聚焦绝对收益 兴业基金“理财+”新品蓄势待发

　　八月下旬，监管针对银行理财产品的价值计量方法做出重要安排，进一步压实和推进银行理财产品净值化管理要求，有市场专业人士分析，短期内这会对银行理财产品市场造成较大影响。而资管新规落地以来，与银行理财的竞合中，公募基金凭借先发优势，在产品标准化运作、信息公开披露和投资者适当性管理等方面均处于领先位置。其中，“固收+”产品近年来已成为银行理财替代的热门品种。

　　9月15日起，兴业基金将在兴业银行、招商银行等渠道重磅发售全新“固收+”产品——兴业聚兴混合型证券投资基金(基金代码：A类012025；C类012026)，公告显示该产品股票投资占基金资产的比例为 0%-30%。据拟任基金经理、兴业基金固定收益投资部公募债券投资团队总监腊博介绍，兴业聚兴是其团队着力布局的股债1/9配比细分策略产品，进一步完善了“固收+”产品线，在结构上相较于股债2/8策略股票仓位要低、债券仓位更高，净值表现更偏向于稳定的一款理财替代产品。因此，比起其他权益资产配置比例更高的“固收+”产品，腊博倾向于把兴业聚兴定位为“理财+”，他也将更为聚焦绝对收益的实现和净值回撤的控制。

　　“追求产品净值增长的可持续性”，这是腊博管理“固收+”产品的核心目标，“我们聚焦绝对收益，重点关注多资产、多策略收益贡献和持续性收益来源，致力为投资者获取更优的收益表现和持有体验”。具体而言，在腊博眼里，可持续性主要来自于三个方面：一是资产多元化、策略多元化、收益多元化；二是寻找到可持续和确定性较大的收益来源，例如债券的票息和上市公司的盈利增长、低估值因素等；三是拥有可一贯执行的策略，如动态平衡组合风险和收益、大类资产估值比较，以及采用债券久期和股票估值的对冲策略等。

　　展望后市，腊博认为经济和货币政策层面对债券市场偏利好，利率大幅上行的风险较小。而在股票市场方面，“今年风格表现得比较极致，在结构性行情下，股票收益率主要由业绩驱动和估值收敛共同影响，而收敛的过程中股市的波动性会加大。”腊博表示，“目前越来越多行业估值处于历史低位或回归到合理位置，在低利率环境中，股市仍然有配置价值，但需要有效控制波动。我们仍然相信长期的业绩增长是主要的收益来源，因此仍然会继续坚持以合理价格买入优秀公司的运作模式。”