【趣点】千亿茶饮赛道冷热不均：蜜雪冰城爆火，茶颜悦色静待春暖花开

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6元即可实现奶茶自由，被美团龙珠和高瓴资本看上的蜜雪冰城依然是现制茶饮赛道的当红“炸子鸡”，民间加盟热潮高涨，甚至带火了蜜雪冰城的副牌Lucky cup(幸运咖)。

但现制茶饮赛道现在也变得冷热不均，蜜雪冰城的另一端，茶颜悦色近日被曝一下子关了七八十家店，让火热的茶饮赛道也传出丝丝寒意。

第一、蜜雪冰城VS茶颜悦色

同为省域诞生的知名茶饮品牌，蜜雪冰城与茶颜悦色为何会出现同一赛道、不同冷热？

首先来看蜜雪冰城，该品牌是出自河南省域的企业，创始人也是草根一枚，没有什么背景。但扎根下沉市场，蜜雪冰城练就了两大过硬本领，一个是供应链，方便加盟店供应与管理，一个是价格优势，主打6元现做茶饮，让小镇青年实现奶茶自由。

依靠加盟模式，蜜雪冰城目前已经实现10000+门店数，源源不断得加盟费和供应链利润成为其主要盈利来源。

供应链成为考验各家奶茶品牌的主要门槛，从原材料采购订货到配送、仓储，再到奶茶制作、门店管理，成为门店扩张的底层基建。行业也非常重视供应链的配套，目前，喜茶自建供应链系统，奈雪的茶通过智能商品管理中心实施原料、订货、自动耗料等一体化管理。蜜雪冰城更是打造了满足10000+门店的供应链系统。

相较之下，主要布局湖南的茶颜悦色在供应链发展上仍要快马加鞭。

茶颜悦色则号称“长沙奶茶之王”，是长沙本土知名奶茶品牌，更被全国奶茶爱好者所熟知的“网红”品牌。从经营特点上看，茶颜悦色以中国风出圈，品牌IP形象是一位国风装扮的女性，价格集中在15-20元档。

此外，品牌则侧重直营扩张,门店主要集中于湖南省内，尚未像蜜雪冰城走出省域，走向全国。据国信证券研报数据，截止2021年9月底，茶颜悦色门店规模约350家，基本聚焦长沙（长沙326家，此外主要系武汉、常德等），侧重区域加密策略。

密集布局湖南，或是受供应链牵制。据媒体公开报道，茶颜悦色内部人士也曾透露，进驻一线城市的高门店费用和供应链问题，易伤及品牌定位，因此他们强化了暂不进入一线城市的想法。

但过于密集开店是否也会存在抬高成本和同业竞争？有网友表示，茶颜悦色在长沙市中心开了太多门店，尤其是江汉路一片至少开了十家，关掉一些流量较小的门店可以止损，是明智的选择。

茶颜悦色在微博中也表示，之前的密集布点在长沙的城市发展中赚到了红利，疫情之下，自然也要承担人流减少带来的结果，一些密度过高的区域临时闭店将是常态。

一个向高端，一个向低端，一个靠加盟，一个偏好直营，蜜雪冰城和茶颜悦色虽然同属于新式茶饮赛道，但对标受众、经营模式有较大的区别，所以笔者也就两家品牌各自的经营特点和经营现状来简单陈述，最后两家品牌各自的走向、分化最终也是由市场投票。

无论是蜜雪冰城向下沉市场，还是茶颜悦色主打品质、高端，两家都面临现制茶饮行业激烈竞争。

第二、千亿现制茶饮赛道并不平静

消费升级下，香飘飘、优乐美，冲剂奶茶似乎已经成过去，现制茶饮异军崛起。相较于冲剂奶茶，现制茶饮更注重现做及原料，不少品牌加入了真正的茶。

同时，现制茶饮年轻化标签属性明显，满足年轻人“悦己”消费心理，且在互联网的传播下社交属性突出，吸引大批年轻受众，市场空间广阔。中国平安研报显示，2020年现制茶饮市场总规模为1136亿元，2015-2020年CAGR为9.8%,预计到2025年达3400亿元。

但这个千亿市场，因为行业竞争壁垒低，进入门槛容易，涌现出一批较为知名的现制茶饮企业，行业竞争较为激烈。

高端品牌方面，有喜茶、奈雪的茶，据平安证券研报统计，前两者产品价格区间为20元以上，以直营为主，竞争格局相对集中，市场前五名市占率达58.3%；中端茶饮市场价格介于10-20元，主要玩家有CoCo、书亦烧仙草、古茗、茶百道、茶颜悦色、一点点、沪上阿姨等10余个品牌，此外，还有和茶颜悦色一样走国风路线的霸王茶姬，中段市场品牌竞争可谓相当激烈；低端茶饮市场主打价格低于10元，以加盟为主，各品牌规模梯度明显，蜜雪冰城遥遥领先，门店数过万。

在行业百舸争流的滚滚大潮中，上市依然是初出茅庐的独角们最终的上岸目标。奈雪的茶已经率先上市，蜜雪冰城上市的新闻不绝于耳，茶颜悦色离上市还有多远？

第三、茶颜悦色离上市还有多远？

在上市前，融资是资本护航，品牌发展的重要途径，同时也向外传递出品牌上市的信号和节奏。

从现有融资历史看，蜜雪冰城和茶颜悦色均获得资本青睐，成为市场关注的现制茶饮独角兽，有极大的上市潜能。

据企查查显示，蜜雪冰城于2021年1月完成20亿元战略融资，领投机构为高瓴资本和美团龙珠，跟投机构为CPE源峰。

茶颜悦色则已经收获天图投资、顺为资本、苏州元初投资的三轮融资，且其获得资本青睐的时间较蜜雪冰城早。

今年市场关于蜜雪冰城上市的消息逐渐增多，相较之下，茶颜悦色如今这一关店，似乎更多了一份上市的阻力。

不过公司在微博上表示，疫情缓和，人气回暖，临时闭的店就逐步复开了。另外，公司还准备开发浏阳、株洲、岳阳、武汉等城市，在团队策略的快速调整中，搏到茶颜新的生机。

开得好的加码，开得不好的关店，其实餐饮行业调整店铺策略，争取单店销售额最大化是每个品牌运营中都必须经历的，尤其是在疫情之下，所以面对茶颜悦色的店铺调整也不用过于担忧。

受疫情影响的不只是茶颜悦色，还有行业第一股奈雪的茶。

2021年6月，奈雪的茶正式在港交所上市，成为“新式茶饮第一股”，定价为19.80港元/股，市值达340亿港。不过从其股价表现看，奈雪的茶已经陷入破发，截至11月12日发稿，公司股价不到10港元，总市值约162亿港元。

业绩方面，奈雪于10月底发布盈利预警，受到2021年下半年疫情

的持续性反覆爆发、国内消费转弱等因素影响，预计公司2021年全年录得收入较2020年的增长幅度将低于预期；预计2021年全年公司将录得经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）。

浦银国际研报表示，奈雪的茶在经营上受到来自疫情的较大挑战，且此状况在短期内没有好转的迹象。往大了说，餐饮行业是疫情的重灾区，现制茶饮的近亲，火锅行业标杆海底捞近日就宣布将关停300家左右的门店。

小结

现制茶饮行业，无论你是高端，还是中端，最后大都殊途同归，投入到资本市场怀抱，在新冠疫情之下，上市补充发展资本显得尤为迫切，蜜雪冰城还是茶颜悦色，在现制茶饮人气品牌中，究竟谁将成为现制奶茶第二股？让我们拭目以待。

撰稿：李莹