新亚电子：银华基金、天弘基金等7家机构于11月18日调研我司

2021年11月20日新亚电子（605277）发布公告称：银华基金杜宇 郭磊、天弘基金张磊、新华资产耿金文 黄冰寒 雷凯 李东正、英大资产李海 崔晨、建信基金郭帅彤、泰康资产宋仁杰 张永兴 周昊、东吴证券侯宾 姚久花于2021年11月18日调研我司。

本次调研主要内容：

问：高频数据线跟普通电子线的区别?

答：公司所生产的高频数据线材主要为SAS计算机系统连接线材，作为服务器数据吞吐的连接通道，由导体、绝缘层、地线、屏蔽层、薄膜固定层等部分组成。公司高频数据线材产品已大量应用于服务器存储系统中主板与背板、主板与硬盘的连接。区别于其他精细电子线材，高频数据线材采用串行技术以获得更高的传输速率，高达56Gbps。具备良好的屏蔽性能、抗电磁干扰性能优异的同时，高频数据线材产品轻、薄（其中最薄能到0.45mm）、柔韧性佳、定型效果好（可折叠至90度，且保持90度）、极易弯折成型方便机柜布线。相比于其它普通电子线材，高频数据线材的技术含量较高，其价值和附加值也偏高。

问：公司有1万个产品规格,产线都能生产吗?

答：公司拥有柔性产线，除了高频线材使用特殊的生产设备外，其余的线材均使用通用的生产设备。公司拥有定制化的MES、ERP系统和机器设备改造能力，每日订单通过系统综合安排，使不同的规格线材能在产线上快速顺利切换生产，形成规模化生产，减少换规频次。此外，基于多年对行业的了解，公司利用历年大数据分析，预测市场趋势，合理安排产线，提高生产效率。

问：公司特种线材用在什么场景?

答：公司的特种线材指具有特殊用途或独特性能的线材产品，用于传输电能和信号，具备耐高温、耐低温、耐腐蚀、耐油、耐水等性能，具有适应恶劣环境、可靠性强、附加值高等特点，主要应用于家电、汽车、计算机、工业控制设备、光伏及新能源科技等各种领域中更为严苛的环境。

问：公司汽车电子线材的客户有?

答：公司主要是通过汽车线束和连接器制造商向长城、长安、通用、本田、福特、日产、比亚迪和蔚来等传统车企和新能源车企提供线材。

问：公司现在产能情况?

答：目前公司在手订单饱满，产能趋于饱和，公司通过投入设备、技改、生产管理等措施来提高产能和生产效率。

问：公司所在行业的市场空间?

答：根据《中国光电线缆及光器件行业“十四五”发展规划（2021-2025）》，到2025年消费电子线实现产值1489亿元，数据线缆实现产值195.2亿元。公司产品属于基础电子零部件类，在新基建、国产替代政策导向和产业升级的多元背景下，公司主营产品应用领域与“新基建”5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等十分吻合，与数字化、智能化发展更是密不可分，有着广阔的发展与应用前景。

问：公司所在行业的竞争对手?

答：公司一贯坚持高端市场发展战略，主要与日本日立、住友，美国百通等国际品牌竞争。目前国内没有跟公司产品业务完全相同的公司，部分重合的公司有：沃尔核材（002130）的电线部（乐庭电线）、日丰股份（002953）、景弘盛、泓淋电力。

问：公司的设备采购?

答：目前，公司的生产设备主要是从国内定制的。根据公司的要求与设备商进行联合开发，制造出适合公司生产管理的独特设备。待设备到厂后，公司还会对设备关键部位进行修改和调整,以形成壁垒，实现更加高效生产目标。

问：公司前几年的增长比较慢,为什么今年的增长这么快?

答：第一，公司长期注重开发新客户和新产品，客户从审厂、试样、小批量试产到批量下订单，需要较长的周期跟进，今年逐步收获了许多前期跟进客户的大额订单；第二，今年元月公司成功上市，品牌提升，许多优质客户更加青睐公司；第三，新亚电子在消费电子线材细分行业深耕细作20多年，为细分领域龙头企业，规模化生产，有效控制成本，具有较强的竞争能力，市场份额得到提升；第四，公司一直以来订单饱满，但受产能限制，有时只能挑单生产。为了保障客户需求，今年公司加大技术攻关，通过技术改造，淘汰低能设备，投入高效设备，改善生产管理，提高生产效率，适当扩大了产能；第五，公司信用度高，公司出具的商业承兑汇票可以直接到银行贴现，竞争优势越来越强；第六，今年上半年原材料价格上涨，公司以铜价为基础的“成本+目标毛利”定价模式，能够将铜价影响传导出去。

问：公司募投项目进展?

答：公司募集资金投资项目为新征地98亩，实施“年产385万公里智能化精细数控线材扩能建设项目”和“技术研发中心建设项目”，以及补充流动资金等项目。截止今年6月30日，公司已累计投入使用募集资金2.5亿元。当前，募投项目正按计划有序推进，部分车间已结顶，预计今年底可以完成全部主体基建工程。

问：公司募投项目的产能爬坡期?

答：公司募投项目产能的爬坡期主要根据公司生产设备逐步投入，及持续开拓现有客户和新客户，开拓公司产品更多应用场景，争取尽快完成产能释放。

问：后续公司产能增加,产能结构如何调整?

答：公司产能增加后，公司会根据大客户需求、订单情况，公司可持续发展的考量，优先附加价值高的产品，优化公司产品结构。

问：公司发展规划?

答：随着公司募投项目竣工，产能将逐渐释放，公司将在继续稳步发展消费电子及工业控制线材、汽车电子线材、高频数据线材及特种线材等主营业务的基础上，紧跟产业发展趋势，不断开拓医疗健康、光伏和新能源科技等新兴应用领域，围绕主业做强产业链，实现稳健高质量发展。

新亚电子主营业务：精细电子线材的研发、制造和销售

新亚电子2021三季报显示，公司主营收入10.77亿元，同比上升58.93%；归母净利润1.32亿元，同比上升66.4%；扣非净利润1.24亿元，同比上升60.32%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.61亿元，同比上升33.39%；单季度归母净利润4265.96万元，同比上升58.11%；单季度扣非净利润4028.16万元，同比上升50.72%；负债率11.18%，投资收益482.08万元，财务费用-35.51万元，毛利率22.25%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，新亚电子（605277）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

〖 证券之星AI 〗

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