【聚焦】打新不香了？「最貴新股」遭嫌棄，百濟神州上市即破發！

原創

12月15日，「昔日高價股」百濟神州上市首日便開盤破發，一度跌近20%至155.02元/股低價，此前新股申購時遭到散戶瘋狂棄購。無獨有偶，就在前一日，「最貴新股」禾邁股份才剛剛因「棄購金額刷新了科創板棄購金額新高」一事成為股民們熱議的焦點。

同是「高價股」新股「高棄購」，如今加著新股破發寒潮一度蔓延，導致投資者打新熱情大大降低，甚有網友調侃‘百濟的戲看完，坐得禾邁大戲’。

「最貴新股」棄購規模逾3億

12月14日晚間，頭頂最貴新股的禾邁股份披露公告稱，本次發行1000萬股，其中網上最終發行數量為347.65萬股。申購結果顯示，網上投資者棄購金額為3.63億元，放棄認購數量為65.14萬股，佔總發行股份比例的6.51%；網下投資者則未出現放棄認購情況。

而就在前不久，百濟神州才有近2億元的新股遭棄購，創下了科創板棄購金額新高。如今，禾邁股份無疑又再度刷新了歷史。

從歷史來看，禾邁股份此次的棄購規模為3.63億元，僅次於遭棄購金額最高的郵儲銀行，其次是中國交建，分别遭棄購金額為6.53億元、5.52億元。據悉，中國交建是於2012年3月上市，這也意味著禾邁股份是近九年來棄購金額最高的個股。

數據源：wind

從棄購率看，此次禾邁股份棄購率更是高達6.51%，僅次於A股棄購比例最高的中國交建。另外，棄購比例超1%的還有強瑞技術、天億馬、盛美上海、安旭生物等多家公司。

數據源：wind

根據公告，被投資者棄購的股份將由保薦機構包銷。禾邁股份發行公告顯示，網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦機構中信證券包銷，其包銷股份的數量為 65.14萬股，包銷金額為3.63億元。

事實上，自從「新股破發潮」以來，網上投資者對新股的認購熱情也急劇下降，發行價較高的新股在申購時也相對慘淡。

公開資料顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業，公司發行價為557.8元/股，經Wind統計，在禾邁股份之前，A股上市公司中發行價最高的為義翹神州，發行價為292.92元/股，禾邁股份的發行價刷新A股新高，也被稱為最貴新股。

而且以該發行價計算，中一簽禾邁股份投資者需要繳近28萬元。如此高的發行價意味著中簽後支付金額較大，禾邁股份被投資者棄購也許是早有市場預期。其外，招股書顯示，禾邁股份2018-2020年淨利潤分别為0.16億元、0.81、1.04億元，而發行價對應對應的2020年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後高達225.94倍。

（詳情查閱【熱點零距離】發行價557.8元創A股新高！禾邁股份憑什麽成為「最貴新股」？）

「昔日高價股」遭棄購後又破發！

實際上，年内上市新股中，還有中國電信、三峽能源、義翹神州、諾唯贊、澳華内鏡等多股遭到投資者棄購。但唯獨不同的是，多數棄購股上市首日均上漲，百濟神州卻遇「當頭一棒」！

12月15日，百濟神州在上交所科創板上市，成為全球首家在在A股、港股和美股市場三地上市的創新生物科技公司。公司發行價為192.6元/股，亦是年内第三高價股。

（詳情查閱 財華洞察|三地上市的百濟神州，能否「懸壺普濟」投資者？）

即便如此，二級市場似乎「並不待見」。從股價表現看，集合競價階段百濟神州低開8.12%，報176.96元/股，開盤後股價一度跌近20%至155.02元/股，截至收盤，百濟神州報160.98元，跌幅16.42%，總市值為2149億元，全天成交額超50億元，換手率超34%。

據此，若中簽的投資者選擇在收盤價附近賣出，則中一簽百濟神州虧損約1.58萬元。

值得一提的是，此前百濟神州發行結果公告顯示，網上投資者放棄認購的103.25萬股，棄購金額約為1.99億元。而這部分棄購股也將由中信證券、中金公司等多家券商包銷，若以收盤價計算，券商包銷的股份虧損也達到了1615萬元。

從棄購到破發，醫藥股「百濟神州」為何不招待見？

其一在於其估值偏高。據悉，百濟神州成立於2010年，是一家全球性、商業階段的生物科技公司，專注於腫瘤創新型藥物的研究、開發、生產以及商業化。截至上半年，公司還未實現盈利，累計虧損額為300.76億元。

對此，醫藥行業投資人士表示，「恒瑞醫藥的銷售額有100多億，市值達3200億元。百濟神州的產品數量總體較少，已經那麽貴了。」

其二便與大環境有關。自今年10月份以來，股票市場風雲突變，新股上市首日破發不斷上演，新股「只賺不賠」成了過去式。其次，IPO詢價新規的發佈，也將新股定價權由原本的買方市場向賣方轉移，市場博弈下定價中樞有所擡升，隨之而來的是打新收益出現下滑趨勢。

後語

通過以上復盤可見，無論從一開始棄購還是到上市首日破發，以及禾邁股份等後續新股是否也會「效仿」百濟神州破發均不得而知，但唯一可以肯定的便是「打新必賺的鐵律」已不再是投資捷徑，投資者更需運用自主研究來甄别新股的投資機會。