前三季度近九成基金清仓保险股，险企高层看好长期发展前景

11月8日，资本邦了解到，Choice数据显示，截止2021年三季度末，持有A股五大保险股的基金数量仅有483只，较去年末的4087只骤降88%。可以看出，保险股遭遇机构大撤退。

对于上述情况的发生，或与保险业负债端与资产端持续承压有关。负债端方面，新冠肺炎疫情后期，随着居民消费水平下行以及寿险公司销售人力大幅下滑，新单保费增长疲软。资产端方面，受长端利率下行及权益市场波动影响，险企投资收益承压。

具体从第三季度看，持有五大险企的基金数量从二季度末的2874只迅速降至483只，环比减少2391只，减少幅度高达83%。对比来看，仅第三季度，清仓保险股的基金数量占了前三季度总数(3601)的66%。基金对不同保险股的调仓差异很大。例如，持有中国太保的基金从931只降至105只，持有新华保险与中国人寿的基金分别从598只、404只降至11只、16只，持有中国人保的基金从217只降至1只。

随着股价持续回调，市场对保险股是否触底的讨论增多，讨论主要集中在两方面：一是保费端何时能出现拐点;二是投资端何时能出现转机。虽然目前保费端与投资端还未出现明显的向好迹象。

但是随着保险股持续走低，低估值对股价形成一定支撑，且一些此前对保险股走势造成重大负面影响的因素逐渐淡化。

在投资端，此前冲击保险股的地产债务违约事件风险逐渐释放。多家上市险企也表态，投资房地产领域的资产规模不大，风险敞口可控。

在负债端，受新旧重疾转换、检出率水平提升等因素影响，今年第三季度，中国人寿、新华保险等险企大幅增提了准备金，这是净利润大幅下滑的主因之一。通常来看，在险企大幅增提准备金后，如经营层面无重大变化，短期内不会继续增提准备金。大幅增提准备金后，准备金有可能在后续“释放”，对利润形成正面贡献。除准备金之外，进入四季度，各大上市险企积极备战2022年“开门红”。

华金证券研报认为，保费增长压力下，“开门红”的激励效应或更加重要，上市险企今年仍将大力布局来年“开门红”，险企估值有望迎来阶段性修复。多位险企管理层人士近期表态，目前行业遇到了短期困难，但长期发展前景可期。