【焦點】投資33億元！吉電股份（000875.SZ）發力戶用分佈式光伏！

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11月8日，吉電股份（000875.SZ）公告，子公司安徽吉電新能源有限公司所屬合肥吉昭新能源有限公司擬投資建設安徽、河北、河南、山西、江西、湖南等6省份戶用分佈式光伏項目，該工程總投資約33億元。

公告顯示，本次工程規劃總體容量88.3 萬千瓦，擬在戶用屋頂安裝450瓦及以上單晶矽組件、組串式逆變器，以低壓380伏或220伏就近並入電網（全額上網消納）。

受消息提振，11月9日，吉電股份高開高走，盤中封上漲停板，後股價回落，收盤漲4.66%，成交金額18.71億元。

戶用光伏迎政策風口

光伏按照規模可分為集中式光伏和分佈式光伏，集中式光伏多為大型地面電站，分佈式光伏一般可分為戶用光伏、漁光互補、農光互補、林光互補及工商業分佈式。戶用分佈式光伏功率通常在50KW以内且並入點電壓不超過380V。

今年以來，戶用（或者叫屋頂）光伏板塊的政策不斷出台。

6月份，為加快推進屋頂分佈式光伏發展，國家能源局綜合司印發了《關於報送整縣（市、區）屋頂分佈式光伏開發試點方案的通知》，擬在全國組織開展整縣（市、區）屋頂分佈式光伏開發試點工作。

9月1日，河南發佈600億元光伏屋頂發電計劃。據悉，河南省共有66個縣（市、區）開展屋頂光伏整縣開發試點建設。全部建成後，可有效開發屋頂面積2.4億平方米，建設光伏發電約1500萬千瓦，直接投資約600億元，年發電量可達150億千瓦時，每年可減少煤炭消費450萬噸，通過電費優惠推動工商業企業降低電費支出約6億元，通過屋頂租金實現群眾增收約12億元。

10月份，國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》，提出深化可再生能源建築應用，推廣光伏發電與建築一體化應用。到2025年，城鎮建築可再生能源替代率達到8%，新建公共機構建築、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%。

政策加碼下，裝機數據也不斷創新高。資料顯示，9月份國内戶用光伏裝機2.14GW，同比增長65%，環比增長16%，單月裝機保持逐月上升趨勢，其中共有6個省份單月裝機超過50MW。1-9月國内戶用累計裝機11.68GW，同比增長121%，已超過2020年全年戶用裝機。

國盛證券何亞軒指出，屋頂光伏兼具建材與發電性能，「十二五」以來其系統造價持續下降，從40元/w左右下降至目前的4-6元/w。據測算，2025年屋頂光伏市場規模約300億至400億元，存量可改造屋頂市場規模可達2.2萬億元。

總的來說，建設屋頂分佈式光伏有利於整合資源集約開發、削減電力尖峰負荷、落實3060雙碳目標，目前在政策的推動下，相關企業積極佈局，市場空間可期。

背靠國家電力，新能源的排頭兵

吉電股份是國家電力旗下上市公司。公司 1997年在深交所上市，初期主要從事火電業務，2013年起，吉電股份推進「走出去」戰略實施，通過資產收購、投資設立等途徑開展風電、光伏業務，加大新能源業務佈局。算是國内較早佈局新能源發電領域的電企。

而且公司的轉型相當的徹底。2015年至今，公司裝機結構發生較大變化，風電、光伏新能源裝機佔比提升顯著。2015年，公司風電、光伏裝機量佔比合計僅25%；截至2020年底，公司風電、光伏裝機量佔比合計64%，已完全超越火電。

業績方面，吉電股份2021年前三季度，實現營業收入 88.57億元，同比增長31.14%；實現淨利潤為6.77億元，同比增長57.87%。這與三季度火電企業大面積虧損形成鮮明對比。

利潤增長的原因，是受益於公司的新能源發電項目，隨著光伏等新能源行業逐步進入平價上網時代，吉電股份開始進入收獲期。

總的來說，公司未來有三大看點——

1、風光新能源維持高成長性

吉電股份立足東北，借力吉林省打造「陸上風光三峽」的契機。公司最新調整的「十四五」規劃為 2025年裝機目標 20GW，其中新能源裝機佔比85%，新能源裝機年均復合增速達24%，可以支撐公司未來的穩定發展。

財信證券預計至2025年，公司新能源累計的裝機規模達到 17GW 時，新能源發電量有望達到 280 億kwh，佔公司全部發電量的70%。

2、火電、熱力業務穩固基本盤。

公司通過加大地方煤和進口煤的採購平抑蒙東煤價上漲的壓力，並計劃「十四五」期間火電裝機容量從 3.3GW進一步優化至 3GW；熱力業務拓展市場化定價和毛利率較高的工業蒸汽客戶，提高工業蒸汽銷售佔比，儘量彌補居民採暖的虧損。火電和熱力業務在確保不拖累公司整體業績的同時，爭取為公司發展新能源提供穩定的現金流支持。

3、氫能的發展拓展想象力

在開發光伏發電的基礎上，吉電股份還積極佈局氫能等新產業。

11月8日公司披露，擬與國家電投集團氫能科技發展有限公司、國家電投集團新疆能源化工有限責任公司等合資成立長春綠動氫能科技有限公司，開展質子交換膜水電解先進製氫設備研發、製造。據悉，該公司注冊資本金為 8 億元，吉電股份按照約26.7%股權比例擬注資2.14億元。

吉電股份近期發佈的「十四五」科技發展戰略規劃顯示，公司將於吉林大安、白城和新疆烏魯木齊成立三家全資子公司，開展太陽能和風電製氫項目、儲氫業務、氫能應用業務。同時，公司正在佈局「兩大基地，一條走廊」，即打造吉林西部綠氫製造及消納基地、長春氫能應用及裝備製造研發基地，沿長春—白城打造「製、儲、運、加、用」全價值鏈氫能走廊。

結語——

目前我國電源結構仍以煤電為主，提高可再生能源發電佔比，從而進一步降低煤電發電的佔比，是電力部門實現能源減排的必由之路。

吉電股份在此背景下，積極拓展新能源項目。本次33億元投資分佈式光伏，也進一步增加公司新能源裝機佔比，盈利能力有望不斷提升。