【趣點】首個鈉離子電池項目落地在望，哪些投資機遇可挖掘？

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鈉離子電池是和鋰離子電池在1970年代被同時提出的，但結局卻大相徑庭，鋰離子一舉成名，而鈉離子一度被人遺忘，因為鋰離子電池優異的性能讓科學家紛紛放棄了對鈉離子電池的研究，幾乎全部投入了鋰離子電池的研發浪潮中。

鋰離子電池也在過去50年獲得了巨大的進步，尤其在1990年索尼實現了鋰離子電池技術的商業化，使鋰離子電池技術得到迅速發展，相比之下，鈉離子電池的研究卻無人問津。

轉機是從2010年開始，鋰資源的稀缺性與分佈不均的特點，在全球可再生能源革命的時代背景下，單憑鋰離子電池並不足以支撐人類完全邁入電動化的能源之路，這種危機感促使人們不得不再次喚回鈉離子電池的研發，因為鈉離子電池的正負極材料均為地球儲量豐富的資源，這一點，鋰離子電池無可比擬。

因此從2010年開始，鈉離子電池的研發熱潮突然而至。2010—2020這10年來鈉離子電池的相關研究迎來了井噴式增長，與鈉離子電池技術相關的學術論文發表數量及專利數量層出不窮。

01神秘的中科海鈉

中國最早開展鈉離子電池研發的機構是中科院物理所，由中國的鋰電池鼻祖陳立泉院士以及胡勇勝領銜於2011年開始基於中科院物理所三十多年的鋰離子電池研發基礎開展對鈉離子電池的研發。

2017年，依託中科院物理所鈉離子電池技術的國内首家專注於鈉離子電池開發與製造的企業中科海鈉註冊成立，胡勇勝為董事長兼CTO、陳立泉為首席顧問。股權結構方面，天眼查顯示，中科海鈉的大股東是胡勇勝，其持股比例為16.38%；其次是中科院物理所持股15.75%，胡勇勝正是該公司的創始人兼董事長。

目前中科海鈉擁有多項鈉離子電池核心專利，在鈉離子電池全生產鏈各個環節已掌握具有完全自主研發的核心技術，擁有完備的材料研發平台、百噸級鈉離子電池正極和負極材料中試生產線、兆瓦時級鈉離子電池中試生產線。目前產品已經在低速車、兩輪車和5G基站領域率先開啓應用。

中科海鈉已經在2021年3月完成億元級A輪融資，用於搭建鈉離子電池正、負極材料生產線，一期項目的年產能均為2000噸，計劃年内正式投產。2020年4月，參與其Pre-A輪融資的是中科創星與梧桐樹資本；2021年3月，參與其A輪融資的是國科嘉、中科創星、梧桐樹資本。

近期，中科海鈉又有了新動作，其首條鈉離子電池量產線的建設計劃落地。這將意味著鈉離子電池的上市已經在望，而且似乎比寧德時代快了一步，技術方面也要領先一些。

寧德時代是從2015年開始組建鈉離子電池的研發團隊，2021年7月底，寧德時代正式發佈其第一代鈉離子電池，該鈉離子電池的電芯單體能量密度已經達到了160Wh/kg，在常溫下充電15分鍾，電量可達80%，在零下20°C低溫的環境下，可實現90%以上的放電保持率，在係統集成效率方面可達到80%以上，寧德時代當時還表示，其下一代鈉離子電池能量密度將突破200Wh/kg。

胡勇勝曾表示，儘管鈉離子電池的能量密度低於鋰離子電池，但其安全性、經濟性等多項指標則優於鋰離子電池，目前，中科海鈉研發的鈉離子電池的能量密度最高可以達到300 Wh/kg。

如果上述屬實的話，這將意味著中科海鈉研發的鈉離子電池比之前寧德時代宣佈的下一代200Wh/kg的鈉離子電池能量密度高出100Wh/kg。

回顧中科海鈉2021年7月對外提供的數據，當時其研發的鈉離子電池能量密度是145 Wh/kg，循環壽命為4500次，短短的幾個月後，目前的能量密度已經最高達到了300Wh/kg，實現了飛躍般的突破。

在鈉離子電池的成本方面，中科海鈉也是精打細算的，其正、負極材料生產線的累計投資為1.4億元，其鈉離子電池的正級材料選用了鈉、銅、鐵和錳等較為廉價的金屬，而負極材料則使用了無煙煤為原料的碳材料。

中科海鈉稱，在未來實現量產的情況下，該公司鈉離子電池的材料成本預計為0.26元/Wh，較相同容量的磷酸鐵鋰電池下降約三成；同時在電池製造環節，鈉離子電池則與磷酸鐵鋰電池的生產成本相當。

眾所周知，當下的鋰離子電池内部出現了兩大分水嶺，一個是磷酸鐵鋰電池，一個是三元鋰電池，而磷酸鐵鋰電池的裝機量與產量均已經反超三元鋰電池，成為主流，如果鈉離子電池在成本與性能方面均不輸給磷酸鐵鋰電池的話，那將構成鋰離子電池方面的巨大威脅。

02鈉離子電池賽道，哪些上市公司值得關注呢？

首先值得關注是鋰電一哥寧德時代，已經宣佈啓動鈉離子電池產業化佈局，2023年將形成基本產業鏈。

另外，與中科海鈉有合作關係的上市公司也是值得關注的，比如三峽能源、華陽股份。

2021年12月23日，三峽能源(600905.SH)官方宣稱，該公司與三峽資本、中科海鈉以及安徽省阜陽市政府簽訂了鈉離子電池產線的合作協議，各方將在阜陽建設1 GWh的鈉離子電池規模化量產線，產線預計明年正式投產，各方未來還將共同推動建設不少於30 GWh的鈉離子電池產線。

2021年中科海納還與華陽股份(600348.SH)建立了深度合作，共同成立了生產鈉離子電池正、負極的子公司，其中中科海納佔比55%，華陽股份佔比45%，該鈉離子電池正、負極材料公司由中科海納胡勇勝教授任董事長。

華陽股份(600348.SH)在 2021年4月14日，投資1.4億元，與中科海納合資組建山西華鈉碳能有限公司、山西華鈉銅能有限公司（華陽股份均佔45%），建設年產能力4千噸的鈉離子電池正負極材料項目，2021年12月即可投產，目標是建設全國最大的鈉離子電池生產基地

2021年6月，中科海納和華陽股份共同開發出了具有里程碑意義的1MVh鈉離子電池儲能係統，1MVh的儲能係統已經具有產業化應用價值。

甚至有人把華陽股份譽為「鈉離子電池材料第一股」，認為其發展前景巨大，或將成為該板塊的領頭羊。

還有就是已經在鈉離子上遊產業鏈進行佈局的上市公司也是值得關注的，比如新宙邦，山東章鼓等。

新宙邦(300037.SZ)在2021年12月27日互動平台表示，公司已有生產鈉離子電池電解液的技術儲備。公司投資建設的海德福高性能氟材料項目（一期）中有規劃全氟磺酸樹脂產品，其可用於生產質子交換膜，應用於燃料電池。

山東章鼓(002598.SZ)也在近期表示：鋰/鈉離子電池生產線已經可以進行電池量產，公司旗下的46110電池生產線是一個通用性的生產線，可以生產鋰離子電池和鈉離子電池，該電池技術基於PPS固態膜，因此生產的鋰離子、鈉離子和鋅離子電池都屬於半固態電池

鈉離子電池對環境非常友好，材料來源廣泛，内阻比較大，能量密度低，安全性高，比較皮實，非常適用在儲能的場合；材料成本上有優勢，但在大批量商業化的早期，導致前期電芯價格比鋰電還要高。

可以預見的是，一旦鈉離子電池成本較高、大批量商業化困難的問題被解決，鈉離子電池市場或將會大爆發。