智能工厂项目;上海华谊集团钦州基地项目控制系统及智能工厂、陕西延长集团智能工厂、万华化学眉山基地项目。中控技术在高端石化、化工领域不断突破,并成功打造出一批在流程工业领域具有国际先进水平的“灯塔工厂”,为流程工业智能制造技术的全面推广应用奠定了基础。截至2021年6月,公司已取得361项授权专利和459项计算机软件著作权;获得2项国家科学进步奖二等奖,1项中国标准创新贡献一等奖和多项省部级以上科技进步类奖项,牵头或参与制定国际标准2项、国家标准19项。公司于2019年推出PLANTMATE?高端服务运营品牌,通过工业互联网S2B服务平台+线下5S一站式服务平台模式,以Sales、Service、Specialists、Spareparts、Solutions为核心的5S理念实现传统工业服务模式的转型升级,为工业企业客户提供便捷、高效的专业服务。未来,公司将继续致力于信息化与工业化的融合,并从自动化、信息化向智能化积极探索,帮助工业企业用户实现从工业3.0到工业4.0的转变,赋能用户实现“安全生产、节能降耗、提高质量、降本增效、绿色环保”的目标,成为业界领先的工业自动化、数字化、智能化的产品和解决方案供应商,6为客户与社会创造价值。公司2021年上半年实现营业收入183,291.15万元,较上年同期增长51.27%;实现归属于上市公司股东的净利润21,141.12万元,较上年同期增长52.83%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,705.49万元,较上年同期增长47.35%。问答环节:问答环节:
1.公司海外业务的进展情况?答:上半年公司海外总包出口项目带动海外收入稳步增长,整体经营情况良好。公司上半年引进具有海外运营经验的海外负责人,海外品牌的打造以及业务布局进一步完善,相关国家市场调研及拓展工作将持续稳步推进。未来,公司将大力推广具有国际竞争力的产品与技术解决方案,并利用已有的海外业绩宣传公司品牌,进一步增强海外市场开拓力度,实现国际化经营。
2.公司上市以来硬件业务的进展情况?自制硬件和代销硬件未来的布局规划?答:调节阀、压力变送器等仪表作为感知层及执行层,是工业生产自动化和信息化的重要基础设施。未来,公司仍然将在市场空间大且重要的仪器仪表领域加大自主研发投入,逐步实现部分中高端仪表国产替代。针对门类众多的其他仪表类产品,公司主要依托5S店结合S2B平台的商业模式,构建行业生态圈进行发展,并向客户提供。
3.公司的销售模式如何?答:销售模式方面,公司根植“工业伴侣,智能专家”服务理念,构建“区域+行业+产品”的销售组织架构,开创PLANTMATE工业一站式在线服务平台和5S线下门店销售模式。5S线下门店将公司销售端前移,扩大工业客户服务半径,贴近客户需求,实时掌握客户需求动态分析;PLANTMATE工业一站式7在线服务平台集线上商城、工业SaaS、需求派单、联储联备、知识培训为一体,是面向工业解决方案全生命周期管理的5S一站式工业服务平台。公司通过PLANTMATE线上服务平台及5S线下门店,实现工厂移动管理,降低客户库存成本及资产折损率,实现服务全程可视化,集中营销资源,精准深度挖掘用户不同阶段、不同程度的需求,扩大销售辐射半径,持续发力中高端市场,实现多个大客户战略合作及大项目网格化全覆盖管理,同时根据下游行业的发展变化及时调整销售策略,满足了国内外重点区域市场布局、重要客户深入服务及不断开拓新兴市场的需求。
4.在智能制造解决方案当中,公司集成其他厂商的产品或零部件对毛利率的影响?大项目未来的毛利率变化趋势?答:公司自2020年下半年以来,承接的大型智能化项目越来越多,大型项目对配套材料的性能及品牌要求高于一般项目,且项目复杂、难度较大,所要求的项目运行与工程服务的能力高,属于公司标杆项目。客户的需求趋势是要求公司提供全方位的服务,包括底层仪器仪表、控制系统、工业软件等软硬一体化的解决方案,这其中会包含部分第三方产品拉低整体毛利率。在进入大项目的过程中存在价格竞争,毛利率短期内会有所牺牲,但是客户后续不断迭代升级需求,可能会产生持续的投入,用户粘性有效提升。
5.公司目前研发的投入情况?公司未来技术上的研发投入规划?答:公司持续加大研发投入及研发平台建设,2021年上半年研发投入较上年同期增长46.74%,持续的研发投入为公司研发创新活动提供了有力支撑。控制系统和工业软件是公司近几年研发的重点,针对数字化、网络化、智能化的趋势,加快前沿技术和产品的研究,加快孵化智能制造相关工业软件和解决方案。建立中控创新研究院,打造公司前沿自主创新科技能力,开展工业AI、8大数据、云计算、区块链等技术研究与应用。加快孵化新兴领域具有未来前景的业务板块,形成创新创业机制。
6.上半年原材料和芯片的价格波动较大,是否对公司采购产生压力?答:公司芯片采购占比不高,上半年成本增加一方面是由于项目变大后采购外围组件增多,外围采购组件中不仅只是芯片,还有其他组件。部分组件的结构性材料价格涨幅明显,但目前成本较为可控。
7.中控分行业收入占比?从今年下半年或者明年来看,除了石化化工板块的传统强项之外,还有什么细分子行业可以比较期待?答:公司上半年整体收入来源的主要行业依然是石化和化工。在这两个板块中,中控过去以中小型客户为主,最近高额增长来源于大客户对中控的全面认可。以石油化工为主的航道依然是目前较大产出,第三大收入来源板块是电力板块,第四大收入来源板块是医药板块,这四个行业收入占比较高。在控制系统这个领域中,石油、化工和电力为最主要的应用行业。公司也在积极探索电力未来的布局方向。
8.毛利率在疫情后是否有所回升?现在处于客户突破阶段,等后期客户稳定后,是否毛利率会上升?答:公司毛利率下降的主要原因是项目的结构方向变化,大项目占比提高。过去几年,五百万以上大项目占比在30%左右,现在提升到50%,拉低了公司的毛利率。大项目实际的毛利率是有所提高的,但依然低于小项目。所以大项目占比依然对整体毛利率有影响。大项目分为一次销售和二次销售。以前中控以小项目为主,在内控管理上还是以中小型项目为主的业务流程和组织结构。大项目增多后,我们发现需要提高大项目的运营能力。在未来,会针对毛利率的管理和提升上再多做一些工作来提高大项目盈利能力。
99.期间费用长期会维持什么水平?答:未来会在费用管控方面加强,随着业务结构变化,大项目增多,规模增长迅速,也会相应降低期间费用率。在管理费用上,公司控制较为严格。销售费用上,通过内部组织结构的调整提高整体销售的效率,从而降低销售费用率。研发是竞争的核心,公司研发费用会基于将来的战略布局和业务规划。从公司层面来讲,会保持研发费用的投入。
10.单独销售工业软件相比于整体解决方案中软件的规模要小一些?答:是的,公司有一些智能制造的项目,包括一些国家示范项目领域,其中的产品包括自动化控制系统、工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品。公司有一些合同,例如广东揭阳项目合同,一半是控制系统,一半是工业软件,像这样的项目,确认收入时工业软件的收入占比就很高。
11.客户货款的交付方式及预收款方式?答:我们最主要且收入占比最高的业务,是工业自动化及智能制造解决方案。(1)对于我们解决方案这种项目型销售业务,收款条款是3331。第一个3是指在合同签订的一周之内,公司会收到30%的预收款;第二个3是指生产制造完成后、发货之前,会收到30%的款项;第三个3是指在验收的时候再收30%,最后的1是指质保期结束后收10%。质保期一般是在应收以后的一年。(2)对于非项目型销售,我们的收款一般会要在发货之前收到全款或90%。
12.大客户比重上升,是指有了新的大客户,还是原来大客户的订单量在增加?答:第一个也是最主要的原因,下游行业有集中的趋势,大的企业做得越来越大,以及公司在做战略转型,我们致力于从原来的产品提供商转型为解决方案的供应商,项目也是越来越大了。10同时公司大客户的比重也较以上有所上升,近几年也新增了大客户。
13.客户对产品的依赖度,即客户粘性怎样?答:控制系统属于核心装备,并且客户对公司有售后服务的要求,所以粘性较强。公司的发展也是从控制系统开始的,然后再向自动化仪表和工业软件延伸,这一定程度上也是基于客户对我们的粘性。
14.上半年前五大客户的营业收入占比,会提升到多大的比例?答:公司前五大客户的收入占比比较稳定,整体来看,我们的前五大客户占比没有太大的变化。接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照《投资者关系管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时要求签署调研《承诺书》。

中控技术主营业务：工业自动控制系统装置制造、工业自动控制系统装置销售、软件开发、软件销售、货物进出口、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广、网络与信息安全软件开发、信息安全设备制造、信息安全设备销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动);许可项目:各类工程建设活动、信息系统集成服务、建设工程设计、建筑智能化工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

中控技术2021中报显示，公司主营收入18.33亿元，同比上升51.27%；归母净利润2.11亿元，同比上升52.83%；扣非净利润1.57亿元，同比上升47.35%；负债率50.99%，投资收益4370.28万元，财务费用246.5万元，毛利率40.32%。