中装建设：德邦证券于9月17日调研我司

2021年9月22日中装建设（002822）发布公告称：德邦证券徐亮,陈剑涛于2021年9月17日调研我司，本次调研由副总裁、董事会秘书 庄粱,投资者关系总监 刘莉,证券事务代表 陈琳负责接待。

本次调研主要内容：
交流问答环节问题
1:公司装饰施工业务客户集中度如何?是否主要是房地产公司,未来是否有客户流失风险?答:公司的前五大客户占比为13.21%,属于分散水平。公司的房地产业务占比在30%左右,且由于客户较为分散,公司对单一客户依赖程度较低,客户流失风险较低。问题
2:今年石材、板材、玻璃等装饰原材料价格上涨,未来若原材料价格持续上涨,是否对公司建筑装饰业务毛利率造成影响?答:今年上半年整个建材市场的材料价格上涨比较厉害,普遍涨幅达到20%左右,特别是玻璃铝型材、钢材、水泥砂这些东西都是在处于上涨状态,直接对公司成本有一些影响,但目前还在可控范围内的。基于这种现状,公司也在积极地跟甲方做调差的博弈和谈判。按预期来说现在材料目前处在一个高位上,预判应该不会继续恶化的,所以这块还是可以控制的。因此原材料的价格上涨对毛利率确实有影响,但影响程度可控。问题
3:目前房地产行业融资较难,现金流紧张,公司应收账款回款是否有影响?是否有坏账率提高的风险?答:为加强应收账款催收力度,公司成立了专门的催款小组。对公司项目经理进行考核,除了质量、效率等一般考核项目外,还增添了对回款情况的考核。在相关措施下,公司应收账款情况不断改善。除此之外,公司自2019年起就开始收缩房地产业务比例,制定了相关策略,有效控制了坏账风险。问题4:2017年成立子公司深圳市中装新能源科技有限公司,专注于新能源项目的投资、建设与经营,目前业务发展如何?答:公司于2011年成立了光伏子公司开展业务,并于2017年成立了子公司中装新能源,业务范围涉及光伏、风电类。过去十年公司陆续完成若干光伏新能源项目。就今年而言,公司已披露的新能源项目有河南许昌50MW风电项目,合同金额为4.16亿元。新能源工程类业务本是公司的基本业务,目前国家又相继出台政策加快光伏等新能源产业的发展,公司未来会继续做大做强新能源业务,以工程服务作为主要着眼点,同时公司也聚焦项目开发投资运维的方向,在各个环节积极参与到行业发展和项目建设当中。问题
5:未来物业管理业务发展规划如何?答:未来物业板块将通过外延加内生的方式发展。外延发展包括收购科技园物业剩余股权,根据协议的约定公司会在未来一定期间收购剩余的股权。公司也不排除通过并购的方式去扩大物业管理板块。内生发展主要是基于装饰和物业的协同性。物业管理板块与公司的主营业务具有良好的协同效应,业务之间可以互相引流。例如,一方面公司完成工程项目后,具有一定的先发优势向业主方引荐物业管理公司;另一方面物业管理公司作为存量市场的入口,更了解物业翻新的需求,同样可以向业主方引荐公司对物业进行改造翻新。装饰加物业的商业模式会提高客户的客单价和复购率,另外对于国家的老旧小区改造,物业是很好的入口,会为公司的城区改造装饰业务带来流量。

中装建设主营业务：建筑装修装饰工程专业承包壹级;电子与智能化工程专业承包壹级;建筑机电安装工程专业承包壹级;建筑幕墙工程专业承包壹级;防水防腐保温工程专业承包壹级(以上均按建设部D244023230号建筑业企业资质证书经营);消防设施工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包叁级(凭建设部D344045053号建筑业企业资质证书经营);安全技术防范系统设计、施工、维修贰级(凭广东省公安厅粤GB765号广东省安全技术防范系统设计、施工、维修资格证经营);建筑装饰工程设计专项甲级(凭建设部A144002493工程设计资质证书经营);博物馆陈列展览设计专项甲级(凭中国博物馆协会A2019028资质证书经营);博物馆陈列展览施工壹级(凭中国博物馆协会A2019030资质证书经营);建筑智能化系统设计专项乙级;建筑幕墙工程设计专项甲级;消防设施工程设计专项乙级(以上均按建设部A244002490工程设计资质证书经营);音、视频工程企业资质特级(凭中国录音师协会NO.A074041资质证书经营);净化工程叁级(凭洁净行业协会SZCA1128号资质证书经营);展览陈列工程设计与施工一体化一级(凭中国展览馆协会C20171457资质证书经营);承装类、承修类电力设施许可证肆级(凭国家能源局南方监管局6-1-00265-2017资质证书经营);园林绿化、灯光音响、舞台设备安装,建筑智能化产品的技术开发;国内贸易(不含专营、专卖、专控商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);医疗器械销售、维修及售后服务。

中装建设2021中报显示，公司主营收入25.66亿元，同比上升28.87%；归母净利润1.04亿元，同比上升7.64%；扣非净利润1.06亿元，同比上升11.98%；负债率54.64%，投资收益651.55万元，财务费用4065.71万元，毛利率17.26%。