【焦点】龙津药业遭大额减持！一度10连板的“中药龙头”何从何从？

原創

1月7日，中药龙头股龙津药业开盘即跌停，给整个中药板块带来情绪压力。随后股价震荡反弹，午后继续走弱，收盘封死跌停板，成交金额9.25亿元。

值得一提的是，龙津药业股价从2021年12月22日的7.53元/股飙升至2022年1月5日的19.51元/股，连续10天涨停板，涨幅高达159%。带动整个中药板块都相当火热，陇神戎发、精华制药等多只股票相继暴涨。

遭大股东精准减持

跌停的原因是遭大股东精准减持。

1月6日，龙津药业公告，公司控股股东群星投资拟合计减持不超过1201.5万股（占本公司总股本3%）。公司实际控制人樊献俄拟减持其通过集中竞价交易取得的股份不超过77.54万股，占本公司总股本0.19%。

大股东却在高位精准套现，“不讲武德”，公司表示，大股东减持的原因是出于经营和资金需求。

资料显示，群星投资目前持股比例约为41.38%，樊献俄持股比例约为0.77%。公告表示，群星投资与樊献俄为一致行动人，减持计划的实施不会导致上市公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响。

值得注意的是，龙津药业实控人此前也有过类似的“前科”。

2019年春节后，彼时“工业大麻”概念出世，与5G题材成为当时市场两大主流题材。而龙津药业因有工业大麻种植业务被市场认可，其股价从2019年2月下旬开始启动，到3月14日走出了一波11天9板，一个月的时间涨幅超过了200%。

龙津药业实控人就在那时抛出减持计划，群星投资和樊献俄拟减持股份合计将不超过400.5万股，占公司股份总数比例不超过1%。

消息一出，龙津药业的主升浪也随之结束，在高位震荡一个月之后，便开启下跌通道，进入长达三年的漫漫下跌路。直到近期市场炒作中药情绪再度高涨，龙津药业股价才达到接近三年前的水平。

而今，同样的高位股东减持，且此次减持数量还是之前的三倍。不知龙津药业未来股价如何表现？

业绩差强人意

龙津药业历年来业绩差强人意，资料显示，公司主要从事现代中药以及特色化学仿制药的研发、生产和销售，主要产品为龙津注射用灯盏花素。

2017年起，龙津药业仅有注射用灯盏花素一类中药冻干粉针剂在产在销；2016年销售3569万瓶注射用灯盏花素，2017年为2857.48万瓶，同比减少19.95%。2020年更缩至1287.32万瓶。

对此公司解释称：受药品行业“两票制”及医保目录限制的影响。

2021上半年，龙津药业的中药冻干粉针剂贡献营收仅占26.73%，其他72.63%来自于医药批发业务。

折射到业绩面，2017年至2019年净利连续下滑。2019年更首次出现亏损：营收2.75亿元，同比下降18.06%；净利亏损2310.74万元，同比下降266.60%；扣非净利润亏损3988.60万元，同比下降1452.00%。

好在2020年，出现可喜回暖。营收2.54亿元，虽同比降低7.72%，但净利1181.16万元，同比增长151.12%。疫情影响下仍能可贵扭亏，让不少投资者看到希望。2021年前三季收入5.94亿元，同比增加261.23%；净利657.3万元，同比增加187.68%。

但玩味的是，投资者似乎并不太买单。直到12月下旬，龙津药业股价才开始异动，背后的逻辑是什么？

中药持续涨价，政策也释放利好

一方面，是因为政策的东风不断。2021年12月以来，中医药行业利好政策密集发布，带动中医药板块集体大涨。日前发布的《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》也明确提出，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围，强化医保基金监管。

另一方面是因为涨价，中药原材料由于受气候、疫情、人工、物流、监管等多重因素的综合影响，近两年价格持续增长。中药材综合指数（综合200指数）自2021年8月至12月连涨四个月，全年涨幅达9%，超过2020年涨幅的5%。年底槐花、甘草、附子、香附、紫菀、天花粉等品种涨价明显。

随着原材料涨价，部分头部药企发出了药品涨价通知。

上市药企中，最先提价的是同仁堂，安宫牛黄丸2021年12月初价格提升至860元/盒，涨幅接近10%，带动同仁堂股价迭创新高。当时一位业内人士惊呼“感觉这些老字号的中药要变成奢侈品了”。

不久后，华润三九在互动平台表示，由于近年来整体成本不断上涨等原因，公司安宫牛黄丸出厂价今年有所提升。太极集团也在互动平台表示，因主要原料、辅材、能源等成本持续上涨，为缓解成本上升压力，近期已对藿香正气口服液的出厂价进行调整，平均上调幅度为12%。

九芝堂董秘韩辰骁的观点是，中药材具有周期性，本次涨价受种植面积、极端天气、下游需求拉动、国家提高药材标准导致供给减少等原因的共同影响，“预计涨价仍将持续一段时间，后期药材价格可能会出现分化，部分需求旺盛而供给无法在短期内快速提升的药材预计仍会继续涨价。”

结语——

龙津药业本质上还是情绪性炒作，借助政策释放利好，股价连续涨停。公司近期龙虎榜数据显示，各路游资疯狂接力。

但客观的说，以目前的财务数据，较难支撑起龙津药业的百亿市值。目前大股东开始减持，后市需谨慎对待，小心其股价调整的风险。