命运转换？大消费重获关注，新能源遭抛弃 已有机构开始动手！

　　在锂电、光伏、半导体等高增长赛道相继熄火，周期股持续上涨已经到达高位，新题材被按死在“摇篮”的情况下，上半年“惨不忍睹”的大消费逐渐开始被人注意到。

　　数据统计显示，消费主题基金截至目前在全市场基金中排名倒数，多个重仓消费股的明星基金经理，年内亏损均超过10%，部分明星基金经理管理的超大规模基金产品年内亏损更是超过20%。

　　不过，尽管消费股整体表现疲弱，但已有好转迹象，一些市场人士认为，现在的新能源基金很可能就像年初的消费主题基金，而当下的消费主题基金很可能正在回血的路上。

　　长城基金向威达认为，就大消费板块而言，春节以来三大名酒已经连续震荡调整了半年左右，而其ROE大都处于25-30%左右；同时根据机构预测，其接下来几年的业绩增速基本上都处于15%左右，个别甚至达到20%以上，明年动态估值在28-33倍的区间范围。

　　根据龙头白酒股的基本面和盈利能力，其当前的估值不过分。同样，医药医疗板块，特别是CXO等核心赛道，经过近期调整后，明年的动态估值不到35倍，也并不处于过高的分位上。

　　有基金经理接受采访时表示，就当下市场的布局而言，对消费和医药的配置兴趣会更大一点，尽管他当前管理的基金持仓结构中，有相当比例配置在新能源股票上。

　　这位基金经理认为，因为消费品从今年1月份到现在，估值收缩非常明显，这里面大概率有错杀的公司，这些被错杀的股票可能在明年有非常好的表现机会，尽管短期表现可能不会非常强烈，但就下一阶段而言已很有吸引力。

　　与消费主题基金净值表现不佳不同的是，最近几个月内的绩优基金几乎清一色为新能源主题基金，表现最佳的基金产品依靠重仓新能源，在短短三个月时间就能取得超过80%的净值涨幅。

　　不过，与消费主题基金相比，新能源在快速上涨后也面临一定的压力。

　　然而快速的净值上涨，也意味着新能源积累了巨大的获利筹码，尤其是排名前50强的基金产品中，绝大部分获利的来源均是新能源，有部分基金经理开始兑现新能源。

　　深圳地区一基金公司人士接受采访时认为，新能源尤其是新能源汽车板块后续可能存在压力。这位人士强调，就新能源汽车而言，其产业链最快、最紧缺的阶段应该已经过去了。

　　新能源汽车板块的股价上涨力量实际上是市场对渗透率提升的强烈看好，但是该板块明年大概率渗透率能上百分之二十，后续渗透率的增长会进一步趋缓，这意味着明年新能源汽车的增速可能是下降的。

　　此外，当下基金经理重仓较多的一些新能源中游材料领域的股票，可能也会面临供给加大，从而拖累后续股价表现的情况。

　　所以在整个行业需求环比动能出现平稳或略微下滑的过程中，一旦供给比较多，对于这些环节，在基金持仓角度看，是要回避的。