顺丰同城今日正式登陆港交所 基石加持竞争优势明显

随着新零售的发展和消费升级的深入，即时配送服务正在大面积铺开。12月14日，顺丰同城（9699.HK）于港交所敲锣上市，美银、中金为其联席保荐人。淘宝中国（阿里巴巴附属公司）和Hello Inc.（哈啰出行）为基石投资者，总计认购约8.9亿港元。

独特的全场景业务模式 继承顺丰控股高品质服务基因

随着新消费时代来临，中国是全球规模最大且发展最快的经济体之一，国內需求将推动中国消费市场更加强盛。消费市场正步入以新业态、新消费模式、新服务场景及新客群为特征的新时代。

作为顺丰控股旗下子公司，顺丰同城与其母公司顺丰集团强强协同，传承了顺丰的高品质服务基因，致力于打造优质、高效、全场景的即时配送服务，以更好地满足B端商家和C端消费者对高品质、即时性专业配送服务的需求。

招股书显示，顺丰同城采用全场景业务模式，对各类产品和服务实行配送场景全覆盖。顺丰同城亦可以针对新消费时代不同场景下的不同需求提供差异化的服务，服务场景主要包括本地餐饮、同城零售、近场电商和近场服务。

新兴的业态模式和服务场景边界的延展，使更多定制化及多元化即时配送服务的需求不断增加，第三方即时配送服务应运而生。根据艾瑞咨询报告，2020年，中国第三方即时配送服务行业的订单数量占即时配送服务行业订单总数量的14.4%，预计到了2025年，第三方即时配送服务行业的订单数将占即时配送服务行业的20.5%。

顺丰同城正是从中看到了市场机会，从成立起就坚持独立第三方定位，并逐渐将其发展成为该公司具备的独特优势。作为独立第三方平台，顺丰同城最吸引商家的关键点是与其他平台不存在流量竞争且能将服务定义权交还给客户。招股书数据显示，截至2021年3月31日止顺丰同城的市场份额达11.1%（按订单量计），已成为中国规模最大的第三方即时配送服务平台。凭借敏锐的行业洞察、全国化的配送网络和良好的客户口碑等独特优势，顺丰同城已经在第三方即时配送领域搭建了坚实的进入壁垒。

经营效率持续优化 行业赛道潜力巨大

自2019年起，顺丰同城实现了独立化、公司化运作，把握新消费趋势带来的增长机会。招股书披露，截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务于超2,000名品牌客户和约532,500名注册商家，为约126.1百万注册消费者提供即时配送本地生活服务，并覆盖了中国超1000个市县。

多元化场景的融通带来了更大的增长潜力。在订单量方面，顺丰同城的订单总数由2018年的7,980万笔增至2019年的2.11亿笔，并进一步增至2020年的7.61亿笔，复合年增长率为208.7%。2021年前5个月，顺丰同城的订单总数为5.14亿笔，较去年同期增加151.2%。截至2020年5月31日止五个月至2021年同期，同城零售、近场电商及近场服务的订单量分別增长272.4%、143.1%及223.2%，同比增长势头持续强劲。

伴随新消费时代“万物到家”的新兴趋势，顺丰同城凭借其多元化运力池和丰富的运营经验，逐渐优化其经营效率。据招股书数据，顺丰同城的收入从截至2020年5月31日止五个月的人民币14.295亿元增加至截至2021年5月31日止五个月的人民币30.456亿元。毛损率从截至2020年5月31日止五个月的4.1%减少至截至2021年5月31日止五个月的0.9%。

总体来看，顺丰同城凭借在规模效应、客户体验、数字化运营等方面的亮眼表现，打造出了在第三方即时配送领域的独特优势。上市后，顺丰同城有望在香港资本市场的加持下，全面覆盖新消费行业的各种即时配送服务，包容互利，与生态各方合作共贏，推动行业正向循环。