【预见】元宇宙与人工智能，是英伟达的“进阶之路”吗？

原創

2021年末，随着电影《头号玩家》、《失控玩家》的热度和扎克伯格宣布将Facebook公司名字改为“元宇宙平台”(英文为Meta Platforms)，这项有关创建仿真虚拟世界的元宇宙概念再度引燃了投资市场。与此同时，许多投资人也为此感到愕然：这件事情，英伟达（NVDA.O）不是早就开始做了？

正因如此，相较于改名后的Meta不温不火的股价表现，英伟达股价近日一度暴涨。美东时间11月17日美股盘后，美国市值最高的芯片巨头英伟达发布了截至10月31日的公司第三季度财报，三季度收入和四季度指引好于预期，引得当日盘后股价涨幅从1.84%扩大至3.55%，而财报公布后的第二日（11月18日），股价再次跳空上涨8.25%。2021年年初至今（11月18日），累计涨幅已达142.81%。

起源：数字货币

别看今年股价涨幅惊人，其实英伟达已经“牛”了好几年了，这源于比特币的兴起。事实上，英伟达股价真正开始一飞冲天是在2016年，彼时数字货币概念兴起，比特币、挖矿（用算法去挖掘比特币，戏称为“挖矿”）等火热，带动了这家做GPU芯片起家（图形处理芯片，国内俗称显卡）的公司股价也是大幅上涨。从技术上来说，用GPU挖矿比用CPU要更有效率（具体原理这里不做展开），所以随着比特币价格的上涨，英伟达的显卡也得以大卖。国内把这些专门挖矿的显卡，叫做“矿卡”。

“挖矿”潮引发了显卡零售价格的暴涨，但对于只面向B端的英伟达来说，充其量只是多卖点芯片罢了，营收和利润的增长连一倍都不到。同时，由于供货不力和限制显卡“挖矿”的操作出现乌龙事件，公司还成了消费者指责的对象。

以国内为例，2015-2016年时间段出的GTX10代显卡系列（如GTX1080）是最受欢迎的“矿卡”，由于挖矿盛行，普通玩家根本买不到10代系列的显卡，很多人开始做“等等党”，表示等待下一代显卡的发布，而英伟达也受到了相应指责，消费者认为公司是既得利益者。

顺带提一句，最近A股上市公司景嘉微（300474.SZ）发布公告称，该公司研制的JM9系列芯片媲美英伟达GTX1080的性能，被媒体誉为“国内英伟达”，甚至还有某券商出了研报去背书。该券商研发布后，景嘉微在11月18日直接来了一个20%的涨停。

笔者不敢说自己是“卡吧大神”（显卡贴吧），但作为一个水到10级的“卡吧老司机”，不得不吐槽几句。

从技术上来说，显卡性能的评价，关键在于架构。新一代架构即使参数比旧一代低，在性能上也是值得买的（原理不做解释）。公司公告并未发布该系列显卡的设计架构。那么从参数上来说，JM9系列的核心频率和带宽这两个关键指标都低于英伟达六年前发布的GTX1080，却说媲美英伟达，这个就让笔者一言难尽了，媒体和研报都着重突出了“节能”二字。根据官方公布的性能参数来看，该系列显卡性能大概相当于英伟达2016-2017年的中端显卡水平。不过，景嘉微作为A股唯一GPU芯片设计公司，或许这才是市场炒作的关键吧。

我们再回到英伟达。虽然公司随着比特币大涨而大卖了一波显卡，不过随着2018年比特币大跌（比特币在2018年全年跌约80%），大量矿卡“滞销”，英伟达也受到了牵连，可谓成也萧何，败也萧何。下图来源于网络，为网友恶搞英伟达创始人黄仁勋。

不过，这家以做显卡（GPU）起家的公司，早已不只做显卡了。笔者作为从小常逛中关村的电脑爱好者，深知一句话：“N卡网速快，A卡音质好”，这个梗可谓深入人心（笑）。这里的N卡就是英伟达Nvidia显卡，A卡以前是ATI出品，ATI后在2006年被AMD收购。

背景知识：创立于1985年的ATI公司是全球著名的3D图形及多媒体技术供应商，是唯一能和英伟达抗衡的公司。AMD（超微半导体，AMD.O），唯一可以在x86架构的CPU芯片端和英特尔（Intel，INTC.O）抗衡的国际芯片巨头，国内戏称为“农企”。收购ATI后，AMD横跨CPU芯片与GPU芯片两大领域，在“苏妈”的带领下（苏姿丰女士，AMD公司全球总裁兼首席执行官）力压英特尔，成功实现了“农企”翻身。（关于英特尔和AMD的“恩怨情仇”，可见笔者文章《净利增6成，股价竟下跌！总“挤牙膏”的英特尔，被投资者抛弃了？》）

未来：AI智能才是核心

上文提到，英伟达早已不把自身局限于显卡公司。

以设计GPU起家的英伟达，目前产品主要流向两大市场：游戏用电脑、数据中心。在上一个季度里，该公司向游戏用电脑生产商销售了32.2亿美元的产品、同比增长42%，又向数据中心销售了29.4亿美元产品、同比增长55%。

而在本季度里，英伟达游戏业务第三财季营收32.21亿美元，同比增长41.8%，连续5个季度创历史新高！数据中心营收29.36亿美元，同比增长54.5%，环比暴增24.1%，连续8个季度创历史新高！占英伟达第三财季总营收41.3%。

作为对比，英伟达的老对手AMD（AMD也是英特尔的对手），在截至今年9月底的三季报中披露，单季度的游戏类产品销售额为23.98亿美元，同比增加43.9%；数据中心类产品销售额为19.2亿美元，同比增长69.3%。这反映AMD紧紧咬合英伟达，也因为英伟达供不应求，AMD获得了不少市场新增订单。

具体来看，英伟达第三财季数据中心以云客户为主的hyperscale（超大规模数据中心）营收同比翻倍，主要受NLP（神经语言程序学）、云计算拉动，增速大于vertical（深度推荐模型）。不过以互联网公司为主的vertical表现同样强势。目前全球超过25000家公司使用英伟达AI推理计算。

超算方面，全球超算Top500（Green500）中超过70%使用英伟达芯片，新上榜的超过90%使用英伟达芯片，Green500中前25名有23家使用英伟达芯片。不过超算营收占比其实很小。

说句题外话，就在当地时间11月18日下午，在美国密苏里州圣路易斯举行的全球超级计算大会（SC21）上，国际计算机协会（ACM）将2021年度“戈登贝尔奖”授予中国超算应用团队。这个14人团队凭借基于我国新一代神威超级计算机的应用“超大规模量子随机电路实时模拟”（SWQSIM）摘得奖项。戈登贝尔奖素有超算界诺贝尔奖的美誉。

话题再回到英伟达。本财季英伟达完成了推广企业AI的三个里程碑：建立NVIDIA AI Enterprise认证体系、威睿(VMW.N)支持英伟达AI、全球IDC龙头易昆尼克斯(EQIX.O)部署NVIDIA Launch Pad。

背景知识：威睿（VMware），玩过虚拟机的都懂。公司总部位于美国加州帕洛阿尔托（Palo Alto），是全球云基础架构和移动商务解决方案厂商。

本季财报电话会议上英伟达表示，目前在全球hyperscale/vertical市占率（CPU+GPU）不到10%，还有很大增长空间，短期目标是20%+。

对于下一财季的业绩指引，英伟达第四财季预计数据中心业务、游戏业务继续环比增长，超出市场预期。按此计算，全年营收266亿美元板上钉钉，GAAP（按美国通用会计准则）净利润有望逼近100亿美元，Non-GAAP（非美国通用会计准则）净利润有望冲击110亿美元。有意思的是，尽管AMD加冕半导体增长王，但英伟达与AMD的营收差距却不断在创下历史新高。

投资银行Cowen分析师Matthew Ramsay在英伟达三季报发出后，给予该股“跑赢大盘”的评级。该分析师指出：“在数据中心市场，英伟达连续三个季度营收超过20亿美元，这证明了我们的观点，英伟达的上升势头不仅会延续到2021年，而且还会延续到2021年以后，因为英伟达仍然是人工智能领域的领袖。”

而说起本季度英伟达在AI智能领域的“巅峰”之作，就不得不提到今年11月初英伟达举办的GTC大会。GTC大会是英伟达每年举办的全球顶级AI盛会。一般来说该大会上英伟达会发布公司最前沿的科技成果。

AI与元宇宙的结合

在GTC 2021大会上，英伟达CEO黄仁勋以一身标志性皮衣现身，发布了多款AI技术和产品，以及与元宇宙相关的虚拟化身平台Omniverse。

在本届GTC大会上，首先，英伟达发布了一台全新的AI超级计算机“Jetson AGX Orin”，主要用于机器人、自主机器、医疗器械和其他形式的边缘嵌入式计算领域。

“Jetson AGX Orin”的处理能力提升了6倍，并且保持了与前代机型相同的外形尺寸和引脚兼容性，处理能力可与内置GPU的服务器相媲美，但尺寸只有人的手掌那么大。

据黄仁勋介绍，这台超级计算机的特点是目前全球最小、功能最强、同时能效最高。

顺带一提，这款芯片的率先应用是新能源汽车领域。最新宣布搭载Orin－X车规级自动驾驶芯片的威马M7，就是威马汽车与英伟达强强联合的最新成果。

Orin－X芯片优势何在？据了解，该芯片的单枚算力可达254TOPS，即每秒可计算254万亿次。这属于什么水平呢？我们可以来做一下对比：Orin－X芯片的上代产品Xavier，算力仅为30 TOPS，Orin－X算力直接指数级迭代。

而目前自动驾驶做的最好的特斯拉，它采用的自研FSD芯片，单芯片的算力也不过就是72 TOPS。并且在制造工艺方面，Orin－X背靠英伟达先进工艺直接做到7nm级，而目前我们国内车规芯片还停留在14nm和28nm级别。

此外，英伟达这次还推出一个能承载“元宇宙”愿景的虚拟化身平台“Omniverse Avatar”，可以生成具有推理、对话能力的视觉形象。这一平台集成了英伟达以往储备的感知能力、语音识别能力、推荐能力和动画渲染能力等等。

Omniverse被称为“元宇宙的基建”。这个平台产品在去年12月上线公测，在刚推出时，媒体已经纷纷将这个虚拟工作平台称为“工程师的元宇宙”，包括宝马、爱立信、沃尔沃和Adobe等众多公司都有采用Omniverse。这个平台于今年正式推出，可以用于制造digital twin(数字孪生)、虚拟世界形象(avatar，数字化身)等，包含自然语言交互、深度学习、人工智能等多种多样的广泛技术研发。

简单来说，这个平台的发布，奠定了元宇宙世界的基础。富国银行(Wells Fargo)分析师Aaron Rakers就称：“英伟达将是元宇宙的硬件入口”。该分析师还认为，未来5年，元宇宙将为英伟达提供100亿美元的市场增值份额机会。而这个能够带来100亿美元增长的引擎，正是Omniverse。

本次发布会，笔者感到最有意思的，是拥抱元宇宙的Q版黄仁勋（下图为gif动画图片）。

“我将向大家介绍我们正在进行的重要计划，它将重塑我们所在行业，”黄仁勋说道。

英伟达展示了如何使用Omniverse来模拟仓库、工厂、物理与生物系统、5G通信、机器人、自动驾驶汽车，现在最新的技术可以直接生成全功能的虚拟形象了。黄仁勋在财报中表示，Omniverse汇集了英伟达在人工智能、模拟、图形和计算基础设施方面的专业技术，不过这只是冰山一角。

上图的这个Q版黄仁勋叫Toy-Me，可以和人进行自然语言交流。

它使用了目前业界规模最大的预训练自然语言处理模型Megatron 530B，“借用”了黄仁勋自己的声音、形象和讲话姿态，整个人也带光线追踪特效——最重要的是，所有一切都是实时生成的。几个月前，这还是无法实现的。

“如今我们已经拥有创建全新3D世界或为物理世界建模的技术。在虚拟世界中，有真实的物理定律，当然也可以不遵守，”黄仁勋说道。“在那里我们可以是和朋友，也可以是和AI在一起。”

笔者惊叹，这才是“元宇宙”啊！

写在最后

电子计算机的信息时代，是20世纪与本世纪初最伟大的时代，人类社会加速发展，近几十年的生产力提升与社会进步是过去上百年都未曾达到的成就。而人工智能的到来，同样加速了向前发展的进程。

算法、AI（人工智能），已经形成了英伟达的新护城河（见上文本季数据中心的成就）。

今天我们所熟悉的工业制造、5G、自动驾驶、军工、数据中心等新老行业都已经离不开算法驱动的生产模式，英伟达也顺理成章地搭建了属于自己的体系，不再仅仅是一家做显卡的公司。

可以预见，在未来十年里任何与科技突破有关的消息，多多少少都会与这家不断追求梦想的公司产生联系。科技的发展与社会进步离不开追求梦想的公司与人。不过科技的发展路径总是具有不确定性，而在投资上：有效的科技创新能够为上市公司赢得立足之地，但股价的回报往往会远远滞后于技术的发展，甚至还需要一些意想不到的运气和“风口”。

笔者曾在讨论B站的文章中写道：一个伟大的公司，一定是起于情怀、兴于勤奋、幸于方向，这几个要素缺一不可，自古就有“天时地利人和”的说法。就连苹果的乔布斯，也是几经起伏，最终才带领苹果成为一家伟大的公司。

很难分清是时势造英雄，还是英雄造时势。未来的发展是不确定的，但元宇宙、人工智能大概率会在未来占有一席之地。酷爱投资前沿技术公司的方舟基金创始人凯瑟琳·伍德（木头姐）在上个月出席米尔肯研究院2021峰会活动时，被问及“下一个苹果、特斯拉会是谁”。对此她并没有给出具体的名字，但清晰地表示人工智能软件将会是一个“巨大的前沿阵地”。她表示，跨越基因学、机器人、区块链和交通运输等多个领域，人工智能将成为每个行业的一部分。

对未来的美好期盼，或许是市场给予英伟达这家科技公司高估值的原因。

而黄仁勋能带领英伟达最终走到什么高度？这位被国内戏称为“两弹元勋”的大佬一向是很自信的（这个梗就不展开了，见下图）。