港灯业务稳定 预期息率逾4厘

市场忧虑南非新发现变种病毒，港股上週五显着受压，恆指以近全日低位收市，短线投资策略宜审慎。港灯SS（02638.HK）以上市合订证券Stapled Securities，为本港间电力公司之一，集团的业务和派息稳定，较具防守性，可考虑作中长线部署。截至今年6月底止中期，集团的收入52.49亿元，按年上升9.4%，投资未计利息、税项、折旧及摊销前溢利（EBITDA）增加12.3%至36.4亿元，股份合订单位持有人应占溢利则增加8.5%至8.8亿元。年內，供电可靠度超逾99.9999%。

政府与两电公司公布明年电费调整，港灯电费明年1月起将增加7%，中电上调5.8%。港灯供应电力予香港岛及南丫岛，收入全部来自本港电费。至于中电，业务包括中国和中国台湾，以及澳洲，虽然海外业务带来更多收入来源，但如此同时亦带来挑战，例如燃料成本增加，或盈利情况不稳定。

港灯划增加天然气发电，令燃气发电比例由目前约5成提升至2023年约70%。L11 和L12 两台容量各达380兆瓦的燃气联合循环发电机组施工如期进行，计划将分別在2022年和2023年投产。另外，海上液化天然气接收站项目工程亦继续进行，预计可在2022年投产。集团中期分派每股份合订单位15.94仙，与去年度相同；现价计，今年预期股息率约4.3厘，具有一定吸引力。

走势上，近日反覆整固，MACD维持熊差距，STC%K线跌穿%D线，有待整固再上，宜候低7.55元以下分阶段吸纳，中线上望8.3元，不跌穿7.4元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份