金融权重发力沪指再战3600点 结构性行情延续三季报是市场焦点

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10月21日，沪深三大指数小幅高开，沪强深弱格局再现，保险、银行、券商等大金融板块集体走强，带动上证50指数一度涨超1%，煤炭概念反弹回暖，钢铁、稀土永磁、化工等多板块活跃，但军工、工业母机等概念较萎靡，创业板指震荡盘整。午后，两市指数弱势震荡，半导体及元件、电力板块下挫盘整，汽车整车板块午后持续低迷，但北交所概念、银行等板块活跃，磷化工、煤化工等化工板块持续升温，煤炭概念全天走高，北向资金逾百亿，沪指临近收盘小幅回升翻红。总体而言，沪深两市窄幅震荡，大小指数分化，金融、地产股携手走强带动沪指维持震荡偏强走势，盘中一度突破3600点触及30日线后回落，深证成指、创业板指则走势较弱，两市个股多数下跌，赚钱效应较弱，市场跷跷板效应明显。

截至收盘，沪指涨0.22%报3594.78点，成交额达4536亿元；深成指跌0.05%报14444.86点，成交额达5394亿元；创指跌0.17%报3279.49点，成交额达1936亿元。两市半日成交额超6200亿元，北向资金合计净买入101.54亿元，其中沪股通净买入57.08亿元，深股通净买入44.46亿元。

盘面上，昨日重挫的煤炭板块大幅反弹领涨，保险板块大涨居前，地产板块全天强势，券商、银行、家电等板块涨幅居前，磷化工、稀土、稀缺资源、快递等概念表现强劲，半导体、工业母机等板块跌幅居前，绿电、芯片、光伏、猪肉等概念跌幅靠前。

煤炭板块反弹全天领涨 金融地产集体走高

昨日重挫的煤炭板块反弹高开高走全天领涨，安源煤业(600397.CN)、陕西煤业(601225.CN)、上海能源(600508.CN)、冀中能源(000937.CN)等涨停，陕西煤业(601225.CN)涨逾9%触及涨停，山西焦化(600740.CN)涨超7%，露天煤业(002128.CN)、兖州煤业(600188.CN)、中国神华(601088.CN)等涨超5%。国资委大力推进稀土、物流等领域专业化整合，稀土永磁板块走高，五矿稀土(000831.CN)涨超8%，北方稀土(600111.CN)、天通股份(600330.CN)等涨超7%。快递物流板块拉升，圆通速递(600233.CN)涨停，德邦股份(603056.CN)、华贸物流(603128.CN)、申通快递(002468.CN)、韵达股份(002120.CN)等冲高。国际金价反弹影响，黄金板块活跃上涨，赤峰黄金(600988.CN)涨超6%，贵研铂业(600459.CN)、ST荣华(600311.CN)涨约5%，湖南黄金(002155.CN)、中润资源(000506.CN)等冲高。化工板块走强，清水源(300437.CN)20%涨停，湖北宜化(000422.CN)、川发龙蟒(002312.CN)、红宝丽(002165.CN)涨停，川金诺(300505.CN)、齐翔腾达(002408.CN)等涨超8%。此外，大金融板块异动拉升，银行、券商、保险板块集体走强，民生控股(000416.CN)、常熟银行(601128.CN)涨停，杭州银行(600926.CN)、中国平安(601318.CN)涨超5%，锦龙股份(000712.CN)、中国人寿(601628.CN)、中国太保(601601.CN)等纷纷冲高。房地产板块拉升，津滨发展(000897.CN)、京投发展(600683.CN)涨停，新城控股(601155.CN)、皇庭国际(000056.CN)涨超6%，保利发展(600048.CN)涨逾5%，金地集团(600383.CN)、万科A(000002.CN)等跟涨。

午后，医美概念异动拉升，金发拉比(002762.CN)、国际医学(000516.CN)涨停，漱玉平民(301017.CN)涨超8%，华邦健康(300957.CN)、澳洋健康(002172.CN)等跟涨。新冠检测板块回暖，热景生物(688068.CN)、兰卫医学(301060.CN)涨超7%，硕世生物(688399.CN)涨超5%，科美诊断(688468.CN)、华昌化工(002274.CN)等跟涨。储能板块回暖，伊戈尔(002922.CN)、德赛电池(000049.CN)涨停，百川股份(002455.CN)涨超7%，科泰电源(300153.CN)等跟涨。不过，电力板块持续走弱，内蒙华电(600863.CN)、赣能股份(000899.CN)跌超6%，金房节能(001210.CN)、闽东电力(000993.CN)跌超5%，黔源电力(002039.CN)、上海电力(600021.CN)等跟跌。工业母机板块弱势，上机数控(603185.CN)跌停，维宏股份(300508.CN)跌超10%，华辰装备(300809.CN)、博亚精工(300971.CN)等跟跌。半导体及元件板块下挫，斯达半导(603290.CN)跌超9%，敏芯股份(688286.CN)跌超5%，士兰微(600460.CN)、富瀚微(300613.CN)等跟跌。汽车整车板块表现低迷，海马汽车(000572.CN)、北汽蓝谷(600733.CN)、长城汽车(601633.CN)跌近4%，中国重汽(000951.CN)、长安汽车(000625.CN)等跟跌。军工板块下挫走弱，新光光电(688011.CN)跌超11%，北方导航(600435.CN)、中光防雷(300414.CN)、航新科技(300424.CN)等跌逾5%。

煤炭保供稳价政策连发 央行加大逆回购稳预期

10月20日，国常会会议指，确保人民群众特别是受灾群众安全温暖过冬是中央的明确要求。据预测，今年冬季北方气温较常年同期偏低。会议决定，一要确保北方地区特别是东北供暖。全力保障供暖用煤生产和运输。依法打击煤炭市场炒作。二要保障北方重点地区取暖用气。三要充分发挥煤电油气运保障机制作用。要合理控制城市夜景亮化，推动节约用能。会议要求，进一步加大对中小微企业纾困的政策支持力度。会议指出，保中小微企业就是保就业，也有利于增加供给、稳定物价。要有针对性加大助企纾困力度。防止大宗商品涨价向下游传导增加中小微企业成本，研究阶段性减税降费等普惠性政策，鼓励地方给予房租、水电费减免等支持，帮助企业渡过难关，提升竞争力。同日，昨日发改委财金司和评估督导司带队赴河北督导煤炭保供稳价工作，调研强调要切实加强煤炭现货市场管理，严厉打击哄抬物价、扰乱市场经济秩序行为，重点打击资本炒作煤炭现货市场行为并公开曝光，督促有关市场主体守法合规经营，促进煤炭现货市场平稳健康发展。同时，督导组在秦皇岛港现场组织晋能控股、中煤集团、国能集团等相关企业座谈，了解当前供需形势，坚决遏制、依法规管囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应。

另外，值得一提的是，近日在政府债券发行提速、税收缴款以及巨量中期借贷便利(MLF)到期等因素交织之下，市场对于资金面和流动性的关注逐步升温。时隔半个月，中国央行公开市场操作再现千亿元规模逆回购。央行10月20日公告，为维护市场流动性合理充裕，人民银行开展千亿元逆回购操作，实现净投放。与此同时，10月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉，1年期与5年期品种均与上月持平，LPR连续第18个月保持不变。分析人士认为，10月是传统缴税大月，就季节性而言，10月和7月的缴税规模会大致持平，维持在1.2万亿元水平，这是公开市场操作放量的最重要原因。而降准、逆回购和MLF都是调节银行体系流动性的工具，目的都是引导市场利率围绕政策利率波动。人民银行加大逆回购规模，正是应对10月缴税高峰和政府债券发行，呵护流动性和维稳资金面的体现。央行此次的加量操作有助于稳定市场预期，避免市场出现连续大幅下跌。另外，在跨周期调节下，本轮稳增长政策力度相对温和，年内MLF利率下调的可能性不大，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。其中，为加大对实体经济支持力度，四季度央行有可能再次实施降准累积效应下，届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大，将激发实体经济融资需求，对缓解小微企业“融资贵”问题也能产生明显效果。

沪指继续挑战3600点压力 重点关注量能

沪深三大指数今日继续分化，两市一波三折，上午震荡拉升，随后冲高回落，午后一度翻绿，尾盘又探底回升。上证指数与深成指在银行保险等权重股带动下震荡走高，再度试探上方压力位；而创业板指数高开回落，震荡加剧，依然受阻于3300点整数关口压力，整体看市场沪强深弱格局明显。技术上，沪指一度突破3600点关口，但是午后的回踩使得指数未能站稳该平台，所以短期在此处还有反复的需求。不过大盘当前仍处于底部，下行空间不大，有较强的技术性支撑，短线上证指数将继续挑战3600点整数关口压力，后市重点关注量能释放情况。若放量上行则有望形成有效突破，否则3600整数关口压力较大，量能若难以释放则不排除指数出现于回落的可能，但回落空间有限，继续震荡攀升的走势不会改变。另创业板指如期遇阻60天线附近阻力，再次向下回探半年线附近的支撑，甚至不排除指数向下回探箱体底部区域的可能。

回到市场中，国庆之后两市总体胶着，主要还是对经济增速放缓压力的担忧，同时通胀高企，市场总体承压。目前A股市场整体仍然处于大的震荡格局，需要继续控制好整体仓位，不追高，耐心等待市场做出方向选择。策略上，市场仍有不确定性，当前相对最确定性的还是三季报行情，建议继续轻大盘重个股为主，关注热点板块的龙头股，把握住市场大资金的动向，预期三季报业绩大幅增长行业以及持续高增长的个股可适当关注。近期大跌回调之后的有色、化工等产品价格持续上涨的股票，大幅回调释放了较大风险，三季报业绩报喜成大概率事件，目前估值也相对偏低，大跌之后将迎来了更好的再次逢低买进机会。不过，煤炭等周期股反弹依然不改整体下行格局，建议还是规避为主。另外，继续看好必选消费和新能源两大方向，投资者可以重点关注农业种业、医药医疗，以及新能源方向的光伏、储能、风能和锂电池产业链品种、汽车零部件及最快这周五新发行的易方达中国A50ETF等。