坚朗五金：有知名机构景林资产，石锋资产，趣时资产参与的，共13家机构于11月18日调研我司，

2021年11月20日坚朗五金（002791）发布公告称：华泰证券方晏荷 张艺露、国泰君安、景林资产、沣谊投资、海宸投资、石锋资产、趣时资产、工银瑞信、华安基金、国信证券、招商基金、敦和资产、中银国际于2021年11月18日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司近期经营情况及未来展望?

答：公司2021年1-9月营业收入59.66亿元，同比增长32%，归母净利7.05亿元，同比增长40.5%。从单季度来看，2021年第三季度公司营收24.78亿元，同比增长28.97%，归母净利3.26亿元，同比增长20.4%。收入的增长主要源自品类的拓展和渠道下沉，第三季度利润增长低于收入增长，主要是毛利率下降比较多，原材料持续涨价导致成本居高不下，管理和销售费用仍然持续摊薄。公司的战略定位是以建筑门窗幕墙五金为核心的建筑配套件集成供应商布局，将围绕该战略继续拓展新品类、布局渠道下沉、海外市场拓展等。

问：随着新品类的拓展,公司的收入结构是否发生变化?

答：近年来公司收入结构并没有显著变化，仍在门窗五金系统领域保持领先地位，其他传统成熟品类在价格、服务和品牌上有较大优势，新品类因各个产品所处的周期不同而有较大差异，整体增速较高，体量较小，仍需要一段时间培育。

问：行业资金紧张对公司渠道下沉有哪些影响?

答：在房地产资管新规“三条红线”出台之前，受各方面影响，导致中小地产能从银行贷款的额度有限，更多的使用自有资金，对杠杆利用较低。相对来说，政策出台对中小地产的影响相对有限。公司进行渠道下沉，对现金流和新品类培育都有一定积极作用。

问：公司选择直销模式的原因?

答：公司销售模式以直销为主，并结合网络销售平台的线上辅助销售。这个模式也是经过多年的市场实践探索出来的，销售团队在市场开拓业务中，公司能够充分发挥团队协同平台优势，将销售人员与产品经理相结合，通过专业的技术支持、良好的营销服务能力，发挥信息化管理工具的优势，形成销售业务前端、订单处理、生产交付、售后服务等整个业务链条的大协同，解决不同类型客户在项目跟进过程中的需求。

问：近几年公司的盈利能力从下降转为上升的原因?

答：前些年，公司的盈利能力表现有了一定下降。其主要原因在于公司上市后，公司短期内对销售渠道和产品线扩充方面投入过大，同时也参与了一些投资并购。在早期投入阶段，尚未能够转化为产出，投入产出会有一个过程，对公司的收益造成了影响。值得关注的情况是虽然投入较大，但毛利水平一直保持较为稳定状态，公司的基本面没有发生变化。

问：公司的备货仓主要储备哪些产品?

答：目前公司在国内有三十多个备货仓，用于结合订单需求对各区域常用品类进行动态备货，根据生产周期的差异，标准件产品可以实现备货生产，多数为非工程类产品。

问：公司的订单交付周期情况?

答：公司产品类别较多，且生产周期也各有差异。标准件产品可以实现目前备货生产，非标件产品为客户下单后定制化生产。客户会根据不同的建筑施工期、业务需求，分批次下单，业务完成的时间也有差别，为了提高供货效率，公司建立统一的备货仓物流配送体系，已设立四十多个国内外备货仓，结合订单需求进行常用品类的动态备货，提升货物交付效率。

坚朗五金主营业务：从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售

坚朗五金2021三季报显示，公司主营收入59.66亿元，同比上升32.0%；归母净利润7.05亿元，同比上升40.47%；扣非净利润7.11亿元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入24.78亿元，同比上升28.97%；单季度归母净利润3.26亿元，同比上升20.4%；单季度扣非净利润3.31亿元，同比上升25.06%；负债率48.05%，投资收益-656.73万元，财务费用479.15万元，毛利率36.73%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为186.13；近3个月融资净流入1.06亿，融资余额增加；融券净流入266.88万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，坚朗五金（002791）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

〖 证券之星AI 〗

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