中国外运：华泰证券于8月25日调研我司

2021年9月24日中国外运（601598）发布公告称：华泰证券于2021年8月25日调研我司，本次调研由财务总监 王久云,董事会秘书 李世础,证券事务代表 卢荣蕾负责接待。

本次调研主要内容：
问答环节:
1、海运代理业务方面,海运价格处于历史高位对公司该板块的盈利水平有什么影响?明年公司在海运运力采购方面会不会进行锁舱锁价的考虑?海运市场运价目前在历史高位,对公司海运业务收入是正向影响,板块收入在去年下半年和今年上半年保持了一定幅度的增长。关于运力紧张方面,公司通过与船公司的长期紧密合作,以及对核心航线的运力集采,实现对主要航线运力的保障。在运力市场供需极度失衡的情况下对公司海运代理的利润水平有一定的积极影响,但影响有限。公司的集采更多是保障运力,价格随行就市。目前市场的预期基本一致,都认为今年甚至明年上半年运价还会保持相对高位,因此现在与船公司的谈判还是比较困难的。但公司与船公司之间的合作是长久的,而不只是局限于目前阶段,未来凭借货量优势能够在合理价格基础上获得足够的运力。
2、公司海运代理业务收入同比大幅增长,分部利润率小幅下降的原因是什么?海运代理业务中,为客户提供订舱服务时,公司几乎不会提前锁定运力,因此运价波动对公司收入、成本端有影响,但对利润影响不大,海运运价的上涨会使得板块利润率承压。
3、公司空运代理、跨境电商物流和空运通道是如何划分的?公司跨境电商物流业务的干线运输以空运方式为主,空运代理和跨境电商物流业务共同使用公司的空运通道。公司半年报中的空运通道业务量为空运代理业务量与跨境电商物流业务量之和。
4、上半年空运代理业务量增长68%,收入增长23%,收入增幅低于业务量增幅的主要原因是什么?2021年上半年,公司空运代理业务量增长快于收入增长,主要是两方面原因,一是货物结构变化,进口货量增长,但进口货价格低于出口货价格,使得收入总体低于货量增长幅度;二是目前空运锁舱战略是基于大客户需求,采购运力时与大客户也有锁价协议。
5、空运业务方面未来是否会进一步锁定运力?未来公司将结合业务发展需要、客户需求进一步寻找和锁定合适运力。
6、公司合同物流业务中哪些行业的贡献是占比较大的?公司合同物流业务中,贡献占比较大的行业主要是:消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康等。
7、专业物流客户情况公司专业物流客户主要集中于消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康、中国对外工程承包企业、化工企业等。
8、公司对海外网络布局有哪些考虑?公司将“深耕香港、精耕东南亚”;优化东南亚布局,在越南和老挝增设机构,持续完善东南亚全链路产品海外端覆盖范围;谋划泛亚铁路通道,抓住中老铁路机遇,并开通“老泰铁路”海铁联运班列。欧洲以KLG为核心,推进法国、比利时和波兰等网点布局,加强属地化服务能力和进口返程营销能力建设。
9、公司对股权激励方案后续有什么考虑公司将继续优化薪酬与绩效考核体系,充分调动管理层和专业骨干的积极性,并与股东充分沟通,在相关条件成熟时,继续研究推出有效的长期激励计划,健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,促进公司健康发展和股东价值最大化。如有重大进展,公司将按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。
10、公司对下半年的预期如何?海运代理业务方面,从历史数据看,公司的业务量整体趋势与中国进出口贸易额、中国港口集装箱吞吐量一致。空运代理业务和跨境电商业务,构成了公司空运通道。公司2020年、2021年上半年根据业务需要持续增加包机航线,增加可控运力,空运通道货量持续大幅增长;跨境电商海外渗透率仍有较大提升空间,中国卖家话语权增强,都是跨境电商增长的驱动因素。专业物流业务方面,合同物流、化工物流和冷链物流以国内业务为主,与中国国内制造、消费水平情况有关,将伴随国内经济走势,保持稳定发展态势。项目物流短期内发展情况取决于全球疫情防控效果。

中国外运主营业务：无船承运业务;普通货运、货物专用运输(集装箱冷藏保鲜)、大型物件运输;国内水路运输船舶代理及客货物运输代理业务;承办海运、陆运、空运进出口货物、国际展品、私人物品和过境货物的国际运输代理业务,包括:订舱、仓储、中转、集装箱拼装拆箱、结算运杂费、报关、报验、相关的短途运输服务及运输咨询业务;办理国际多式联运业务;船舶租赁;信息技术服务和鉴证咨询服务;包装服务;货物进出口;代理进出口、组织文化艺术交流活动;承办展览展示活动。

中国外运2021中报显示，公司主营收入616.77亿元，同比上升55.38%；归母净利润21.63亿元，同比上升77.93%；扣非净利润18.36亿元，同比上升68.83%；负债率53.84%，投资收益11.57亿元，财务费用1.76亿元，毛利率4.58%。