美团(03690.HK)三季度盈转亏须控本

美团----W(03690.HK)于2021年三季度业绩为有亏损99.94亿元(人民币)，而上年同期则赚63.21亿元，盈转亏绩差之因，乃：

(甲)核心业务表现参差，特別是受困于(一)新业务及其他增收而多蚀：(I)收入于2021年三季度达137.23亿元同比增长66.7%，但低于二季度的1.14倍升幅。新冠肺炎COVID-19疫情受控，使餐饮等各项业务复甦，而新业务的持续发展更能满足消负者需求的不断增长的推动。新业务收入增长，主要来自零售业务、B2B餐饮供应链服务及共享骑行服务。

新业务及其他(II)的经营亏损于是季度达109.06亿元，同比增长4.37倍。相信这会是受困于：该集团扩大地域覆盖，特別是深入低线市场的发展，需要大量投资。

原有的两大核心业务，表现尚可，其中(二)到店、酒店及旅游业务，收入86.21亿元同比增长33.1%，经营溢利37.84亿元升35.8%，此因是项受惠于消费复甦、交易金额上升和酒店夜间业务转殷。

重要的是(三)餐饮外卖业务，收入264.84亿元同比增长28.%，经营利润8.76亿元更增14.%。订单增加者也。

至于(乙)美团三季度业绩有如斯重大逆转，特別是经营亏损101.02亿元而上年则赚67.23亿，乃受困于(I)经营方面的开支未受控，如销售及营销开支113.88亿元飆升95.16%、一般及行政开支23.87亿元大增68.69%、研发开支47.15亿元升58.75%，皆高于整体收入488.29亿元的37.9%升幅；和(II)金融资产减值亏损拨备净额1.17亿元，和因支付反垄断法须的支出使其他他益净额出现亏损21.34亿元。

黎伟成　资深财经评论员