曾经的“奶茶第一股”市值腰斩！香飘飘（603711.SZ）宣布涨价最高8%

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1月4日，香飘飘公告，鉴于各主要原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，经公司研究决定，对公司固体冲泡奶茶（含经典系列、好料系列）产品价格进行调整，主要产品提价幅度为2%-8%不等，新价格自2022年2月1日起按各产品调价通知执行。

1月5日，香飘飘股价小幅高开近4%，后震荡回落，收盘涨0.48%。

值得注意的是，曾经的奶茶第一股，股价自2019年8月以来持续下跌，已经腰斩。目前市值为69.95亿元，市值较历史高点缩水约87.5亿元。

公司同时还提示风险称，本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，本次产品调价不一定使公司利润实现增长，调价对公司未来业绩的影响具有不确定性。

食品板块迎来涨价潮

涨价可不止香飘飘一家。就在同一天，1月4日晚，海融科技公告称，鉴于各主要原辅料成本持续上涨，公司决定对部分产品出厂价格进行调整，上调幅度为5%到8%不等，新价格于3月1日开始实施。

海融科技主要产品包括烘焙食品原料和冷冻烘焙食品，其中烘焙食品原料主要产品包括奶油、巧克力、果酱等。

海融科技在2021年半年报中表示，公司产品的主要原材料为油脂、葡萄糖、糖等，易受大宗商品价格波动影响。报告期内公司主要原材料成本占主营业务成本的比例较高，主要原材料的采购价格对公司生产成本影响较大。

事实上，自去年10月份以来，食品板块的涨价潮就开始持续上演。

2021年10月13日，海天味业公告称，由于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，酱油、蚝油、酱料等部分产品提价3%—7%不等，拉开了食品饮料行业“涨价潮”的序幕。

2021年10月22日，洽洽食品发布公告，公司部分产品提价8%—18%不等，原因为系列产品升级及原辅材料成本上升。

接着，2021年11月1日，安井食品公告宣布部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品调价3%-10%不等，原因也是原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨。次日，恒顺醋业公告宣布部分产品提价5%—15%不等。随后，海欣食品于11月3日公告称对部分产品提价3%—10%不等。此后，天味食品、加加食品、安琪酵母、金禾实业、金龙鱼、熊猫乳品、娃哈哈等企业纷纷宣布提价。

此前，多家跨国企业也曾宣布涨价计划来抵消成本压力，例如卡夫亨氏、雀巢、可口可乐、联合利华等。2021年9月，雀巢首席财务官François-Xavier Roger曾在巴克莱全球消费者大会上表示，“我们预计(定价)会上升，而且很有可能在2022年进一步上升。”

究其根本，是因为2021年大宗商品价格持续上涨，很多公司原材料端承压。

但是涨价的结果却不尽相同。有的公司靠涨价成功扭亏，有的公司却成本端承压业绩下滑。可谓是几家欢喜几家愁，其实重点还是看公司本身的品牌力，是否有足够的溢价能力，以及较强的成本转嫁能力？

曾经的奶茶第一股，业绩受冲击，如何应对新式茶饮的挑战？

香飘飘曾经的品牌力还是很强的。

资料显示，香飘飘成立于2005年，专业从事奶茶产品的研发、生产和销售。该公司于2017年11月30日登陆上交所，成为国内奶茶行业第一家上市的企业。

公司曾经靠着“一年卖出X杯，杯子连起来可绕地球X圈”广告成功出圈，占据了80后、90后的回忆。市占率方面超50%，甚至力压巨星周杰伦代言的“优乐美”奶茶。

不过近些年，传统冲泡式奶茶却显得有些落寞。

随着大众消费观念的升级，工业化的奶茶产品逐渐失去了吸引力。公开资料显示，2017~2018年，中国冲泡式奶茶市场增速分别下滑至2.4%、5%；2018年中国冲泡式奶茶市场规模仅为49亿元。细分市场触及天花板，广告也迎来消费者疲劳期。

更重要的是，新式茶饮在近几年迅速崛起，特别是伴随着外卖业务的迅速铺开，不少消费者自然愿意选择品类更多，操作更方便的新式茶饮。

东北证券研报数据显示，预计到2024年新式茶饮市场规模将突破1700亿元，2015~2019年CAGR为29.4%，预计2019~2024年CAGR为23.5%。代表品牌有喜茶、奈雪的茶、Coco、一点点、书亦烧仙草、蜜雪冰城等。

从业绩表现来看，2021年香飘飘业绩出现变脸。2021年前三季度公司实现归属母公司所有者的净利润0.39亿元，而2020年公司实现归属母公司所有者的净利润3.58亿元。

2021年12月17日，有投资者在互动平台提问香飘飘董秘，香飘飘为何业绩增长缓慢甚至下滑。香飘飘回应称，公司目前处于“转型升级+二次创业”阶段，叠加疫情影响，经营业绩存在一定波动，符合公司现阶段的特征。

值得一提的是，香飘飘一直在努力尝试打破品类限制，2017年，香飘飘首次推出即饮奶茶品牌兰芳园；2018年，公司又再次创新性推出“MECO”果汁茶等，以此开创“杯装果汁茶”新品类。

除此之外，公司甚至还把触角伸到了轻食赛道，谋划新的变局。2019年，香飘飘推出了“Joyko”代餐谷物麦片；2020年，公司又再次上线了“一餐轻食”代餐奶昔产品。

然而从最新的财报数据来看，今年前三季度，香飘飘的冲泡类产品收入为14.12亿元，同比增长9.05%，占总营收比为71.53%；即饮类收入为5.31亿元，同比减少7.56%，占总营收比为26.9%。香飘飘的改革，效果并不明显。

在食品产业分析师朱丹蓬看来，“香飘飘做轻食代餐、泛冲泡类产品方向没错，但在主业没有太大进展的时候，这些产品落地可能会存在困难。”

结语——

香飘飘作为曾经的奶茶王者，尴尬处境在于，原有业务面临触顶，新产品的市场反馈不及预期。再加上新式茶饮来势汹汹，资本凶猛，市场巨头盘踞。公司未来能否成功打造“第二增长曲线”，还需耐心观察。