2021年末,隨著電影《頭號玩家》、《失控玩家》的熱度和紮克伯格宣佈將Facebook公司名字改為「元宇宙平台」(英文為Meta Platforms),這項有關創建仿真虛擬世界的元宇宙概念再度引燃了投資市場。與此同時,許多投資人也為此感到愕然:這件事情,英偉達(NVDA.O)不是早就開始做了?
正因如此,相較於改名後的Meta不溫不火的股價表現,英偉達股價近日一度暴漲。美東時間11月17日美股盤後,美國市值最高的芯片巨頭英偉達發佈了截至10月31日的公司第三季度財報,三季度收入和四季度指引好於預期,引得當日盤後股價漲幅從1.84%擴大至3.55%,而財報公佈後的第二日(11月18日),股價再次跳空上漲8.25%。2021年年初至今(11月18日),累計漲幅已達142.81%。
起源:數字貨幣
别看今年股價漲幅驚人,其實英偉達已經「牛」了好幾年了,這源於比特幣的興起。事實上,英偉達股價真正開始一飛衝天是在2016年,彼時數字貨幣概念興起,比特幣、挖礦(用算法去挖掘比特幣,戲稱為「挖礦」)等火熱,帶動了這家做GPU芯片起家(圖形處理芯片,國内俗稱顯卡)的公司股價也是大幅上漲。從技術上來說,用GPU挖礦比用CPU要更有效率(具體原理這里不做展開),所以隨著比特幣價格的上漲,英偉達的顯卡也得以大賣。國内把這些專門挖礦的顯卡,叫做「礦卡」。
「挖礦」潮引發了顯卡零售價格的暴漲,但對於只面向B端的英偉達來說,充其量只是多賣點芯片罷了,營收和利潤的增長連一倍都不到。同時,由於供貨不力和限制顯卡「挖礦」的操作出現烏龍事件,公司還成了消費者指責的對象。
以國内為例,2015-2016年時間段出的GTX10代顯卡係列(如GTX1080)是最受歡迎的「礦卡」,由於挖礦盛行,普通玩家根本買不到10代係列的顯卡,很多人開始做「等等黨」,表示等待下一代顯卡的發佈,而英偉達也受到了相應指責,消費者認為公司是既得利益者。
順帶提一句,最近A股上市公司景嘉微(300474.SZ)發佈公告稱,該公司研制的JM9係列芯片媲美英偉達GTX1080的性能,被媒體譽為「國内英偉達」,甚至還有某券商出了研報去背書。該券商研發佈後,景嘉微在11月18日直接來了一個20%的漲停。
筆者不敢說自己是「卡吧大神」(顯卡貼吧),但作為一個水到10級的「卡吧老司機」,不得不吐槽幾句。
從技術上來說,顯卡性能的評價,關鍵在於架構。新一代架構即使參數比舊一代低,在性能上也是值得買的(原理不做解釋)。公司公告並未發佈該係列顯卡的設計架構。那麽從參數上來說,JM9係列的核心頻率和帶寬這兩個關鍵指標都低於英偉達六年前發佈的GTX1080,卻說媲美英偉達,這個就讓筆者一言難儘了,媒體和研報都著重突出了「節能」二字。根據官方公佈的性能參數來看,該係列顯卡性能大概相當於英偉達2016-2017年的中端顯卡水平。不過,景嘉微作為A股唯一GPU芯片設計公司,或許這才是市場炒作的關鍵吧。
我們再回到英偉達。雖然公司隨著比特幣大漲而大賣了一波顯卡,不過隨著2018年比特幣大跌(比特幣在2018年全年跌約80%),大量礦卡「滞銷」,英偉達也受到了牽連,可謂成也蕭何,敗也蕭何。下圖來源於網絡,為網友惡搞英偉達創始人黃仁勳。
不過,這家以做顯卡(GPU)起家的公司,早已不只做顯卡了。筆者作為從小常逛中關村的電腦愛好者,深知一句話:「N卡網速快,A卡音質好」,這個梗可謂深入人心(笑)。這里的N卡就是英偉達Nvidia顯卡,A卡以前是ATI出品,ATI後在2006年被AMD收購。
背景知識:創立於1985年的ATI公司是全球著名的3D圖形及多媒體技術供應商,是唯一能和英偉達抗衡的公司。AMD(超微半導體,AMD.O),唯一可以在x86架構的CPU芯片端和英特爾(Intel,INTC.O)抗衡的國際芯片巨頭,國内戲稱為「農企」。收購ATI後,AMD橫跨CPU芯片與GPU芯片兩大領域,在「蘇媽」的帶領下(蘇姿豐女士,AMD公司全球總裁兼首席執行官)力壓英特爾,成功實現了「農企」翻身。(關於英特爾和AMD的「恩怨情仇」,可見筆者文章《淨利增6成,股價竟下跌!總「擠牙膏」的英特爾,被投資者抛棄了?》)
未來:AI智能才是核心
上文提到,英偉達早已不把自身局限於顯卡公司。
以設計GPU起家的英偉達,目前產品主要流向兩大市場:遊戲用電腦、數據中心。在上一個季度里,該公司向遊戲用電腦生產商銷售了32.2億美元的產品、同比增長42%,又向數據中心銷售了29.4億美元產品、同比增長55%。
而在本季度里,英偉達遊戲業務第三財季營收32.21億美元,同比增長41.8%,連續5個季度創歷史新高!數據中心營收29.36億美元,同比增長54.5%,環比暴增24.1%,連續8個季度創歷史新高!佔英偉達第三財季總營收41.3%。
作為對比,英偉達的老對手AMD(AMD也是英特爾的對手),在截至今年9月底的三季報中披露,單季度的遊戲類產品銷售額為23.98億美元,同比增加43.9%;數據中心類產品銷售額為19.2億美元,同比增長69.3%。這反映AMD緊緊咬合英偉達,也因為英偉達供不應求,AMD獲得了不少市場新增訂單。
具體來看,英偉達第三財季數據中心以雲客戶為主的hyperscale(超大規模數據中心)營收同比翻倍,主要受NLP(神經語言程序學)、雲計算拉動,增速大於vertical(深度推薦模型)。不過以互聯網公司為主的vertical表現同樣強勢。目前全球超過25000家公司使用英偉達AI推理計算。
超算方面,全球超算Top500(Green500)中超過70%使用英偉達芯片,新上榜的超過90%使用英偉達芯片,Green500中前25名有23家使用英偉達芯片。不過超算營收佔比其實很小。
說句題外話,就在當地時間11月18日下午,在美國密蘇里州聖路易斯舉行的全球超級計算大會(SC21)上,國際計算機協會(ACM)將2021年度「戈登貝爾獎」授予中國超算應用團隊。這個14人團隊憑借基於我國新一代神威超級計算機的應用「超大規模量子隨機電路實時模擬」(SWQSIM)摘得獎項。戈登貝爾獎素有超算界諾貝爾獎的美譽。
話題再回到英偉達。本財季英偉達完成了推廣企業AI的三個里程碑:建立NVIDIA AI Enterprise認證體係、威睿(VMW.N)支持英偉達AI、全球IDC龍頭易昆尼克斯(EQIX.O)部署NVIDIA Launch Pad。
背景知識:威睿(VMware),玩過虛擬機的都懂。公司總部位於美國加州帕洛阿爾託(Palo Alto),是全球雲基礎架構和移動商務解決方案廠商。
本季財報電話會議上英偉達表示,目前在全球hyperscale/vertical市佔率(CPU+GPU)不到10%,還有很大增長空間,短期目標是20%+。
對於下一財季的業績指引,英偉達第四財季預計數據中心業務、遊戲業務繼續環比增長,超出市場預期。按此計算,全年營收266億美元板上釘釘,GAAP(按美國通用會計準則)淨利潤有望逼近100億美元,Non-GAAP(非美國通用會計準則)淨利潤有望衝擊110億美元。有意思的是,儘管AMD加冕半導體增長王,但英偉達與AMD的營收差距卻不斷在創下歷史新高。
投資銀行Cowen分析師Matthew Ramsay在英偉達三季報發出後,給予該股「跑赢大盤」的評級。該分析師指出:「在數據中心市場,英偉達連續三個季度營收超過20億美元,這證明了我們的觀點,英偉達的上升勢頭不僅會延續到2021年,而且還會延續到2021年以後,因為英偉達仍然是人工智能領域的領袖。」
而說起本季度英偉達在AI智能領域的「巅峰」之作,就不得不提到今年11月初英偉達舉辦的GTC大會。GTC大會是英偉達每年舉辦的全球頂級AI盛會。一般來說該大會上英偉達會發佈公司最前沿的科技成果。
AI與元宇宙的結合
在GTC 2021大會上,英偉達CEO黃仁勳以一身標志性皮衣現身,發佈了多款AI技術和產品,以及與元宇宙相關的虛擬化身平台Omniverse。
在本屆GTC大會上,首先,英偉達發佈了一台全新的AI超級計算機「Jetson AGX Orin」,主要用於機器人、自主機器、醫療器械和其他形式的邊緣嵌入式計算領域。
「Jetson AGX Orin」的處理能力提升了6倍,並且保持了與前代機型相同的外形尺寸和引腳兼容性,處理能力可與内置GPU的服務器相媲美,但尺寸只有人的手掌那麽大。
據黃仁勳介紹,這台超級計算機的特點是目前全球最小、功能最強、同時能效最高。
順帶一提,這款芯片的率先應用是新能源汽車領域。最新宣佈搭載Orin-X車規級自動駕駛芯片的威馬M7,就是威馬汽車與英偉達強強聯合的最新成果。
Orin-X芯片優勢何在?據了解,該芯片的單枚算力可達254TOPS,即每秒可計算254萬億次。這屬於什麽水平呢?我們可以來做一下對比:Orin-X芯片的上代產品Xavier,算力僅為30 TOPS,Orin-X算力直接指數級叠代。
而目前自動駕駛做的最好的特斯拉,它採用的自研FSD芯片,單芯片的算力也不過就是72 TOPS。並且在製造工藝方面,Orin-X背靠英偉達先進工藝直接做到7nm級,而目前我們國内車規芯片還停留在14nm和28nm級别。
此外,英偉達這次還推出一個能承載「元宇宙」願景的虛擬化身平台「Omniverse Avatar」,可以生成具有推理、對話能力的視覺形象。這一平台集成了英偉達以往儲備的感知能力、語音識别能力、推薦能力和動畫渲染能力等等。
Omniverse被稱為「元宇宙的基建」。這個平台產品在去年12月上線公測,在剛推出時,媒體已經紛紛將這個虛擬工作平台稱為「工程師的元宇宙」,包括寶馬、愛立信、沃爾沃和Adobe等眾多公司都有採用Omniverse。這個平台於今年正式推出,可以用於製造digital twin(數字孿生)、虛擬世界形象(avatar,數字化身)等,包含自然語言交互、深度學習、人工智能等多種多樣的廣泛技術研發。
簡單來說,這個平台的發佈,奠定了元宇宙世界的基礎。富國銀行(Wells Fargo)分析師Aaron Rakers就稱:「英偉達將是元宇宙的硬件入口」。該分析師還認為,未來5年,元宇宙將為英偉達提供100億美元的市場增值份額機會。而這個能夠帶來100億美元增長的引擎,正是Omniverse。
本次發佈會,筆者感到最有意思的,是擁抱元宇宙的Q版黃仁勳(下圖為gif動畫圖片)。
「我將向大家介紹我們正在進行的重要計劃,它將重塑我們所在行業,」黃仁勳說道。
英偉達展示了如何使用Omniverse來模擬倉庫、工廠、物理與生物係統、5G通信、機器人、自動駕駛汽車,現在最新的技術可以直接生成全功能的虛擬形象了。黃仁勳在財報中表示,Omniverse匯集了英偉達在人工智能、模擬、圖形和計算基礎設施方面的專業技術,不過這只是冰山一角。
上圖的這個Q版黃仁勳叫Toy-Me,可以和人進行自然語言交流。
它使用了目前業界規模最大的預訓練自然語言處理模型Megatron 530B,「借用」了黃仁勳自己的聲音、形象和講話姿態,整個人也帶光線追蹤特效——最重要的是,所有一切都是實時生成的。幾個月前,這還是無法實現的。
「如今我們已經擁有創建全新3D世界或為物理世界建模的技術。在虛擬世界中,有真實的物理定律,當然也可以不遵守,」黃仁勳說道。「在那里我們可以是和朋友,也可以是和AI在一起。」
筆者驚歎,這才是「元宇宙」啊!
寫在最後
電子計算機的信息時代,是20世紀與本世紀初最偉大的時代,人類社會加速發展,近幾十年的生產力提升與社會進步是過去上百年都未曾達到的成就。而人工智能的到來,同樣加速了向前發展的進程。
算法、AI(人工智能),已經形成了英偉達的新護城河(見上文本季數據中心的成就)。
今天我們所熟悉的工業製造、5G、自動駕駛、軍工、數據中心等新老行業都已經離不開算法驅動的生產模式,英偉達也順理成章地搭建了屬於自己的體係,不再僅僅是一家做顯卡的公司。
可以預見,在未來十年里任何與科技突破有關的消息,多多少少都會與這家不斷追求夢想的公司產生聯係。科技的發展與社會進步離不開追求夢想的公司與人。不過科技的發展路徑總是具有不確定性,而在投資上:有效的科技創新能夠為上市公司赢得立足之地,但股價的回報往往會遠遠滞後於技術的發展,甚至還需要一些意想不到的運氣和「風口」。
筆者曾在討論B站的文章中寫道:一個偉大的公司,一定是起於情懷、興於勤奮、幸於方向,這幾個要素缺一不可,自古就有「天時地利人和」的說法。就連蘋果的喬佈斯,也是幾經起伏,最終才帶領蘋果成為一家偉大的公司。
很難分清是時勢造英雄,還是英雄造時勢。未來的發展是不確定的,但元宇宙、人工智能大概率會在未來佔有一席之地。酷愛投資前沿技術公司的方舟基金創始人凱瑟琳·伍德(木頭姐)在上個月出席米爾肯研究院2021峰會活動時,被問及「下一個蘋果、特斯拉會是誰」。對此她並沒有給出具體的名字,但清晰地表示人工智能軟件將會是一個「巨大的前沿陣地」。她表示,跨越基因學、機器人、區塊鏈和交通運輸等多個領域,人工智能將成為每個行業的一部分。
對未來的美好期盼,或許是市場給予英偉達這家科技公司高估值的原因。
而黃仁勳能帶領英偉達最終走到什麽高度?這位被國内戲稱為「兩彈元勳」的大佬一向是很自信的(這個梗就不展開了,見下圖)。
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