北交所鸣锣开市！机构投资者真金白银抢滩北交所新赛道

2021年11月15日，北交所开市交易。首批北交所上市公司共计81家，包括10家新上市公司和71家原精选层挂牌公司。

今年9月2日北交所宣布设立以来，精选层挂牌公司加速扩容：锦好医疗、广咨国际、广脉科技、海希通讯、禾昌聚合分别于10月25日、10月28日、11月3日、11月5日、11月9日挂牌精选层。与此同时，各路资金也摩拳擦掌，提前布局“掘金”北交所。

券商加大自有资金投入规模

2021年第三季报券商持仓数据显示，有23家精选层公司前十大股东中出现了券商身影。

值得注意的是，多家券商在今年第三季度新进为精选层公司前十大股东，涉及公司包括齐鲁华信、观典防务、星辰科技、五新隧装、大唐药业、盖世食品、同享科技、长虹能源等。其中，中泰证券新进齐鲁华信、球冠电缆、同享科技；中金公司新进万通液压、连城数控前十大股东；江海证券新进为星辰科技、五新隧装的前十大股东，并加仓长虹能源。

另外与中报披露的数据相比，券商第三季度持股数量明显上升的有连城数控、五新隧装、齐鲁华信、盖世食品等，其中盖世食品三季度券商持股量增长146.40万股。

截至2021年10月末，在9月2日北交所宣布设立以来的新三板企业新股配售中，江海证券表现最为活跃，其一共参与晶赛科技、同心传动等共8家精选层新股配售。从今年10月14号入股第一家，到10月30日入股第8家，江海证券累计投资金额达到4596.74万元。

在积极参与新股配售之外，券商也加快了调研精选层公司的脚步。金元证券、安信证券、首创证券、海通证券、红塔证券、中泰证券等“登门”精选层公司的活跃度很高，广发证券、银河证券、中金公司、中信证券等头部券商也参与了部分精选层公司的调研。

据开源证券的一位做市业务人士介绍，北交所到来后，他最直观的感受是外出调研企业的频次更加密集了，也能感受到市场上参与调研的机构数量也增多了。

北交所、精选层主题基金先后推出

从参与调研机构看，券商的积极性最高，其次便是基金公司。以创远仪器今年11月10日披露的接待机构投资者调研情况为例，当日接待的17家调研机构中，不仅有东方证券、广发证券等券商，还云集了金鹰基金、鹏华基金等基金公司。

北交所正式官宣以后，一些基金公司一方面加大对新三板精选层、专精特新相关个股的研究和调研，推出北交所、精选层主题基金，另一方面积极参与精选层新挂牌企业的网下打新，全力把握市场先机。

证监会信息显示，今年11月12日，南方、广发、华夏、大成、汇添富、嘉实、易方达、万家共8家基金公司上报的投向北交所市场的“两年定期开放混合型基金”已获得批文。另外在今年11月15日，招商专精特新股票、博时专精特新主题混合2只“专精特新”主题基金也正式首发。

图片来源：证监会官网

另据中国证券投资基金业协会公示信息，北京新鼎荣盛资本、深圳御风投资、湖南思考投资等多家私募也于近期备案了新三板、北交所、专精特新相关的私募基金产品。

业内人士表示，由于个人投资者对新三板和北交所熟悉度较低，大概率会通过基金参与投资，这为基金市场扩容提供了动力。

此外，亦有头部基金公司提前布局。挂牌公司定期报告显示，宽远资产、宁泉资产、冲积资产等知名头部私募今年三季度末出现在新三板精选层个股的前十大流通股东名单中。另外截至三季末，4家精选层公司出现在5只公募基金的前十大重仓股名单中，两只公募基金还进入了精选层个股的前十大股东名单。

险资热身准备北交所新赛道

尽管保险资金、社保基金等长线资金直接投资新三板的政策尚待明确，新三板挂牌公司股票也尚未纳入社保基金和养老金的投资范围，但已有险资在为进场做“热身”准备。

此前，保险机构调研新三板公司的情况并不常见，而根据今年9月2日以来15家精选层公司披露的机构调研名单，险资在11月后频频现身精选层调研活动。仅11月以来，平安养老便参与了盖世食品、浩淼科技、诺思兰德、鹿得医疗的调研，中邮人寿参与了盖世食品的网络调研，长城人寿旗下的长城财富保险资管也参与了创远仪器的调研活动。

值得注意的是，在今年10月23日举行的“2021全球财富管理论坛”上，北京证券交易所副总经理李永春提出：引导各类基金、保险公司、银行理财等机构投资者积极参与，打造长期投资、理性投资的投资文化和市场风气，激活和带动社会资本培育经济新动力。这或许将为新三板精选层股票纳入保险、社保投资范围打开空间。

银行理财子深耕“科创蓝海”

银行理财公司也正密切关注北交所设立进程以及相关投资机会。光大理财在近日披露的公告中强调，将密切关注北京证券交易所的设立和相关上市企业情况，挖掘创新性中小企业的投资机会，积极布局，为投资者提供更加丰富的投资体验。

某银行理财公司投资人士表示，北交所的设立将为理财资金带来新的投资机会，尤其将促使打新策略的投资价值明显提升。据其测算，北交所开市后，打新基金产品的收益有望大幅增厚，投资于打新公募基金的银行理财产品收益也会水涨船高。

此外，多家理财公司还通过设立接力基金、发行科创主题产品等方式加大对科技创新企业的支持力度。中国理财网数据显示，截至今年11月15日，由理财公司发行的包含“科技创新”字样的产品达34只，包含“科创”字样的产品6只。

图片来源：中国理财网

业内人士表示，北交所的设立为理财市场提供了更多具备高成长潜力的优质投资标的，给银行理财权益资产配置带来了更多的可能性，但机遇来临的同时，也为理财子公司的产品研发和投资能力提出了更高的要求。

业内普遍认为，北交所的投资机会体现在，精选层公司长期受流动性偏低的压制，北交所将资金门槛从100万元进一步下调至50万元，券商、公募、私募、险资、理财子等市场主要机构有望加速入场，带来估值提升机遇。