【熱點零距離】大手筆擴產！欣旺達(300207.SZ)豪擲200億元加碼動力電池

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隨著新能源汽車的崛起，上遊鋰電池產業已成為兵家必爭之地。近期，消費電池龍頭欣旺達(300207.SZ)動作頻頻，發力動力電池，搶爭市場蛋糕意圖相當明顯。

12月14日，欣旺達公告稱，子公司欣旺達汽車電池擬在棗莊高新區設立項目，公司負責建設「年產能30GWh動力電池、儲能電池棗莊項目」，本次項目總投資約200億元。

12月15日，欣旺達股價震蕩上行，收盤價45.99元，漲幅0.52%，最新總市值790.5億元，從年初迄今累計漲幅近50%。

01再投200億動力電池項目

據公告顯示，子公司欣旺達汽車電池與棗莊管委會已簽訂《項目投資協議》。本次項目總投資約200億元，其中固定資產投資約150億元，主要用於建設年產能30GWh動力電池、儲能電池生產線及相關配套設施，達產後預計實現年產值約200億元。

對於這一項目，欣旺達稱，實施這一項目，是為了全面推動公司動力電池、儲能電池業務的經營和發展，有利於增強公司在動力電池、儲能電池業務方面的綜合競爭實力，進一步完善公司在新能源產業鏈的佈局，並滿足公司未來新能源業務發展和市場拓展的需求，對公司動力電池、儲能電池業務的未來發展有著重要的積極作用。

值得一提的是，這已是欣旺達年内第二個200億元投資項目。今年8月9日，欣旺達宣佈，50GWh動力電芯和50GWh電池係統項目落戶南昌經開區，總投資約200億元，分四期投入。

此外，7月28日，欣旺達牽手吉利集團、浙江吉潤成立合資公司落戶棗莊市，總投資50億元，項目達產後預計實現年產能80萬套混合動力電池。

截至目前，在產能建設上，欣旺達規劃產能已超100GWh。 與此同時，欣旺達還在持續拓展上遊產業鏈。

11月30日，欣旺達發佈消息稱，欣旺達擬參與打造青海世界級鹽湖產業基地。12月3日，欣旺達宣佈與川恒股份共同投資設立合資公司，在磷資源、鋰資源及其深加工方面進行投資合作，總投資70億元。

欣旺達接連巨額投資落地的背後是鋰電行業持續的高景氣度。據高工產研鋰電研究所(GGII）預計，2025年全球新能源車滲透率將達到20%，全球動力及儲能電池出貨量將達到1516GWh。

02從消費電池跨界到動力電池

2011年上市之初，欣旺達專注於消費鋰電池的模組業務，主要向手機、筆記本電腦、掃地機器人等智能硬件類產品提供消費類鋰電池。近年來，隨著新能源汽車行業的蓬勃發展，欣旺達開始切入動力電池賽道，欲將動力電池板塊打造成公司「第二增長曲線」。

從營收結構來看，目前消費電池仍然是欣旺達營收淨利的主要貢獻者，動力電池產品的業務佔比仍相對有限。

半年報顯示，而公司手機數碼類鋰離子電池模組業務收入93.95億元，佔公司總營收比重59.91%，同比增長42.5%；筆記本電腦類鋰離子電池模組業務收入21.87億元，營收比重為13.95%，同比增長29.3%；而欣旺達汽車及動力電池產品收入5.74億元，營收佔比僅為6.76%。

欣旺達在保持消費電池優勢的同時，今年在動力電池領域也取得了較大的突破。截至2021年上半年，欣旺達拿下15款車型，相繼獲得東風柳汽菱智CM5EV、東風E70、廣汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、五菱宏光mini等項目的定點函。

隨著新增車企定點的不斷落地，欣旺達動力電池業務開始加速放量。東方財富證券指出，欣旺達三季度在手訂單充足，其中動力電池業務收入約10億元，超過上半年5.74億元收入。

在二級市場，欣旺達以全力追趕的姿態發力動力電池，使得該股受到廣大投資者的青睐。尤其是今年4月份以後，欣旺達股價漲勢明顯，從4月初的18.6元/股上漲至11月10日的55元/股，年内漲幅最高195.7%，接近2倍。

03欣旺達能否衝出「擴產」重圍？

值得注意的是，在動力電池板塊的持續投入，也讓欣旺達的財務壓力日益倍增。

自2017年建設動力鋰電池生產線項目以來，欣旺達的資產負債率整體呈上升趨勢。2018年至2021年公司資產負債率分别為71.12%、74.59%、76.7%、74.79%。

截至2021年前三季度，欣旺達資產合計374.4億元，負債合計280億元；有息負債約115億元，其中短期借款及一年内到期的非流動負債合計為77.8億元，而該公司賬面貨幣資金僅54.21億元。

10月份，欣旺達在增發股份募集說明書中提及，如果動力電池板塊未能如期實現大批量投產，將導致公司面臨業務持續虧損及成長性下降的風險，進而影響整體盈利能力。

除了面臨較大財務壓力之外，欣旺達想要在動力電池「擴產競賽」中突圍也存在較大的挑戰。

今年以來，以寧德時代、比亞迪等為代表的動力電池巨頭正加緊擴產。據披露，寧德時代到2025年產能規劃將達556GWh；中航鋰電則規劃在2025年產能達到300GWh；LG新能源計劃到2025年動力電池產能達到430GWh；此外，比亞迪、億緯鋰能、蜂巢能源等電池廠商也紛紛宣佈了超100GWh的規劃產能。

而據中國動力電池產業聯盟數據顯示，今年前11月，寧德時代裝車量65.93GWh，比重高達51.4%，佔據行業的半壁江山；排名第二、第三的比亞迪、中航鋰電裝車量比重分别為16.6%、5.8%。同期，欣旺達裝機量為1.6 4GWh，市場佔有率1.3%，位居國内第十，與頭部企業相較而言，有不小差距。

在動力電池行業競爭日益「白熱化」的背景下，接連發佈擴產公告已經彰顯了欣旺達在動力電池領域的「野心」，但綜上所述，欣旺達要想在「擴產競賽」中脫穎而出或許並不容易。