【市場觀潮】漲價預期升溫，恒順醋業等多家食品企業相繼提價！

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從大宗商品到終端消費產品，「熱熱鬧鬧」的漲價潮仍在持續。

11月2日，恒順醋業發佈公告，自11月20日起對部分產品進行價格調整，調整幅度5%-15%不等。同日，海欣食品官宣對部分速凍制品價格上調，調價幅度為3%-10%不等，新價格自11月3日起按各產品調價通知執行。

實際上，僅一個多月的時間，包括海天味業、安井食品等在内的多家食品企業，均公開提價動作。

隨著提價預期逐漸升溫，食品行業馬太效應愈發顯現。當前，柴米油鹽醬醋茶一個接著一個提價，就連廚房調味品也難免於幸，那麽究竟是什麽原因引發此輪提價潮的呢？

成本普漲倒逼企業提價！

對於近期食品調味品龍頭的密集漲價，東興證券研報認為，受上遊原材料上漲的影響，近期一些主流食品企業對商品進行調價，譬如此前海天味業、洽洽食品均上調了產品價格。

國泰君安證券亦表示，此輪提價主要係部分企業在成本普漲壓力下被迫提價。

11月1至2日，速凍食品龍頭安井食品、海欣食品陸續發佈調價公告稱，鑒於各原材料、人工、能源、運輸等成本持續上漲，為更好地向經銷商、消費者提供優質產品和服務，促進市場及行業可持續發展，對部分速凍魚糜制品、速凍菜肴及速凍米面制品的促銷政策進行縮減或對經銷價進行上調，調價幅度為3%-10%不等。

10月底，洽洽食品宣佈，因為受原材料漲價的影響，從10月22日起將對旗下瓜子係列產品漲價，漲幅在8%-18%不等。

金禾實業也在互動平台表示，公司甜味劑產品因大宗化學品原料價格快速上漲導致成本上升，加上下遊需求增幅較大，公司甜味劑產品產能負荷已逐步開滿。公司近期根據市場情況對甜味劑及香料等食品添加劑產品的銷售價格進行不同幅度提價，這對公司業績有一定提升作用。

而調味品龍頭公司海天味業早於10月12日發佈公告稱，由於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，將對醬油、蚝油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為3%-7%不等，新價格執行於2021年10月25日開始實施。

上述企業宣佈產品漲價的理由，均不外乎各項原材料、人工、能源、運輸等成本持續上漲所致。從調味品行業生產成本結構來看，成本主要由上遊原材料與包裝材料組成。其中，直接材料成本佔調味品企業總成本的80%左右，包裝材料約佔20%。

受疫情影響，去年以來大豆等大宗農副產品的價格持續上揚，醬油調味品的生產成本亦普遍上升。數據顯示，大豆、豆粕、包材等原材料價格與2020年初相比，分别增長34.32%、30.69%、64.66%。

東興證券預計，明年上遊原材料價格上漲會進一步向下遊傳導，還有更多企業有漲價的預期。

「食醋第一股」業績遭遇滑鐵盧

值得注意的是，由於上遊原材料價格猛漲而下遊需求相對疲軟，消費股業績普遍不佳，「食醋第一股」恒順醋業三季度業績亦遭遇滑鐵盧。

10月29日晚間，恒順醋業披露了最新三季報業績，數據顯示，2021年前三季度公司實現營收約13.59億元，同比下降6.37%；實現歸屬淨利潤為1.35億元，同比下降41.73%；其中，第三季度營收為3.24億元，同比下降34.97%；第三季度歸屬淨利潤721萬元，同比下降91.19%。

分品類看，醋和料酒兩大品類收入都同比大幅下滑。第三季度公司醋、料酒分别實現收入1.61億元、0.77億元，分别同比下降48.66%、19.94%。

而2021年1-6月份，公司醋和料酒收入分别為7.17億元、1.5億元，同比增幅分别為10.18%、1.29%。

足以見得，第三季度公司產品營收情況下滑明顯，導致盈利空間進一步收窄。公司表示，主要係銷售下降、原輔材料價格上漲及市場費用增加致使淨利同比大幅下降。

除此外，海欣食品的經營業績也不容樂觀。公司業績報告顯示，前三季度公司實現營業收入10.82億元，同比增長1.44%；歸屬淨虧損3065.78萬元，同比下降146.47%。第三季度營收3.94億元，同比下降1.35%；歸屬淨虧損663.64萬元，同比下降128.39%。

食品行業有望迎反轉？

隨著不少食品飲料企業提價預期升溫，亦有不好券商表示看好食品股後市行情。

國盛證券認為，2021年三季度海天味業、中炬高新、恒順醋業、涪陵榨菜、天味食品等合同負債在總營收的佔比環比提升，經銷商拿貨積極性進一步走高。在春節時點提前的背景下，四季度有望增加約半個月的備貨期，下半年恢復性好轉持續推進中。

平安證券表示，龍頭公司作為價格標桿率先提價，其餘競品會在3-6個月内跟進提價；提價效應大約會在1年左右的時間體現，表現為淨利潤率的提升，因為原材料漲價波峰轉到波谷會增厚企業利潤；提價會促進股價一定程度上漲，但是如果漲價效應持續，會帶來企業更大幅度的上漲。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，A股食品調味品企業集中調價，在時機上伴隨著年末及之後的春節消費旺季到來，消費者對漲價敏感度會有所降低。企業自身來說，也有業績需求、振興股價以及成本增加等多方面考慮。從發展趨勢來講，實力企業進一步提價，也會助推行業馬太效應的進一步顯現，市場份額有望進一步集聚。

從二級市場盤面來看，自三季度末以來，部分公司股價也紛紛出現了止跌回升迹象。

就恒順醋業而言，年初公司股價曾一度飙漲至26.84元/股，但自2月份中旬之後便一路下滑，至9月初跌至低點13.66元/股，距年内高價幾近腰斬。目前，公司股價已止跌回升，繼昨日漲停後，今日再度高走，收漲近3%至16.57元/股。