連續4天「漲停」之後，廣晟有色（600259.SH）股價該何去何從？

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廣晟有色（600259.SH）自9月9日以來，股價大幅拉升，連續4天「漲停」（雖然9月13日漲停開板，但也算逼近漲停），上漲幅度近50%。作為稀土板塊的滞漲股，在五礦稀土、北方稀土等大牛股的帶動下，終於也不甘落後，開始表現了。

9月14日盤後，廣晟有色發佈股票交易的風險提示公告，指出公司股票價格短期漲幅較大，市盈率顯著高於同行業平均水平。9月15日，該股股價高位震蕩調整，下跌7.86%，成交額破28億。

稀土板塊作為今年的明星板塊，個股輪番表現，其背後的邏輯是什麽？廣晟有色作為板塊中的後起之秀，4連板之後，股價何去何從？

受益新能源，稀土板塊聞風而起

稀土個股的暴漲，核心驅動因素是產品價格的暴漲，背後的邏輯正是新能源需求的爆發。

8月27日，大宗商品咨詢機構百川盈孚發佈數據顯示，氧化镨钕報價為60.95萬元/噸，現貨價格相比此前高點略有下滑，但相較年初仍上漲逾50%。

稀土永磁材料主要應用於傳統汽車、新能源汽車、風電、節能變頻空調等領域。中汽協發佈數據顯示，8月新能源汽車銷量持續高增長，首次超過30萬輛，達32.1萬輛，同比增長181.9%，環比增長18.6%。單月滲透率躍升至18%，而2020年國内新能源車滲透率僅5%。數據大超市場預期，也進一步驗證了新能源車的高景氣度。

新能源汽車單車钕鐵硼用量約3-5千克，是傳統汽車用量的3-5倍，假設2025年新能源汽車產量達1800萬輛，對應钕鐵硼需求將達5.4-9萬噸，2021-2025年新能源汽車行業钕鐵硼的需求年均增速約40%，2025年新能源汽車或將成為稀土下遊第一大應用。

多家機構表示，長遠來看，新能源屬性的持續強化下，稀土正處於供需重塑的新時代起點，估值體係有望重構。

稀土站上了風口，股價自然也聞風而起。筆者梳理了下今年以來，稀土板塊幾只核心股的漲幅數據。截至2021年9月15日，北方稀土年内漲幅326%，五礦稀土年内漲幅237%，包鋼股份年内漲幅213%，盛和資源年内漲幅214%，廈門鎢業年内漲幅84%。

撥開鎢雲見天日，守得稀土見月明

廣晟有色是六大稀土集團之一廣東稀土集團唯一上市平台，其主要利潤來自於稀土，其次是鎢。

8月30日公司發佈2021年半年度報告。公司上半年年實現營業收入67.74億元，同比增長80.01%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為8191.30萬元，同比增加260.98%，創造了近十年來同期最好業績。

公司利潤大增，主要得益於新能源車、風電等下遊領域的快速發展，下遊客戶訂單持續放量，稀土等主要產品價格開始上漲，毛利率大幅提升。

廣晟有色背靠廣東國資委，具備獨特的資源優勢。公司是廣東省内唯一的合法稀土開採主體，實際控制廣東省内僅有的3本在採稀土採礦證，目前具有稀土可採儲量超15000噸。

旗下控制3家稀土礦企業、4家稀土分離廠及1家稀土金屬加工廠，控股2家並參股了2家稀土永磁材料生產企業，目前已形成較為完整的稀土產業鏈，稀土資源儲量豐富，具備稀土全元素分離能力，在中重稀土領域具有較為突出的競爭優勢。

未來公司在推進稀土辦證、指標申請等方面具有明顯優勢。另外，鎢資源方面，粵北地區是我國重要的鎢生產基地，公司對粵北地區的五個鎢礦山有實際控股及參股權。

近年來國内稀土行業供給側結構性改革持續推進，2019年以來，國家大力整治稀土產業，特别對「黑稀土」產業重拳出擊，有效的遏制了非法稀土開採，一定程度上壓縮了稀土的供應，「十四五」期間，國内稀土供給仍受到開採總量指標的限制，打黑、環保等供給側高壓政策仍將繼續。國務院辦公廳6月11日印發《國務院2021年度立法工作計劃》，其中包括《稀土管理條例》。

分析人士指出，《稀土條例》等政策逐步推出後，將加大該行業原料的稀缺性，對部分上市公司形成實質性利好。

除了資源優勢，廣晟有色還具備得天獨厚的區位優勢。公司所處的粵港澳大灣區，製造業發達，擁有比亞迪、廣汽、小鵬等全球知名新能源汽車製造廠商以及格力、美的等家電廠商巨頭，對稀土下遊材料磁材需求巨大，需求量約佔全國的三分之一，公司臨近下遊消費市場，地理區位優勢明顯。

與此同時，公司在產能方面也是緊鑼密鼓的進行佈局，提前購進低價原材料，千萬百計擴大產量，提升產能利用率，稀土投礦量、產量均大幅提高。

公司在年初啓動年產8000t/a高性能钕鐵硼永磁材料項目，並同時啓動2021年非公開發行股票項目，擬募集資金不超過13.96億元，通過募集資金延伸稀土下遊應用產業鏈，項目建成投產後將為公司提供新的利潤增長點。

結語

長期來看，因為下遊新能源的爆發，稀土逐漸成為戰略性資源，行業前景日益明朗，廣晟有色作為廣東的稀土龍頭，因其獨特的地理、資源等優勢，構築了公司的護城河，目前正迎來高速成長的黃金時代。

不過，公司股價短期漲幅巨大，波動率較大，9月14日，公司也發佈了相關的風險提示公告。後續走勢如何，我們靜觀其變。

作者：飛魚