【预见】2021年营收、净利双双创新高！北方华创的高增长故事能否延续？

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1月16日，北方华创（002371.SZ）发布了2021年度业绩预告，公司预计期内的营收和归母净利润将延续近几年的增长趋势，双双再创新高。

受此消息的刺激，该公司的股价（以下均指前复权）在1月17日一度上涨8.55%，此后有所回落。但截至收盘，北方华创依然大涨6.54%，报收307.6元/股，出现了一丝止跌企稳的迹象。

2021年营收、净利双双创新高

北方华创的前身是北京七星华创电子股份有限公司（以下简称“七星电子”）和北京北方微电子基地设备工艺研究中心有限责任公司（以下简称“北方微电子”），这两家公司都成立于2001年。2010年，七星电子上市。5年后，七星电子与北方微电子合并，并更名成了现在的名字。

经过这些年的发展，目前北方华创的产线覆盖了半导体设备、真空设备、锂电池设备和元器件等行业。

其中，半导体设备覆盖IC、光伏、LED、面板四大领域，包含刻蚀、PVD、CVD、氧化、退火、清洗、ALD、传送、固化等各类型设备，是国内最全的半导体设备产品线；真空设备主要包括焊接工艺设备、晶体生产设备、热处理设备、烧结设备和磁性材料设备；锂电池设备涵盖全套锂电池制造产线设备；元器件主要为特种器件，包含电阻、电容器件等。

1月16日的公告显示，2021年，北方华创预计将实现营收84.78亿元至109.01亿元，同比增加40%至80%；实现归母净利润9.4亿元至12.08亿元，同比增长75%至125%；实现扣非净利润6.9亿元至8.87亿元，同比增长250%至350%，业绩数据延续了近些年的增长趋势。

多家券商机构认为该公司期内的营收及归母净利润均超预期。

另外，结合上市以来的往年业绩来看，即使以北方华创2021年的业绩下限进行比较，其营收和归母净利润都已经创出了新高。

据公告，北方华创2021年的业绩之所以表现出色主要是主营业务下游客户需求旺盛，半导体装备及电子元器件业务实现持续增长。

定增募资加码主业，业绩或延续高增长

根据该公司所从事的业务不难发现，北方华创可是横跨了多个热门赛道，身上也贴满了热门概念，包括半导体、锂电池、光伏等。

上述这些热门赛道也都是近几年的高景气行业，作为这些行业内的专业设备供应商，北方华创的前景也被许多研究机构和投资者看好。

以北方华创最核心的半导体设备为例，据SEMI统计，2020年全球半导体设备市场规模达712亿美元，同比增长19%，并预计2021年全球晶圆厂设备支出将维持34%的增速达953亿美元，2022年预计增长12%突破1000亿美元。2021年晶圆厂设备支出预期中，晶圆代工设备支出为320亿美元，占比43%，同比增长23%；存储设备支出将小幅增长达280亿美元，占比38%。

受益于晶圆厂建设热潮，我国半导体设备市场规模近年来持续扩张。2020年，我国大陆地区半导体设备销售额达187.2亿美元，同比增长39%，占全球市场比重26.29%，首次成为全球最大半导体设备市场。

不过，与庞大的市场规模不相匹配的是，目前国内半导体市场仍以进口设备为主。

中国电子专用设备工业协会统计数据显示，2020年国产半导体设备销售额约为213亿元，占全球比重4.4%，国产化率约17.5%，其中刻蚀和PVD国产化率分别约23%和14%。

从龙头厂商的市场份额来看，2020年全球TOP10半导体设备销售额达708.08亿美元，占全球比重约76.6%，而TOP10半导体设备企业中美国3家，欧洲地区2家，日本5家。

据中国电子专用设备工业协会统计，2019年我国前10大半导体设备厂商销售额为143.43亿元，占全球市场份额仅约2.85%，前10大集成电路设备厂商销售额为63.15亿元。

由此可见，我国空有庞大的半导体设备市场，但是在产业链上，半导体设备仍然是薄弱环节，对外依存度较高。

而为了解决“卡脖子”的问题，国产替代已经成为了半导体领域的大趋势。

国金证券研究人员就认为，在半导体各细分板块中，国产化主线下设备行业景气度最为确定。

而北方华创的半导体设备产品线最为齐全，有望最大受益于国产替代。

值得一题的是，该上市公司也在顺应趋势，积极扩大产能。

2021年4月，北方华创公告非公开发行股票预案，拟募集不超过85亿元资金，用于半导体装备产业化基地扩产项目（四期）、高端半导体装备研发项目和高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）等项目。

其中，半导体装备产业化基地扩产项目（四期）的规划产能包括年产集成电路设备500台、新兴半导体设备500台、LED设备300台、光伏设备700台。

高精密电子元器件产业化基地扩产项目（三期）的规划产能包括量产22万只高精密石英晶体振荡器和2000万只特种电阻。

核心业务前景光明，北方华创又在积极扩产，因此该公司未来的业绩有望能延续近两年的高速增长。

值得注意的是，根据投资者认购情况，此次定增发行股份2796.05万股，上市日为2021年11月4日，发行价格为304元/股。

最终获配份额的对象则有14名，基本都是市场上非常知名的大机构，堪称是“豪华阵容”，包括北京集成电路先进制造和高端装备股权投资基金中心（有限合伙）、嘉实基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（俗称“大基金二期”）、国泰君安等。

彼时，北方华创的股价经过最近两三年的大涨后尚处于上市以来的高位，一度达到了452.78元/股，因此上述这14名机构其实是以一个“打折价”拿到了该公司的股份，这也引起了不少投资者的热议。

不过，没过多久，北方华创的股价就开始了回落，1月17日的收盘价现为307.6元/股，仅比发行价304元/股高一点。

因此，纵然北方华创业绩向好，但此前股价毕竟累计涨幅非常大，如果该股不能借这次业绩利好的消息止住跌势，上述这些参与定增的机构就有可能出现浮亏。