酒馆界“蜜雪冰城”海伦司上市首日大涨，这个70后老板火了

　　9月10日，“酒馆第一股”海伦司在港交所正式挂牌交易，开盘高开16%，截至收盘时大涨22.91%，目前总市值302.95亿。

　　以一手500股计算，中签者可赚2000港元以上。而持有持有8.61亿股的创始人徐炳忠，身家近210亿港元。

　　据悉，徐炳忠为70后，靠开酒吧赚到第一桶金。2009年在北京开了第一家海伦司酒馆，之后Helens很快在留学生中获得市场，并逐渐扩展到中国学生群体，连锁门店越开越多。

　　资料显示，海伦司2020年在全国拥有351家门店，为规模最大的小酒馆连锁企业。由于酒水价格在业内具有高性价比，海伦司也被称为酒馆界的“蜜雪冰城”。

　　招股书显示，2018年至2020年公司营业收入分别为1.15亿元、5.65亿元、8.18亿元，复合增长率166.9%，同期税前利润分别为948万、1.05亿和969万。

　　业内人士认为，得益于夜间经济的繁荣以及年轻人的“微醺社交”，以海伦司为代表的的廉价酒馆有望迎来利好。

　　Media Research显示，2020年中国夜间经济的消费规模已达到30.9万亿元，同比增长16.9%，预计2022年将增至42万亿元。其中，选择夜间聚会的青年群体达到37.5%。

　　受此影响，中国酒馆业经过几十年的发展已经发达，但行业却高度分散。

　　按2020年收入规模计算，中国酒馆行业的CR5(前5名的市占份额)仅为2.2%，其中海伦司在行业排名第一，市场份额约为1.1%。

　　而海伦司将“主要战场”放在了二线城市。

　　以弗若斯特沙利文报告的2020年数据来看，小酒馆市场一/二/三线及以下城市市场占比分别为 25%/58%/17%。海伦司的最新数据显示，总共528家酒馆中，二线有296家，超过一半，而一线城市66家，三线城市165家。

　　尤其在定价策略上，海伦司类似蜜雪冰城，采取低价以量取胜的策略经营。

　　以酒馆核心单品啤酒为例，海伦司的科罗娜只要9块8一瓶，便利店都要卖14块多，而竞争对手的价格更是在15-20元之间。

　　之所以能做到薄利多销，与海伦司培育自有品牌有很大的关系。过去3年中，自有品牌的销售额持续提升，2020年公司自有产品收入为5.95亿元，占总收入比例达73.53%。来自第三方品牌的销售额占比，仅在2成左右。

　　另外，海伦司在选址上集中在高客流区域，并通过员工外包等方式进一步降低成本。

　　选址高人气，加上相对低廉的酒品，让海伦司受到不少年轻人的热烈欢迎，被称为酒馆界的“拼多多”、夜场的“星巴克”。

　　不过作为廉价小酒馆，海伦司几乎没有提价空间，只能通过规模扩张实现增长。如何在低价模式下继续维持高增速扩张，并把控好门店盈亏平衡点，成为海伦司未来经营需要重点应对的一个问题。

　　在没有看到明显对手之前，机构对公司未来走向保持乐观。

　　华金证券认为，中国酒馆行业正处于黄金发展时期，预期市场集中度将显著提升，单店模型优秀的海伦司有望在资本支持之下迎来高速发展期。海伦司的底层经营逻辑是类似于蜜雪冰城的“极致性价比”消费体验，在激烈的市场竞争中成功避开行业内卷。