四季度基金业绩分化加大，这类主题基金表现亮眼

11月23日，资本邦了解到，年内随着市场板块轮动的加剧，四季度智能汽车、新能源、游戏板块表现亮眼，相关主题基金涨幅居前。Choice数据显示，截至2021年11月22日，四季度基金净值涨幅超过15%的共有251只(份额分开计算，下同)。

智能汽车板块表现亮眼，相关主题基金四季度涨幅居前

剔除数据异常基金，具体来看，基金经理王阳掌管的国泰智能装备股票基金净值增长超过26%，魏博管理的中欧盛世成长混合、中欧永裕混合两只基金四季度基金净值增长超过23%。从最新季报可以看出，中欧盛世成长混合三季度重仓英维克、东方财富、四方股份、星云股份、招商银行、比亚迪等。截至2021年11月22日，中欧盛世成长第一重仓股英维克10月以来该股票表现强劲，涨幅达到46.26%。

此外，华夏基金、国泰基金、华泰柏瑞基金和富国基金旗下的中证智能汽车主题ETF四季度涨幅均超过23%。

据悉，截至11月22日，十月以来，中证智能汽车主题指数涨幅达到24.03%。中证智能汽车主题指数前十大权重为：中科创达、立讯精密、宏发股份、华域汽车、韦尔股份、科大讯飞、星宇股份、闻泰科技、四维图新、德赛西威。

诺德基金高级研究员阎安琪认为，当前汽车的电动化、智能化耦合式发展，为市场提供了更清洁、更贴近用户需求的产品。参照消费电子发展路径，在市场上优质供给不断涌现的情况下，智能新能源汽车渗透率会加速提升，继续看好明年的新能源汽车销量能够大幅增长。

钢铁、煤炭板块现回调，相关主题基金四季度跌幅居前

2021年，后疫情时代的经济复苏节奏，带动了一轮强势的周期股行情。今年以来，申万一级行业中的钢铁、煤炭等“黑色系”板块，年内涨幅一度突破70%。但随着板块的轮动，钢铁、煤炭等“黑色系”板块在四季度出现回调，相关主题基金跌幅居前。

Choice数据显示，截至2021年11月22日，四季度多只煤炭相关主题基金跌幅近20%，部分能源化工跌幅超15%。

相关基金经理表示，周期行业盈利的稳定性将由“碳中和”长期改善，而周期性的减退，还有望带动估值进一步提升。展望后市，能耗双控叠加一些非经常性因素，在9月底引发了市场对上游周期行业供需两端的消极预期，而个股前期的超涨也加剧了市场的调整幅度。随着限电等事件的缓和，对宏观经济、制造业总体过于悲观的预期在四季度将得到修正，而“碳中和”与能耗双控等政策长期仍没有放松的迹象，来自新能源、新经济的需求也将长期维持增长，周期股行情有望得以延续。

现如今，2021年四季度已过半，部分机构展望明年，布局哪些投资机会?　光大证券研报中指出，展望2022年，市场的波动将会有所收敛。盈利增长将显著下行，尽管流动性的边际宽松和政策的落地对于市场会形成一定支持，但恐怕难以对冲盈利下行的影响，预计2022年指数将震荡偏弱。节奏上，市场可能会跟随政策波动，预计将前高后低。考虑到政策可能会出现前置，四季度以及明年春节前后的市场躁动仍值得把握。预计市场投资主线将出现方向性变化，整体风格将转向偏稳健的板块。

光大证券认为，2020年三条主线值得关注：一是重新回归的消费行情，关注白酒、医药、航空、机场、酒店、家电、新能源汽车、食品等行业或方向。二是稳增长的结构性行情，关注专用设备、水泥制造、基础建设、化学原料、风电、光伏、5G、种业、农机农具等行业或方向。三是北交所带来的投资机会。