珠海航展新装备彰显实力 行业或价值重估航天军工股久违大涨

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A股历史上，军工股每一次上涨基本都是围绕边缘关系紧张在炒概念。自从十四五规划发布后，市场对军工板块有了军工将由事件题材驱动转向业绩驱动的观点，但事实上此前5月中旬到8月下旬国防军工板块走出一波较长时间的行情，此后即进入回调阶段。

进入9月以来，缺乏业绩相关的催化刺激因素，再加上对增速下行、价格下降、中美关系缓和、资金减持等方面的隐忧，军工行业指数整体回调超过11%，9月29日板块更是创出单日下跌超4%的阶段性记录。不过，10月9日，国台办震撼发声，祖国统一势在必行，中国台湾嗅到绝望信号。10月10日，中印举行相关会谈，印方坚持不合理不切实际要求，为谈判增加了困难。由此受消息面刺激影响，今日沉寂了一段时间的航天军工板块迎来久违大涨。

珠海航展新装备彰显中国实力

近期，珠海航展圆满落幕，多家军工集团最新代装备彰显实力。9月28日至10月3日，2021中国国际航空航天博览会在广东珠海举行。本届航展吸引了线上线下近40个国家和地区的700家企业参展，展示了一系列军民用航空航天产品、最新探索的成果，以及大量尖端陆海空天及电子技术和产品，彰显中国对航空航天梦想的不懈追求和成就，传递持续扩大开放的决心。其中，参演明星第四代国产引擎飞机歼20、运20齐聚珠海，空警500、轰6K 静态展示，歼16D、无侦无人机首次展示，也包括了大型水陆两用飞机AG600、翼龙-2大型无人飞机等民用机型，“中国自主研发”是它们共同的关键词。

军工是发展高端装备制造业等新兴产业的重点领域。我国高科技、高价值的航空航天产业发展，不仅彰显了中国科技和制造业的强盛，也形成了一条长长的制造链条，将世界范围内的制造商联系在一起。值得注意的是，在刚刚结束的2021年中国航展期间，新型号、新订单彰显了行业的高景气。据悉，空客与中国航空工业集团有限公司共同宣布，双方合作的A320机身系统装配项目首架、机翼项目第500架已经在天津顺利交付，这也意味着继机翼这样的核心部件之后，空客A320系列单通道机型在中国本土已经可以实现机身部件这样一个重要大部件的本地化配套。

另外，随着中国不断进行空间探索并开发航空领域，过去五年间，中国航天共实施152次发射，341个航天器送入太空，火箭的发送次数位居全球第二，先后与14个国家、2个国际组织签署了44项航天合作文件，与俄罗斯、巴西、德国、意大利、巴基斯坦等国在探月、火星探测和深空探测方面展开多种合作。

行业有望价值重估 航天军工板块久违大涨

军工是发展高端装备制造业等新兴产业的重点领域。对当前的军工热点，一些机构把目光主要集中在航天领域的北斗导航系统、卫星产业，直升机、大型飞机，航天发动机、航空母舰等领域。

经过前期的充分调整，中证军工目前整体PE为67.43倍。中信建投指出，当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间，军工行业保持高景气度的确定性强，军工行业核心资产有望迎来价值重估。主要逻辑有以下几方面：一是需求侧国防预算上行趋势不变，2021年有望保持稳定较快增长；二是供给侧产能扩张伴随业绩快速释放，改革红利提升研究可视度；三是军工产业外溢效应日趋显著，成长股有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，军工板块有望开启持续上涨征途。在投资策略上，建议把握供需拐点和成长起点两大投资主线。

10月11日，受消息面刺激，航天军工板块大幅拉升，领涨两市。截止午间，新研股份(300159.CN)大涨20%涨停，北方导航(600435.CN)、亚太科技(002540.CN)、亨通光电(600487.CN)涨停，安达维尔(300719.CN)、三角防务(300775.CN)、中直股份(600038.CN)涨超8%，爱乐达(300696.CN)、中航高科(600862.CN)、晨曦航空(300581.CN)涨超7%，中航机电(002013.CN)、航宇科技(688239.CN)、航发控制(000738.CN)、航发动力(600893.CN)等纷纷冲高跟涨逾5%。