IPO | 合能控股递表拟香港上市，今年上半年资产负债率达163.7%

11月1日，资本邦了解到，合能控股有限公司在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。建银国际为其独家保荐人。

招股书显示，合能控股是一家综合型房地产开发商，主要专注于住宅物业和商业物业的开发、运营及管理。公司的业务营运包括两个主要板块：（1）物业开发及销售；及（2）商业物业投资及营运。公司主要从销售自主开发的住宅物业及配套零售空间赚取收益，同时公司将自主开发的部分商业物业用于资本增值、并将其出租以产生经常性租金收入。

财务上，在2018年、2019年、2020年和2021年上半年，合能控股的营业收入分别为55.83亿、40.22亿、57.08亿和15.69亿元人民币（下同），相应的净利润分别为2.31亿、6.84亿、5.27亿和1.41亿元。

值得注意的是，公司的物业项目集中在中国西南地区及西北地区(尤其是成都及西安)，使公司业务及前景高度依赖成都及西安的物业市场表现。

截至2021年8月31日，公司的附属公司、合营企业及联营公司有63个项目处于不同的开发阶段，其中33个位于成都及西安。

截至同日，公司于成都及西安的开发中物业开发项目中公司应占的已规划建筑面积约为158.66万平方米，占公司开发中物业开发项目已规划总建筑面积的53.9%，而公司于成都及西安持作未来开发的物业开发项目中公司应占的建筑面积约为25.05万平方米，占公司持作未来开发的物业开发项目中公司应占的总建筑面积的40.4%。

此外，公司目前有并将继续需要大量的负债，且公司可能无法产生足够的现金流满足现有和未来的债务需要。

截至2018年、2019年及2020年12月31日及截至2021年6月30日，借贷总额分别为57.28亿元、52.38亿元、70.14亿元及68.86亿元，资产负债比率分别为636.8%、290.8%、237.3%及163.7%。