龙腾光电：海通证券、新时代证券等19家机构于9月24日调研我司

2021年9月28日龙腾光电（688055）发布公告称：海通证券、新时代证券、国元证券、上海证券、中信证券、中泰证券、财通证券、前海鸿富、泊林基金、浩赜投资、浙企财富、众钰投资、长安信托、北吉星(杭州)、上海锦臻资产、元绍投资、苓茏投资、利多星智投、御升资产于2021年9月24日调研我司，本次调研由董事副总经理、董事会秘书 蔡志承,副总经理、平板显示研究院院长 钟德镇,财务总监 王涛,生产制造中心总经理 林世宏,总经办暨行管中心副总经理、董事会秘书办公室主任 殷琦,行销业务中心副总监 陈宏龙负责接待。

本次调研主要内容：
第一部分公司概况公司成立于2005年7月12日,江苏省首家国资控股科创板上市公司,是全球中小尺寸显示面板的主要供应商,主要从事薄膜晶体管液晶显示面板的研发、生产与销售,产品主要应用于笔记本电脑、手机、车载显示、工控显示、智慧互联等显示终端。公司坚持差异化、高值化竞争策略,自主研发了隐私防窥显示、金属网格On-cell触控、人眼保护等行业先进技术,提升产品附加值,形成差异化竞争优势。2021年上半年公司实现营业收入29.83亿元,同比增长65.78%;净利润50,015.43万元,同比增长976.37%;扣非后净利润4.95亿元,同比大幅增长1,238.54%,营业收入、净利润均取得了稳健增长。
第二部分交流的主要问题及答复问题
1:请介绍公司的差异化竞争策略。答复:公司深耕中小尺寸显示领域,注重于寻求差异化竞争优势。(1)市场布局:聚焦布局以笔记本电脑、手机为代表的消费显示市场及以车载、工控等为代表的专业显示市场,满足客户对高阶化、多元化、客制化产品需求;(2)技术创新:通过自主研发创新,实施隐私防窥显示、金属网格On-cell触控、人眼保护、负性IPS液晶面板、In-cell触控等多项核心技术创新升级,不断推出分区防窥、防窥护眼等高附加价值产品,并将其延伸应用于智能手机、车载、医疗、财经应用等多个显示应用领域;通过对外合作,加速推进金属氧化物、MiniLED的技术开发与应用;(3)产品结构:运营管理经验丰富,生产效率高,持续优化产品结构,持续加大高阶产品布局。问题
2:MiniLED项目的进展情况?答复:公司紧抓MiniLED市场发展机遇,积极研发布局,已成功推出MiniLED车载屏、笔记本电脑屏等多款样品,目前持续调试优化,相关技术也逐渐推广运用于电竞显示器等产品,并已与全球知名半导体厂商达成战略合作,加速推进MiniLED的技术开发与量产应用。问题
3:差异化、高值化的竞争策略势必会对整体产能造成一定压力,公司是如何保障生产稳定、及时交付的?答复:为了更好的满足客户对客制化高阶产品的需求,公司持续加大高阶产品布局,在生产工艺上,高阶产品需要更为复杂的生产程序。一方面,公司凭借丰富的运营经验、高度智能化制造生产管理,实现产品快速切换,降低人工成本;另一方面,公司持续进行生产制程的改进升级,通过对关键瓶颈工艺进行技改或扩建,保证整体产能的稳定及产线的先进性。凭借高效的生产能力、灵活的产品配置能力以及持续的制程升级改造,公司及时生产交付,满足多元化的市场需求。问题
4:公司如何看待市场客户需求状况,未来产品侧重如何?答复:显示面板经历了高景气周期后,出现了一些结构性波动,主要体现在TV领域。长期来看,市场供需趋于稳定,公司差异化、高附加值中小尺寸产品具有竞争优势,市场需求有望持续强劲。根据市调机构资讯,预计未来笔电市场需求仍将维持高档,消费性笔电面板需求将逐渐放缓,商务笔电面板需求维持成长,有助于公司差异化笔电面板需求增加。车载显示方面,随着新能源汽车发展迅速以及未来智慧座舱的普及,车载客户对于产品的可靠性、稳定性的要求越来越高,车载显示面板市场规模也将不断扩大,推动车载显示呈现多元化、大屏化、多屏化、触控一体化、个性化等发展趋势,符合公司差异化、客制化的竞争策略。未来公司也将在笔电、车载面板领域持续深耕布局,寻求进一步发展机会,充分发挥在中小显示领域积累的经验,持续提升市场份额。问题
5:今年上游成本对于公司盈利能力的影响,如何保障原材料稳定供应?答复:一年多以来,行业内受到驱动芯片等原材料供应短缺影响。得益于公司管理层提前预测、积极布局及良好的供应商关系,公司不断推进供应链的安全性、本地化、多元化采购,在本土化采购方面,率先实现本土化原材料的量产应用,本土化率超过70%以上;同时公司加强采购成本管控,上半年整体原材料成本对公司影响较小,供应链安全可控。后续,公司将持续关注市场材料供应情况,及时研判与应对,与供应商建立长期稳定的合作关系,强化供应链韧性。问题
6:公司上半年研发投入1.2亿,但研发费用占比有下降,主要原因是什么?答复:2021年上半年公司营业收入同比增长65.78%,同时公司产品供不应求,客户订单紧急,品牌客户要求公司全力满足其订单需求,公司优先安排量产品生产,满足品牌客户需求,根据产能调配适当减少或延后实验产品投入,故上半年研发投入总额占营业收入比例同比减少4个百分点。问题
7:公司获利持续向好,资产负债率较低,产能紧张,也有新产能扩充规划,未来在资金筹措上有哪些准备?答复:2021年上半年,公司盈利状况良好,现金流量充足,资产负债率为29.23%,处于行业较低水平,资产总体质量较高。为保证募投项目的实施、产品制程升级、智能化改造推进等事项的资金需求,结合公司经营及融资环境状况,公司研究制定多种渠道的资金规划,以实现资金的合理安排,提高资金使用效率,降低资金成本,打造安全、稳定的资金链条。问题
8:公司产能处于满产状态,有投建新产线的计划吗?答复:2015年以来,公司产能一直处于紧张状态,根据市场需求状况及实际产能状况,公司一直在做产线的技改升级及部分关键环节的产能扩充;为满足客户增量需求,公司将规划扩充新产能,持续评估各种合作的可能性,寻找合适的投资合作机会,具体情况将根据法规要求履行信息披露义务。问题
9:公司如何保持防窥技术的行业先进?答复:公司率先研发并实现隐私防窥技术的量产应用,在高端商务防窥笔记本电脑全球市场占有率90%以上。公司重视技术创新及技术成果的知识产权保护,建立了完善的知识产权管理制度和体系,2019年度入选国家知识产权示范企业,截至2021年6月30日,公司累计获得授权专利数量2,375件。此外,公司建立了一套健全的研发管理制度,加强人才队伍建设,保持创新动力,通过持续创新升级,公司不断研发推出四向防窥、分区防窥、防窥护眼等具有高附加价值的新产品,将其延伸应用于智能手机、车载、医疗、财经应用等多个显示应用领域。凭借在该技术上的丰富经验积累,公司将在防窥技术上不断寻求新的突破,持续为客户提供更高价值的产品。

龙腾光电主营业务：研发、设计、生产第五代薄膜晶体管液晶显示面板(TFT-LCD);销售自产产品并提供售后服务;从事新型平板显示器件及配套产品的关键原材料、电子元器件、电子数码产品的批发、佣金代理(拍卖除外)及进出口业务;提供新型显示技术开发、咨询、检验检测等服务及技术转让。(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

龙腾光电2021中报显示，公司主营收入29.83亿元，同比上升65.78%；归母净利润5.0亿元，同比上升976.37%；扣非净利润4.95亿元，同比上升1238.54%；负债率29.23%，投资收益-129.38万元，财务费用1077.39万元，毛利率28.95%。