【市场观潮】涨价预期升温，恒顺醋业等多家食品企业相继提价！

原創

从大宗商品到终端消费产品，“热热闹闹”的涨价潮仍在持续。

11月2日，恒顺醋业发布公告，自11月20日起对部分产品进行价格调整，调整幅度5%-15%不等。同日，海欣食品官宣对部分速冻制品价格上调，调价幅度为3%-10%不等，新价格自11月3日起按各产品调价通知执行。

实际上，仅一个多月的时间，包括海天味业、安井食品等在内的多家食品企业，均公开提价动作。

随着提价预期逐渐升温，食品行业马太效应愈发显现。当前，柴米油盐酱醋茶一个接着一个提价，就连厨房调味品也难免于幸，那么究竟是什么原因引发此轮提价潮的呢？

成本普涨倒逼企业提价！

对于近期食品调味品龙头的密集涨价，东兴证券研报认为，受上游原材料上涨的影响，近期一些主流食品企业对商品进行调价，譬如此前海天味业、洽洽食品均上调了产品价格。

国泰君安证券亦表示，此轮提价主要系部分企业在成本普涨压力下被迫提价。

11月1至2日，速冻食品龙头安井食品、海欣食品陆续发布调价公告称，鉴于各原材料、人工、能源、运输等成本持续上涨，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等。

10月底，洽洽食品宣布，因为受原材料涨价的影响，从10月22日起将对旗下瓜子系列产品涨价，涨幅在8%-18%不等。

金禾实业也在互动平台表示，公司甜味剂产品因大宗化学品原料价格快速上涨导致成本上升，加上下游需求增幅较大，公司甜味剂产品产能负荷已逐步开满。公司近期根据市场情况对甜味剂及香料等食品添加剂产品的销售价格进行不同幅度提价，这对公司业绩有一定提升作用。

而调味品龙头公司海天味业早于10月12日发布公告称，由于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%-7%不等，新价格执行于2021年10月25日开始实施。

上述企业宣布产品涨价的理由，均不外乎各项原材料、人工、能源、运输等成本持续上涨所致。从调味品行业生产成本结构来看，成本主要由上游原材料与包装材料组成。其中，直接材料成本占调味品企业总成本的80%左右，包装材料约占20%。

受疫情影响，去年以来大豆等大宗农副产品的价格持续上扬，酱油调味品的生产成本亦普遍上升。数据显示，大豆、豆粕、包材等原材料价格与2020年初相比，分别增长34.32%、30.69%、64.66%。

东兴证券预计，明年上游原材料价格上涨会进一步向下游传导，还有更多企业有涨价的预期。

“食醋第一股”业绩遭遇滑铁卢

值得注意的是，由于上游原材料价格猛涨而下游需求相对疲软，消费股业绩普遍不佳，“食醋第一股”恒顺醋业三季度业绩亦遭遇滑铁卢。

10月29日晚间，恒顺醋业披露了最新三季报业绩，数据显示，2021年前三季度公司实现营收约13.59亿元，同比下降6.37%；实现归属净利润为1.35亿元，同比下降41.73%；其中，第三季度营收为3.24亿元，同比下降34.97%；第三季度归属净利润721万元，同比下降91.19%。

分品类看，醋和料酒两大品类收入都同比大幅下滑。第三季度公司醋、料酒分别实现收入1.61亿元、0.77亿元，分别同比下降48.66%、19.94%。

而2021年1-6月份，公司醋和料酒收入分别为7.17亿元、1.5亿元，同比增幅分别为10.18%、1.29%。

足以见得，第三季度公司产品营收情况下滑明显，导致盈利空间进一步收窄。公司表示，主要系销售下降、原辅材料价格上涨及市场费用增加致使净利同比大幅下降。

除此外，海欣食品的经营业绩也不容乐观。公司业绩报告显示，前三季度公司实现营业收入10.82亿元，同比增长1.44%；归属净亏损3065.78万元，同比下降146.47%。第三季度营收3.94亿元，同比下降1.35%；归属净亏损663.64万元，同比下降128.39%。

食品行业有望迎反转？

随着不少食品饮料企业提价预期升温，亦有不好券商表示看好食品股后市行情。

国盛证券认为，2021年三季度海天味业、中炬高新、恒顺醋业、涪陵榨菜、天味食品等合同负债在总营收的占比环比提升，经销商拿货积极性进一步走高。在春节时点提前的背景下，四季度有望增加约半个月的备货期，下半年恢复性好转持续推进中。

平安证券表示，龙头公司作为价格标杆率先提价，其余竞品会在3-6个月内跟进提价；提价效应大约会在1年左右的时间体现，表现为净利润率的提升，因为原材料涨价波峰转到波谷会增厚企业利润；提价会促进股价一定程度上涨，但是如果涨价效应持续，会带来企业更大幅度的上涨。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，A股食品调味品企业集中调价，在时机上伴随着年末及之后的春节消费旺季到来，消费者对涨价敏感度会有所降低。企业自身来说，也有业绩需求、振兴股价以及成本增加等多方面考虑。从发展趋势来讲，实力企业进一步提价，也会助推行业马太效应的进一步显现，市场份额有望进一步集聚。

从二级市场盘面来看，自三季度末以来，部分公司股价也纷纷出现了止跌回升迹象。

就恒顺醋业而言，年初公司股价曾一度飙涨至26.84元/股，但自2月份中旬之后便一路下滑，至9月初跌至低点13.66元/股，距年内高价几近腰斩。目前，公司股价已止跌回升，继昨日涨停后，今日再度高走，收涨近3%至16.57元/股。