领展房产基金(00823.HK)国內收购目标聚焦一线城市甚具发展策略性

香港股票分析师协会副主席潘铁珊先生指出，领展房产基金(00823.HK)截至今年九月三十日止的中期业绩，集团录得收益57.8亿港元，比去年同期升10.4%；而扣除与基金单位持有人交易前之年內溢利录得70.6亿港元，比起去年度的亏损37.9亿港元已有大幅改善。于香港的全年零售物业此部份的营业额维持稳定，整体物业组合租用率为96.8%，整体物业组合续租租金调整率则下调至-1.8%。

集团现时在国內的物业包括五项分布于四个一线城市的物业，在未来的新收购目标亦以一线城市，与其周边三角洲地区的中档零售物业﹑甲级办公室为方向，故甚具发展策略性。集团已于四月落实成交位于上海的七宝万科广场的50%权益。集团在国內的物业组合仍有相当的增长空间，而集团在多年前已致力改善投资组合，如今成效开始显现，中港两地的零售物业组合稳步增长。在海外，于去年七月宣布收购位于伦敦金丝雀码头的甲级办公大楼The Cabot。租户多为长期，此收购为领展带来即时的收益增长。

虽然香港的整体零售市场疲弱，宏观经济环境有机会进一步转坏，但集团的物业组合及出租商户对象整体均具防守性，能经得起考验。随着不断持续优化物业组合，相信透过出售现有在港物业能增加其现金流，达致资本循环以创造价值，使集团能更好地投资于国內呈稳定增长的办公室市场，为投资者及基金持有人带来持续的回报。香港股票分析师协会副主席潘铁珊先生认为，可考虑于现价吸纳，中线目标价HK$70，跌穿HK$63止蚀。

潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）